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金融工程市场跟踪周报:北向交易盘流入超百亿,食品饮料再获最大规模加仓

2022-12-10光大证券后***
金融工程市场跟踪周报:北向交易盘流入超百亿,食品饮料再获最大规模加仓

2022年12月10日 总量研究 北向交易盘流入超百亿,食品饮料再获最大规模加仓 ——金融工程市场跟踪周报20221210 要点 本周市场表现: 本周(2022.12.05-2022.12.09,下同)市场延续上行。上证综指上涨1.61%,上证50上涨3.52%,沪深300上涨3.29%,中证500上涨0.39%,中证1000持平,创业板指上涨1.57%。中证1000和创业板指量能择时信号均为看空观点,其余宽基指数量能择时信号为看多观点。 截至2022年12月9日,宽基指数来看,中证1000和创业板指处于估值分位数“安全”等级,其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。 中信一级行业分类来看,电力及公用事业、汽车、消费者服务、综合处于估值分位数“危险”等级;石油石化、煤炭、有色金属、基础化工、电力设备及新能源医药、银行、电子、通信处于估值分位数“安全”等级。 量化市场跟踪: 截面波动率来看,最近一周沪深300指数成分股横截面波动率下降,短期Alpha环境变差,中证500以及中证1000指数成分股横截面波动率上升,短期Alpha 环境变好。近一个季度看,沪深300指数横截面波动率处于近半年下分位点, 中证500和中证1000指数横截面波动率处于近半年中下分位点。 时间序列上来看,最近一周沪深300、中证500以及中证1000指数成分股时间序列波动率下降,Alpha环境相比上周变差。最近一个季度来看,各指数波动率处于近半年中等分位点,Alpha环境良好。 本周IF当月合约上涨2.99%,收于4005,收盘基差0.17%;IH当月合约上涨3.27%,收于2708.6,收盘基差0.07%;IC当月合约上涨0.31%,收于6204.2,收盘基差0.19%;IM当月合约下跌0.08%,收于6684.8,收盘基差0.07%。 北向资金净流入65.50亿元,其中沪股通净流入-43.98亿元,深股通净流入 109.48亿元。本周南向资金净流入-32.90亿港元,其中沪市港股通净流入-81.53亿港元,深市港股通净流入48.63亿港元。 本周北向资金净流入排名较高的行业为食品饮料、家电、医药;净流出较高的行业为电子、电力设备及新能源、基础化工。北向资金占行业总市值比重下降较多的行业有电力设备及新能源、医药、电力及公用事业,占比上升较多的有食品饮料、家电、房地产。 截至2022年12月9日,基金抱团分离度环比下降。最近一周抱团股与抱团基金超额收益小幅回撤。 风险分析:报告结果均基于历史数据,历史数据存在不被重复验证的可能。 作者分析师:祁嫣然 执业证书编号:S0930521070001010-56513031 qiyanran@ebscn.com 目录 1、市场表现跟踪4 1.1、宽基指数表现4 1.2、宽基指数和行业指数估值4 2、量化环境分析5 2.1、横截面波动率5 2.2、时间序列波动率6 2.3、股指期货跟踪7 2.4、北向资金跟踪10 2.4.1、总量维度10 2.4.2、配置盘转为净流出,交易盘大额净流入11 2.4.3、食品饮料行业再获北向最大规模净买入12 2.5、抱团基金分离度跟踪14 3、风险提示14 图目录 图1:宽基指数估值4 图2:中信一级行业指数估值5 图3:横截面波动率6 图4:指数成分股加权时间序列波动率7 图5:主力合约升贴水8 图6:主力合约本周年化基差变化9 图7:主力合约每周基差变化9 图8:中证500当月合约与下月合约每周基差变化9 图9:北向资金近8周净流入情况10 图10:北向资金累计流向10 图11:南向资金累计流向10 图12:分行业周度净买入11 图13:交易盘与配置盘周度净流入与过去4周移动平均11 图14:交易盘与配置盘行业净流入明细12 图15:交易盘本周行业净流入13 图16:配置盘本周行业净流入13 图17:超额净值最大回撤与分离度对比14 图18:抱团基金与抱团股票相对中证全指超额净值14 表目录 表1:宽基指数表现4 表2:横截面波动率统计结果6 表3:时间序列波动率统计结果7 表4:IF合约周度情况统计7 表5:IH合约周度情况统计7 表6:IC合约周度情况统计8 表7:IM合约周度情况统计8 表8:指数期货合约行情统计9 表9:交易盘本周净流入流出规模前三后三行业13 表10:配置盘本周净流入流出规模前三后三行业13 1、市场表现跟踪 1.1、宽基指数表现 本周(2022.12.05-2022.12.09,下同)市场延续上行。上证综指上涨1.61%,上证50上涨3.52%,沪深300上涨3.29%,中证500上涨0.39%,中证1000持平,创业板指上涨1.57%。中证1000和创业板指量能择时信号均为看空观点,其余宽基指数量能择时信号为看多观点。 表1:宽基指数表现 开盘价 收盘价 涨跌幅(%) 估值分位数 量能择时 上证综指 3181.92 3206.95 1.61 33.41% 多 上证50 2647.46 2706.74 3.52 36.20% 多 沪深300 3907.64 3998.24 3.29 29.95% 多 中证500 6201.98 6192.30 0.39 24.07% 多 中证1000 6710.73 6680.38 -0.00 15.58% 空 创业板指 2391.10 2420.63 1.57 14.25% 空 资料来源:Wind,光大证券研究所;统计区间为2022.12.05-2022.12.09 1.2、宽基指数和行业指数估值 截至2022年12月9日,宽基指数来看,中证1000和创业板指处于估值分位数“安全”等级,其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。 中信一级行业分类来看,电力及公用事业、汽车、消费者服务、综合处于估值分位数“危险”等级;石油石化、煤炭、有色金属、基础化工、电力设备及新能源、医药、银行、电子、通信处于估值分位数“安全”等级。 图1:宽基指数估值 证券简称 PE(TTM) 近10年估值分位数-区间比 近10年估值分位数-绝对值比 等级 股息率 (近12个月,%) ROE(平均) 自由流通市值(亿元) 上证指数 12.62 26.41 % 33.40% 适中 2 .54 7. 95 513925.9 上证50 9.57 32.49% 36.17% 适中 3.65 9.60 179909.3 沪深300 11.55 32.15% 29.92 % 适中 2.66 8.69 479946.2 中证500 2 3.69 1 1.99% 24.0 3% 适中 1.86 6.49 123496.5 中证1000 30. 51 9.19% 1 5.52% 安全 1.11 6. 96 118979.8 创业板指 40.07 1 1.76% 1 4.20% 安全 0.55 11.17 58741.6 估值分位数安全等级划分(绝对值比):安全(0,20%],适中(20%,80%],危险(80%,100%]。 估值分位数区间比=𝑃𝐸�𝑃� 估值分位数-绝对值比=rank(𝑃𝐸𝑡,Ascend)/Length(PE) 资料来源:Wind,光大证券研究所;注:数据截至2022.12.09 图2:中信一级行业指数估值 证券简称 PE(TTM) 近10年估值分位数 -区间比 近10年估值分位数- 绝对值比 等级 股息率 (近12个 月,%) ROE(平均) 自由流通市值(亿元) 石油石化 8.47 1% 1% 安全 5.26 10.37 32146.28 煤炭 6.77 0% 0% 安全 6.19 18.66 16544.16 有色金属 16.03 0% 2% 安全 1.10 13.99 26643.32 电力及公用事业 44.83 58% 95% 危险 1.79 5.62 31804.24 钢铁 23.78 0% 68% 适中 3.98 4.22 10594.45 基础化工 19.02 2% 6% 安全 1.27 12.88 49431.39 建筑 11.20 8% 51% 适中 2.08 7.12 19403.65 建材 16.05 10% 37% 适中 3.04 6.98 10533.47 轻工制造 33.29 13% 47% 适中 1.48 6.25 9131.65 机械 39.81 14% 38% 适中 1.09 5.96 41428.08 电力设备及新能源 34.56 15% 10% 安全 0.61 9.89 65128.59 国防军工 62.55 19% 30% 适中 0.47 4.55 19643.86 汽车 42.69 74% 86% 危险 1.21 5.43 34361.25 商贸零售 1.80 3.02 9054.01 消费者服务 3293.25 79% 100% 危险 0.58 3.20 8813.82 家电 15.43 16% 24% 适中 3.16 13.57 14965.70 纺织服装 29.65 20% 45% 适中 2.88 5.48 5467.31 医药 34.81 16% 15% 安全 0.95 10.30 74225.18 食品饮料 35.41 40% 72% 适中 1.43 15.92 61053.20 农林牧渔 0.50 0.53 14635.54 银行 4.55 9% 3% 安全 5.68 8 .21 92694.37 非银行金融 16.25 18% 34% 适中 2.46 6 .10 58559.53 房地产 2.20 1.27 17781.12 交通运输 23.33 12% 56% 适中 2.00 4 .89 32295.53 电子 40.76 18% 18% 安全 0.84 6 .23 61768.28 通信 16.80 1% 3% 安全 2.54 7 .25 33349.50 计算机 117.07 28 % 75% 适中 0.51 1.82 30416.65 传媒 50.45 0% 56% 适中 1.56 4 .27 12538.01 综合 97.3265 0% 88% 危险 1.11 2.76 3464.09 综合金融 42.2998 39% 71% 1.41 3.19 988.49 注:综合金融发布日期为2019年12月1日,不显示评级;其它指数均于2010年发布。 PE_TTM小于0的行业不显示评级信息及分位数信息 估值分位数安全等级划分(绝对值比):安全(0,20%],适中(20%,80%],危险(80%,100%]。 估值分位数区间比=𝑃𝐸�𝑃� 估值分位数-绝对值比=rank(𝑃𝐸𝑡,Ascend)/Length(PE) 资料来源:Wind,光大证券研究所;注:数据截至2022.12.09 2、量化环境分析 量化环境分析采用的指标为横截面波动率与时间序列波动率。计算方法为对应股票、对应周期涨跌幅的标准差。截面波动率越高,表示截面上股票表现差异明显,Alpha环境较好。股票池分别选择沪深300、中证500以及中证1000。 2.1、横截面波动率 截面波动率来看,最近一周沪深300指数成分股横截面波动率下降,短期Alpha环境变差,中证500以及中证1000指数成分股横截面波动率上升,短期Alpha 环境变好。近一个季度看,沪深300指数横截面波动率处于近半年下分位点, 中证500和中证1000指数横截面波动率处于近半年中下分位点。 图3:横截面波动率 资料来源:Wind,光大证券研究所;注:数据截至2022.12.09;波动率单位:% 表2:横截面波动率统计结果 沪深300横截面波动率 中证500横截面波动率 中证1000横截面波动率 近两年平均值 2.45 2.45 2.73 近一年平均值 2.19 2.25 2.56 近半年平均值 2.14 2.18 2.48 近一季度平均值 2.13 2.14 2.34 近一季度平均值占近两年分位 28.31% 58.73