【信达家电】线下人流量开始复苏了吗？人流量指
【信达家电】线下人流量开始复苏了吗？ 人流量指数化构建：6个月、20城、75家线下店，超过2000个地图样本，构建可跟踪的线下人流量时间序列。 □城市视角：疫情高峰带来流量波谷，8/10月新增确诊高峰对应人流量指数分别环比下挫-4.2/-5.6%。 ①青岛、成都、南京等大部分城市，疫情反复，新增确诊数与指数呈明显负相关，青岛人流量指数自9月高点下降-14%； ②长沙、苏州等个别城市，疫情平稳，消费心理出现反弹，人流量指数自低点反弹6.5/4.8%； ③深圳、厦门等个别城市，精准防控效果显现，线下流量触底回升。国二十条效果？ 放开后两周，短期人流量未见明显提振，全国平均指数分别环比-3.6%/-3.1%。 我们认为原因主要在于 ①部分地区疫情反复，封控趋严，2/3城市连续两周人流量指数环比仍在下降; ②居民安全意识上行，线下消费恢复将是缓慢、波段性过程。 □家电品牌表现如何？ 倍轻松、极米等可选消费品选址多位于核心商圈，平均指数较整体样本高22/4%，且更依赖线下门店加强消费者教育，更易受益于线下人流量复苏。 投资建议：疫情防控政策正在不断优化调整，我们看好前期受损严重、国内经济周期关联度高的可选消费品，推荐关注便携式按摩器龙头倍轻松、投影龙头极米科技、品牌升级的小熊电器，关注处于渗透率提升通道的清洁电器龙头石头科技、科沃斯。
