辽宁省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2022）

辽宁省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2022） 公共融资部刘明球 经济实力：辽宁省是以重工业为主的老工业基地，近年来经济增速放缓，持 续面临产业转型升级压力。受益于疫情得到有效控制，2021年辽宁省经济有所恢复，地区生产总值实现2.76万亿元，同比增长5.8%，但增速低于全国水平 （8.1%）2.3个百分点；经济总量位居全国第17位，较上年下降1位。2021年，辽宁省投资低增长，消费和出口较快增长，全省固定资产投资（不含农户）同比增长2.6%，与上年持平；社会消费品零售总额为0.98万亿元，同比增长9.2%；进出口贸易实现0.77万亿元，同比增长17.6%。2022年前三季度，辽宁省实现地区生产总值2.08万亿元，受疫情反复散发等影响，按可比价格计算，同比增长2.1%，其中，规模以上工业增加值同比下降1.5%。同期，从需求方看，固定资产投资同比增长3.3%，其中基础设施投资和技改投资较快增长，分别同比增长48.3%和49.3%；社会消费品零售总额为0.71万亿元，同比下降1.5%；进出口总额实现0.60万亿元，同比增长3.3%。总体看，辽宁省经济增长持续承压。 从下辖各地市情况看，2021年，随着疫情有效控制，辽宁省各地市除辽阳外均实现正增长，但除大连外增速均低于全国水平。其中，大连和沈阳经济实力明显高于其他各市，地区生产总值均在7200亿元以上，排名分列前两位，两市地区生产总值合计超过全省总量的50%；鞍山、营口、盘锦和锦州地区生产总值均在千亿元以上，排名第二梯队；位于内陆辽西北的阜新地区生产总值仅544.7亿元，在全省各市垫底。2022年上半年度，受疫情散发等因素影响，辽宁省各地市经济表现不佳，沈阳、大连在全省仍占据绝对优势，分别同比增长3.3%和2.6%。 财政实力：2021年和2022年前三季度，辽宁省分别实现一般公共预算收入 2765.59亿元和1978.3亿元，分别同比增长4.1%和下降8.5%，税收占比均在60%以上。2021年，主要受土地出让收入减少影响，全省政府性基金收入1185.24亿元，同比下降12.3%。2022年前三季度，全省政府性基金预算收入完成341.2亿元，受土地出让收入大幅减少影响，同比大幅下降62.6%。此外，2021年辽宁省获得上级补助收入规模较大，为2993.29亿元，同比下降6.5%，其中一般公共预算补助收入为2975.93亿元，同比下降2.0%；政府性基金预算补助收入为17.36亿元，同比大幅下降89.4%，主要是上年获得抗疫特别国债转移支付收入规模较大、基数较高所致，上级政府补助很大程度上弥补了辽宁省因经济下行带来的财政自给压力。辽宁省一般公共预算自给率较低，2021年和2022年前三季度分别为47.04%和43.33%，但得益于上级补助收入及政府性基金预算收入的较好补充，辽宁省财政收支实现平衡。 从下辖各地级市情况看，与各地市经济发展情况相同，辽宁省各地市一般公共预算收入差别大，其中沈阳和大连一般公共预算收入规模较大，2021年两市均超过730亿元，显著大于其余各地市；鞍山、盘锦、营口和锦州规模次之，一 般公共预算收入在100-200亿元；其余地市收入规模相对较小，均在100亿元以下。增速方面，2021年辽宁省各地市除葫芦岛受上年同期一次性罚没收入规模较大和锦西石化量价齐降因素影响下降7.6%外，其余各地市一般公共预算收入均实现增长，但增速均在10.0%以下；规模最大的沈阳和大连增速均为5.0%。从收入构成看，2021年辽宁省各地市税收占比均超过55.0%，收入结构稳定性尚可，但一般公共财政自给率偏低，财政收入平衡对上级补助收入的依赖依然大。2022年上半年度，受疫情散发对经济的影响，辽宁省大部分地市一般公共预算 收入负增长，沈阳和大连仍显著高于其余地市，均大于350亿元，同比分别下降 6.7%和5.1%。 受房地产调控等因素影响，2021年辽宁省各地市政府性基金预算收入除营口及朝阳增长外，其余各地市均有所下降。从规模看，沈阳和大连的政府性基金预算收入仍高居前两位，分别为512.10亿元和287.84亿元；其余各市政府性基 金预算收入规模较小，均未超过70亿元。其中，营口市政府性基金预算收入为 65.71亿元，居全省各地市第三位；铁岭、阜新和抚顺分别仅为7.80亿元、9.55亿元和9.77亿元，在全省各市中居倒数三位，其余各地市在15-70亿元。从增速看，营口和朝阳增幅居全省各地市前两位，政府性基金预算收入分别为上年政府性基金预算收入的189.27%和109.48%；沈阳和大连政府性基金预算收入分别为上年政府性基金预算收入的87.84%和93.17%；铁岭为44.90%，在全省各地市中垫底。2022年上半年度，从可获得公开数据的地市看，辽宁省各地市政府性基金预算收入除锦州、抚顺和朝阳外均大幅下降，大连和沈阳分别实现75.10亿元和 49.40亿元，排名居前两位，增速分别为-39.80%和-83.70%。 债务状况：政府债务方面，辽宁省（不含大连市）已形成了较大规模的政府债务。截至2021年末，辽宁省（不含大连市）政府债务余额为7883.03亿元，较 上年增加690.29亿元；当年辽宁省政府债务（不含大连市）排名按降序排全国第 20位，较上年末下降3位。截至2022年9月末，辽宁省（不含大连）地方政府 债券余额为8292.53亿元。辽宁省政府债务规模较大，债务主要集中于市县政府，但债务期限结构较为合理，未来债务集中偿付压力较小，总体债务风险可控。 从下辖各地市情况看，2021年末辽宁省内各地市政府债务较上年末均有所增加，规模仍偏大，其中大连和沈阳政府债务规模大，分别为2369.50亿元和 1801.88亿元，排名省内各地市前两位，与其在省内的经济财政实力较强相对应。当年末政府债务余额与2021年一般公共预算收入相比，各地市比率均大于230%； 营口政府债务负担最重，该比率为696%；债务规模排名前两位的大连和沈阳市该比率分别为321%和233%，得益于较强的财政实力，在省内各地市中较低。2021年以来辽宁省城投债发行延续下降趋势，发行规模小，存量城投债余额少。 2021年及2022年前三季度全省城投债发行额分别仅为65.90亿元和40.75亿元， 分别较上年同期减少69.10亿元和11.95亿元，在全国各省市发行规模降序排列 中均列第26位；省内各地市发债城投企业包括债券在内的带息债务情况分化明显，其中大连和沈阳规模较大，抚顺、阜新和辽阳无存续城投债，各地市城投债务偿付压力小；锦州带息债务负担重，其余各地市带息债务负担不大。 一、辽宁省经济与财政实力分析 （一）辽宁省经济实力分析 辽宁省是以重工业为主的老工业基地，近年来经济增速放缓。受益于疫情得到有效控制，2021年辽宁省经济有所恢复，但增速低于全国水平，经济总量在全国各省排名较上年下滑一位至第17位。2022年前三季度，受疫情反复散发等因素影响，辽宁省消费下降，投资和出口增长，经济低速增长。辽宁省面临持续的人口净流出及产业转型升级等压力，经济增长持续承压。 辽宁省位于东北地区南部，南濒黄海、渤海二海，西南与河北接壤，西北与内蒙古毗连，东北与吉林为邻，东南以鸭绿江为界与朝鲜隔江相望，是东北三省唯一的沿海又沿边的省份，对接环渤海经济圈、融入东北亚经济圈、且为中蒙俄经济走廊的重要节点，地理位置较优越。交通方面，辽宁省已建成较为完善的水陆空立体交通体系。辽宁沿海拥有大连、营口、丹东等丰富的港口资源及长达2292公里的海岸线，近海水域面积6.8万平方公里。辽宁省铁路密度高，拥有京哈铁路、哈大高速铁路、京沈高速铁路、丹大快速铁路等多条铁路干线，2021年末铁路营业里程（不含地方铁路）6302.1公里，其中高速铁路2213.8公里，比上年末增加108.0公里。此外，辽宁省拥有沈阳、大连、丹东和锦州等8个在运营 的国际机场，2021年民航货运量8.9万吨，民航客运量0.1亿人。辽宁省陆地总面积14.8万平方公里，占中国陆地总面积的1.5%。辽宁省矿产资源储量丰富，其中硼矿、铁矿和金刚石居全国首位，滑石和玉石居全国第二位，石油居全国第四位。 辽宁省是以重工业为主的老工业基地，但近年来经济增速放缓。2021年受益于疫情得到有效控制，经济逐步恢复，全省实现地区生产总值2.76万亿元，同比增长5.8%，低于全国水平（8.1%）2.3个百分点，总量位居全国第17位，较上年下降1位；人均GDP为6.50万元，同比增长6.4%，为全国水平的0.80倍。2021年，辽宁省第一、二、三产业增加值分别为2461.8亿元、10875.2亿元和 14247.1亿元，同比分别增长5.3%、4.2%和7.0%，三次产业结构由2020年的 8.9:37.9:53.2调整为8.9:39.4:51.7，第三产业仍是辽宁省经济的主要构成。2022年前三季度，受疫情反复散发等原因影响，辽宁省实现地区生产总值2.08万亿元，按可比价格计算，同比增长2.1%，低于全国增速0.9个百分点。 图表1.2012-2021年辽宁省地区生产总值及增速 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年 地区生产总值[亿元] GDP同比增速[%]－[右轴] 数据来源：2012-2021年辽宁省国民经济和社会发展统计公报，新世纪评级整理 图表2.2021年辽宁省与全国其他省市地区生产总值及增速对比 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 14 12 10 8 6 4 2 0 广江山浙河四湖福湖上安河北陕江重辽云广山内贵新天黑吉甘海宁青西东苏东江南川北建南海徽北京西西庆宁南西西蒙州疆津龙林肃南夏海藏 古江 2021年地区生产总值[亿元]2021年地区生产总值增速[%]-右轴 数据来源：Wind，新世纪评级整理 依托矿产、农业等资源富集优势，辽宁省形成了以装备制造、石化、冶金、及农产品加工等为主导的产业体系。2021年，辽宁省规模以上工业增加值同比增长4.6%。其中，高技术制造业增加值同比增长12.9%。同年，辽宁省规模以上装备制造业、石化工业、冶金工业和农产品加工业增加值同比分别增长8.1%、0.3%、0.6%和3.2%，除装备制造业较快增长外均呈较低速增长。工业新产品中，新能源汽车、服务器、集成电路、光缆和工业机器人产量分别增长1.2倍、94.5%、42.8%、18.5%和6.1%。2022年前三季度，全省规模以上工业增加值同比下降1.5%，降幅较上半年收窄1.5个百分点。从三大门类看，采矿业增加值下降1.9%，制造业增加值下降2.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值增长5.3%。主 导产业中，装备制造业增加值同比增长2.9%，石化产业和农产品加工业增加值分别下降4.1%和0.3%。 近年来，辽宁省常住人口净流出规模较大，对全省经济发展造成不利影响。2012年和2021年，辽宁省常住人口分别为4389.0万人和4229.4万人，10年间共减少159.6万人，同比下降3.64%。 图表3.2012-2021年辽宁省人口情况 4,450 4,400 4,350 4,300 4,250 4,200 4,150 4,100 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年 常住人口[万人] 自然增长率－右轴[‰] 数据来源：辽宁省统计公报，新世纪评级整理 从三大需求看，2021年辽宁省投资低增长，消费和出口大幅增长；2022年前三季度受新冠疫情反复散发等因素影响，辽宁省消费下降，投资和出口增长。2021年，辽宁省全年固定资产投资（不含农户）同比增长2.6%，与上