TA日报：PX产能持续兑现 TA累库预期渐增

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要G7确定俄原油出口价格上限，油价低位盘整；防疫政策调整国内需求预期向好，PX产能持续释放;TA加工费持续走高。核心观点■市场分析PX加工费226美元/吨（-19），近期震荡偏上行。镇海炼化75万吨检修3个月，预计12月恢复，海南炼化100万吨10.11停车检修，福化一条80万处于停车检修，恢复待定。多套装置处于降负状态，其中包括浙石化900万吨降负至75%-80%，青岛丽东100万吨11月初降负至65%，福建联合石化降负至65%~75%，中海油惠州降负至70%~80%，九江石化90万吨近期降负至55%，盛虹200万吨新装置继上周以来提负至60%左右，继上周后PX产能继续释放，加工费有所回落处于整年价格底部区域。TA基差155元/吨（-5），现货基差松动；加工费525元/吨（+38）。福海创450万吨负荷5成，四川能投100万吨负荷8成，中泰石化负荷8成。同时，逸盛大化225万吨，逸盛宁波200万吨以及恒力一条220万吨，英士力110万吨，亚东石化75万吨都处于停车状态。12月预计继续维持上周的检修量级，供需上任然偏弱，维持12月的TA累库预期。终端方面，长短丝产销皆有走高趋势，但持续性有待继续观察。终端开工率继续偏低，防控政策调整，观望终端需求是否调整。■策略（1）单边：谨慎看多。原油走势疲软，进一步下跌可能性弱；内盘需求有望增加，加工费持续走高，下游疲软趋势有望得到改善。（2）跨期套利：观望。■风险原油价格剧烈波动，盛虹PX投产提负进度，聚酯降负速率。·期货研究报告|TA日报2022-12-06PX产能持续兑现TA累库预期渐增研究院能源化工组研究员潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842联系人裴紫叶15801022486peiziye@htfc.com从业资格号：F03100446投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 TA日报丨2022/12/06请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/8目录策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1TA日度表格........................................................................................................................................................................................3TA基差结构........................................................................................................................................................................................4PTA基差，PTA、PX、石脑油加工费............................................................................................................................................4PTA开工、库存、仓单、出口.........................................................................................................................................................5下游聚酯..............................................................................................................................................................................................6图表图1:TA主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨...........................................................................................................................4图2:PTA现货-主力期货合约基差|单位：元/吨.............................................................................................................................4图3:PTA-PX加工费|单位：元/吨....................................................................................................................................................4图4:PX-石脑油加工费|单位：美元/吨..........................................................................................................................................5图5:石脑油-原油加工费|单位：美元/吨.......................................................................................................................................5图6:中国PTA开工率|单位：%......................................................................................................................................................5图7:亚洲PX开工率|单位：%.........................................................................................................................................................5图8:中国PTA社会库存|单位：万吨..............................................................................................................................................5图9:PTA总仓单+预报|单位：万吨.................................................................................................................................................5图10:PTA仓库仓单|单位：万吨.....................................................................................................................................................6图11:PTA厂库仓单|单位：万吨......................................................................................................................................................6图12:PTA仓单预报|单位：万吨.....................................................................................................................................................6图13:PTAFOB-PTA华东现货价换算FOB价差|单位：美元/吨.................................................................................................6图14:长丝产销|单位：%..................................................................................................................................................................6图15:聚酯开工率|单位：%............................................................................................................................................................6图16:POY库存天数|单位：天.........................................................................................................................................................7图17:POY生产利润|单位：元/吨.......................