豆棕油日报

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURES 探作评级 豆棕油日报 2022年12月05日 棕榈油☆☆☆吴小明首席分析师 豆油☆☆☆ F3078401Z0015853 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 从彭博和路透预估12月份的mpob数据看，产量172万吨（-5%），出口155万吨（+3%），库存239 万吨（-0.4%），从预估数据看，出口增加的力度没有前两周的预估高，库存环比下降的力度也 很少，后续可以关注MPOB报告的验证。另外美豆油表现仍然偏弱，对马盘价格也带来了拖累，国 内盘面出现豆油强于棕油的态势，棕油呈现了被压制的态势。短期豆棕油单边仍处于震荡的态势 中。 表1：豆榕油期货行情 2022年12月05日 日度涨跌 日度涨跌幅(%) 互油1月收盘价 9242 214.00 2.26 豆油5月收盘价 8736 176.00 1,97 置油9月收量价 8592 120.00 1.38 棕桐油1月收盘价 8182 90.00 1.09 棕桐油5月收盘价827078.000.93 棕桐油9月收盘价805056.000.69 数播未源：wind 本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作为投资据，柠载请注明出处 表2：现货价 10180 100.00 0.01 现货价：棕榈油(24度）：广东广州 8580 130.00 0.02 现货价：一级置油：张家港 2022年12月05日环比环比幅度% 数插未源：同花顺ifind 图1：CBOT叠油和马棕油走势图2：CBOT豆油和大豆连续合约 美分 +CBOT豆油电子盘连续合约(左) /吨 41/2鼎吉特/蒲式耳 959,000100-1,800 90- 85- 8,000 1,700 90- 80-安信期货7,000 80- 1,600 75-M6,0001,500 70 70- 5,000 1,400 65- 60 604,000 1,300 553,000501,200 20221320224262022817202112620224132022818 数插未源：同花顺ifind数括未源：同花领ifind 图3：CBOT豆粘和豆油走势图4：CBOT大豆玉米连续合约 CBOT五粘电子盘连续合约（左）1/2美分美分CBOT玉来电子盘连续合约（左）1/2 /满武置/篇式耳 520F958501,800 00S90 480 800-1,700 85 460 440 807501,600 757001,500 70 420 650 65 600 1,400 40060 1,300 380-555501,200 20221320224202022832022111420211262022482022810 数择来源：同花质ifind数择来源：同花质ifind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司N不可作为投资像据，格载请注明出处 图5：CBOT大豆和豆粘违续合约图6：CBOT玉米豆粘违梦合约 /满式耳 /短吨 1,800 540 850 540 1,700 510 800- 510 1,600 480 750 480 450 450 1,500 700 420 420 1,400 390 650 390 1,300 360 600 360 1,200 330 550 330 2021126 202248 2022810 2021126 2022331 2022727 20221117 美CBOT五粘电子盘连续合约(右)1/2美元CBOT格（右)+CBOT.玉米(左) 数据来源：同花质ifind数择来源：同花质ifind 图7：CBOT➶麦互粘连续合约图8：CBOT大豆/CBOT玉米 CBOT·➶丧(右)CBOT豆柏（左）2022年2021.年+20241/3 蒲式耳% 540-1,3003- 5101,2002.8 480 450 420 390 1,1002.6 1,0002.4 006 2.2- 3608002 3307001.8 2021126202242020228301月3月5月7月9月11月 数插未源：同花顺ifind数括未源：同花领ifind 图9：CBOT玉米/CBOT➶麦图10：CBOT大豆/CBOT➶麦 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 %% 1.12.4- 1- 0.9 2.2- 2 0.8-1.8 0.71.6 0.6-1.4 0.5- 1月3月5月 7月9月 1.2 3月 11月1月5月7月9月11月 数据来源：同花顺ifind武招来源：同花ifind 本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图11：豆二/CB0T大豆图12：豆--/CBOT大豆 2022.年2021.年02020.年2022.年—2021.年2020.年 %% 4.26- 3.95.5 3.6-5 3.3 4.5 2.7 2.4- 1月3月5月7月9月11月 3.5 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind,同花顺ifind登据来源：wind,同花顺ifind 图13：豆一/二图14：马榨油/CBOT豆油 →2022年2021年+2021/3→2022年2021年02020.年 1.7-110 1.6-100 1.5- 90 1.4 80 1.3 70 1.2 60 1.1 50 0.9-40 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数播未源：wind数插未源：同花顺ifind 图15：DCE豆油/CBOT豆油图16：DCE棕油/马盘棕油 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 %% 2202.4- 200 Ah 180国投安信期货 160 140 2.2 1.8 1.6 120 100- 1月3月5月7月9月11月 1.4 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind,同花顺ifind聋据来源：同花顺ifind,wind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图17：马棕C1-C2 图18：马C2-C3 号棕C1C2与棕C2-C3 30090 200- 100 100 投安信期货 30- 0 60 06- 200-120 2022627202281120229282022111520226272022811202292820221115 数择来源：Reuters数择来源：Reuters 图19：马榨C1-C6图20：印尼24度-印尼毛棕 马棕C1C32022年2021年+2020.年 300OS 200 100投安信期货50 0100 100150- 200200 300250 202262720228112022928202211151月3月5月7月9月11月 数插来源：Reuters数插未源：Reuters 图21：印尼24度-印尼硬脂图22：马未精炼利润 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 120250 06 200 60 150 30 100 30 60 1月3月5月 7月9月 11月 50 0 1月3月5月7月9月11月 数择来源：Reuters数择来源：Reuters 本报备版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图23：马未分提利润图24：马未24度-马未硬脂 ←2022.年2021.年2020.年 02022.年02021.年02020.年 美福 10-150 0- 120- 10-90- 2060 3030- 40-0 05-30- 60-60- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：Reuters数择来源：Reuters 图25：美五油C1-C2图26：美豆油C2-C3 +美豆油C1-C2美豆油C2-C3 4.53- 4- 3.5-3 2.5 2 2.51.5 2- 1.5- 0.5 0.5- 0 2022627 2022812 2022929 20221115 2022627 2022812 2022929 数插未源：Reuters 数插未源：Reuters 图27：关豆油C1-C3 图28：美豆油C1-C6 ●关五油C1-C3 ●关立油C1-C6 6- 12- 10 20221115 202262720228102022923202211720226272022811202292720221110 数报来源：Reuters数报来源：Reuters 本报备版权易于国投卖修期有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图29：巴西大豆盘面主力压榨利润图30：巴西豆油盘面主力进口利润 2022年2021.年2021/32022年 6000- 400-1,000 2002,000 3,000 2004,000 4005,000 600- 1月3月5月7月9月11月 6,000- 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind,同花顺ifind数据来源：wind,同花顺ifind 图31：阿根延豆油盘面主力进口利润图32：马来西亚棕桐油近月船期进口利润 +2022年+2022年 0-1,000 1,0000- 2,000 1,000- 3,000- 4,000- 2,000 5,0003,000 6,000-4,000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：wind,同花顺ifind数插未源：同花顺ifind,wind 图33：马未西亚棕桐油远月船期进口利润图34：栋桐油1月船期进口利润 +2022.年棕桐油1月期期进口利润 500200 0. 500 200 1,000- 400 1,500- 600 2,000 800- 2,500 1,000 3,000- 1月3月5月7月9月11月 1,200 202276202282220221014202211 数择来源：wind,同花顺ifind载据来源：同花顺ifind,wind 本报备版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资像据，情载请注明出处 图35：棕构油2月船期进口利润图36：棕油3月册期进口利润 棕桐油2月报期进口利润棕桐油3月期进口利润 3001,000 0 0 300- 600·1,000 9002,000 1,200- 1,500 3,000 1,800- 4,000- 20222720228152022101220221220222720227272022926202211; 数据来源：同花质ifind,wind据来源：同花顺ifind,wind 图37：棕枫油4月船期进口利润图38：栋桐油5月船期进口利润 棕桐油4月船期速口利润棕桐油5月船期进口利润 200 0- 0 00S 1,000 200 1,500 4002,000 600 800 2,500 3,000 3,500 1,000- 20221010 4,000- 2022102820221117202227202232820221013202212- 数插未源：同花顺ifind,wind数括未源：同花领ifind,wind 图39：棕油油6月船期进口利润图40：棕桐油7月船期进口利润 ●棕油油6月报期进口利润棕桐油7月期期进口利润 元 0-0. 00S500 1,000 1,500 1,000- 2,0001,500 W 2,500 3,000 3,500 2,000 2,500 4,0003,000 2022272022472022692022122022462022562022622022630 数择来源：wind,同花顺ifind载据来源：同花顺ifind,wind 本报备版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资像据，情载请注明出处 图41：棕构油8月报期进口利润图42：棕构油9月报期进口利润 棕桐油8月船期选口利润棕桐油9月船期选口利润 3000- 0500- 300