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【天风商社食饮】大众品：疫情防控优化持续兑现，疫后复苏主线有望持续强化 □核心推荐：重庆啤酒、安琪酵母、安井食品、千味央厨、科拓生物 近日各地疫情防控政策迎来较大变化，整体朝着持续优化的方向不断推进，持续验证我们前期疫后复苏逻辑。无论从逻辑还是空间来看，疫后复苏主线都是最为可观的方向。 我们测算后疫后放开主线的相关标的在乐观假设（正常年份）下均有可观空间，Beta行情收益高。我们建议积极关注疫后复苏主线，看好啤酒和餐饮供应链，弹性关注软饮料。 ■啤酒行业：经过前期回调目前估值处于合理水平，明年场景修复，产品结构有望持续改善，持续看好行业盈利改善逻辑，建议：稳定性看青啤，弹性看燕京，放开重点关注重啤。 ■餐饮供应链：短期景气度高，产业趋势明确，行业龙头公司集中度有望持续提升，推荐安井和千味，关注立高、日辰和宝立。 ■软饮料：疫情影响下，行业基本面和估值仍处于较低位置，明年有望迎来收入和利润的双修复，关注东鹏、百润、李子园、香飘飘。整体策略来看，我们认为啤酒具备较好空间，餐饮供应链持续持有，软饮料右侧机会出现可加大关注。 此外，自下而上沿着复苏逻辑寻找有自身逻辑变化的公司，例如重啤（渠道改革）、安琪（成本逻辑）、中炬（管理改善）和科拓生物（高成长性的益生菌赛道）。