减震器还是变送器？外国银行在COVID-19期间的作用

商店ckAbs环或反式米特? Fo统治银行的RoleCOVID-19所示 Anamika森,Weijia姚明,胡安·YepezWP/22188 国际货币基金组织的工作论文描述研究进步的作者(年代)和发表 引起评论和鼓励辩论。 国际货币基金组织(IMF)表达的viewsP报纸工作的作者(年代),不一定 代表国际货币基金组织的观点，其执行官蟒蛇路，或国际货币基金组织的管理。 2022 9月 ©2022国际货币基金组织(imf)WP/22/188 国际货币基金组织的工作论文战略研究,Policy,审查部门 电击腹肌或反式手套？外国银行在COVID-19期间的作用 由AnamikaSen、WeijiaYao和JuanF.Yépez编写* 授权的分布马丁Čihak 9月2022 国际货币基金组织工作文件由自学家撰写，并发表以引出 评论和鼓励辩论。国际货币基金组织工作原则中表达的view是作者，不一定代表基金组织、其执董会或基金组织管理层的VIE。 文摘:本文研究了r银行拥有rs时髦在COVID-19期间影响贷款行为的情况 休克。研究发现，与以往的金融困境事件类似，外国银行似乎也发挥了重要作用。 shock-transmitting角色,相对于外国银行附属公司的贷款急剧放缓国内银行。然而，鉴于COVID-19冲击的独特性和封锁对经济活动的影响，我们发现外国银行的贷款利率高于国内银行，一旦流动性限制严格 被计算在内，其贷款组合集中在企业部门。结果还表明，外国银行和国内银行之间贷款的差异可以用他来解释。 政策的影响作为应对大流行的尿路。在流动性严重的司法管辖区， 政策干预CTUA鼓励前IGN银行增加贷款.这些发现预示着 银行的存在可能在经济活动受影响最大的司法管辖区起到了减震器的作用的大流行。 JELNumbers分类: E44,E65G14、G28G32 柯ywords: 政策公告;金融环境;信贷;所有权, 资本;流动性;新型冠状病毒肺炎 作者的E邮件地址: anamikasen@umass.edu;weijiayao51@gmail.com; jyepezalbornoz@imf.org *AnamikaSen是马萨诸塞大学阿默斯特分校的博士候选人。她是暑期实习生国际货币基金组织的战略、政策和审查部门在准备此分析工作时。姚伟佳是国际货币基金组织的研究分析师，当时他的工作是 项目执行。我们感谢马丁·齐哈克和法比安·瓦伦西亚的有益讨论我们也感谢蜘蛛蟹 巴扎尔巴什、索菲亚·陈、斯罗博娜·米特拉、保拉·莫拉莱斯-阿塞维多、敦贺智弘和国际货币基金组织研讨会参与者对评论。所有剩余的错误是自己的。 荷兰国际集团(ING)论文工作 冲击Abs环或反式米特? 在COVID-19Role的外资银行 P由AnamikaSen，WeijiaYao和JuanF.Yépez修复 *AnamikaSen是马萨诸塞大学阿默斯特分校的博士候选人。她是暑期实习生国际货币基金组织的战略、政策和审查部门在准备此分析工作时。姚伟佳是国际货币基金组织的研究分析师，当时他的工作是 项目执行。我们感谢马丁·齐哈克和法比安·瓦伦西亚的有益讨论我们也感谢蜘蛛蟹 巴扎尔巴什、索菲亚·陈、斯罗博娜·米特拉、保拉·莫拉莱斯-阿塞维多、敦贺智弘和国际货币基金组织研讨会参与者对评论。所有剩余的错误是自己的。 冲击吸收器或发射器:的角色的外国银行 在新型冠状病毒肺炎∗ Anamika森Weijia姚胡安F。Y´epez 9月2022 摘要 这纸研究是否银行所有权影响贷款行为在的新型冠状病毒肺炎冲击。它发现那类似的来以前的集的金融痛苦,外国银行出现来有玩一个 shock-transmitting的角色,作为在那里是一个锋利的经济放缓在贷款通过外国银行的子公司相对来国内银行。然而,鉴于的独特性的的新型冠状病毒肺炎冲击和的影响的封锁 在经济活动,外国银行是发现来借在一个更高的率比国内银行一次的严格的流动性限制是占因为,与他们的贷款投资组合集中更多的在的 企业部门。结果也建议那的区别在贷款利率之间的外国和国内 银行可以是解释通过的异构影响的政策措施在响应来的大流行。在司法管辖区与更多的严格的流动性限制,政策干预措施实际上鼓励更高的 贷款通过外国银行。这些发现建议那外国银行存在五月有采取了行动作为一个冲击吸收器在司法管辖区在哪里经济活动是大多数影响通过的大流行。 冻胶代码:E44,E65,八国,G28,G32 关键词:政策公告,金融条件下,信贷,所有权,资本,流动性,新型冠状病毒肺炎 1介绍 在的之后的的全球金融危机(GFC),几个研究有指出出那外国银行参与可以是一个重要的溢出通道为全球金融冲击。为例如,Cetorelli和戈德堡(发现那在这期间,贷款供应在新兴市场是影响通过一个contrac- 优化选择在跨境贷款通过外国银行和一个减少在当地的贷款通过外国银行的子公司。通过这些渠道,外国银行采取了行动作为冲击发射器的的GFC从先进的经济体来 新兴市场。做了司法管辖区与重要的外国银行存在脸一个类似的命运与的发病的的新型冠状病毒肺炎大流行? ∗Anamika森是一个博士学位候选人在大学的麻萨诸塞州阿默斯特。她是一个夏天实习生在的国际货币基金组织的的策略,政策,和审查部门当这分析工作是准备。Weijia姚是一个研究分析师在的国际货币基金组织当 的工作在的项目是进行出去了。我们将就像来谢谢马丁Cˇih´正义与发展党和Fabi´一瓦伦西亚为有帮助的讨论。我们 是也感激的来马吉德Bazarbash,索菲娅陈,Srobona密特拉,PaolaMorales-Acevedo,有差别的Tsuruga冬夜和研讨会参与者在的国际货币基金组织为有用的评论。所有剩下的错误是我们的自己的。 从的的角度来看的一个管辖范围内的银行部门,的新型冠状病毒肺炎危机是不同的从的GFC为几个的原因。首先,这冲击起源于在的真正的经济和是外生来的金融部门。 第二,由于来的广泛的自然的的大流行,它可以取的形式的一个外部冲击当在那里是大爆发在的家管辖范围内的外国银行或一个国内冲击当感染 传播迅速在的宿主管辖。最后,尽管前所未有的水平的监管的支持,的银行部门是下重要的压力在的发病的的流感大流行与的部门的股票价格 表现不佳相对来其他部分的的经济。这表现不佳是一个标志的增加风险感知。1政策措施那是介绍了也有混合影响在的整体性能的 银行(Demirgu¨¸c-Kunt等al。2021瓦伦西亚等al。2021 宏观经济的冲击可以有异构影响基于在银行所有权由于来几个的原因。在一个的手,外国子公司的银行五月有访问来更大的内部资本市场和支持从 他们的父公司。因此,他们可以是冲击吸收器作为这些银行有更好的流动性职位和更多的稳定的贷款行为相对来在本地拥有银行在经济的冲击原始在他们的 宿主司法管辖区(休斯顿等al。1997Campello,2002Ashcraft,2008另外,外国银行五月行为作为发射器的外部的冲击来他们的宿主司法管辖区。为例如,的存在的全球内部资本市场可以的意思是那流动性的冲击发生在的家司法管辖区的外国银行导致 一个下降在贷款在的宿主管辖范围内作为基金是引导来支持的父公司(Cetorelli 和戈德堡,2012的双角色玩通过外国银行沿着与的独特性的的新型冠状病毒肺炎冲击认股权证的需要来经验调查的影响的外国银行存在在司法管辖区在 的大流行。 数字1:信贷增长通过银行所有权 9.71% 8.11% 7.33% 2.44% 国内 外国 2019 2020 注:信贷增长是计算基于在数据获得 从惠誉连接。我们的样本由的62司法管辖区,这两个先进的和新兴市场经济体。看到部分3为细节。 反对这背景下,我们分析的角色玩通过所有权在确定银行行为和perfor- 1看到Demirgu¨¸c-Kunt等艾尔。(为一个详细的描述的银行股票表现不佳。阿查里雅等艾尔。(属性这表现不佳来的影响在银行资本从信贷行经费上通过公司,哪一个有有一个不良效果 在银行中介。 曼斯在的新型冠状病毒肺炎危机。作为数字1所示,国内和外国银行有类似的利率的信贷增长在的一年前的大流行。然而,这改变了大幅在2020–而国内 银行增加他们的贷款率,外国银行面对一个下降在他们的。 一个可能的原因后面的区别在贷款模式可以是变化在访问来关键来源的资金在的大流行。然而,指标的存款和外国借款显示那这是 一个不太可能解释。国内和外国银行有类似的利率的存款增长这两个之前来和后的发病的的流感大流行(图2).此外,我们观察那司法管辖区与更高的 存在的外国银行有更大的访问来国际贷款在2020.因此,来得到一个更好的感觉的这区别在贷款的行为,它将是重要的来账户为差异在危机强度,需求 条件下,政策反应,等。 数字2:流动性条件通过所有权 DepositGrowth 12.94% 11.22% 6.58% 6.52% 国内 外国 2019 2020 国际债务增长 12.72% 0.50% −3.09% −4.77% 外国高 低的外国 2019 2020 注:增长利率是计算基于在数据获得从惠誉连接和国际清算银行区位银行 统计数据。我们的样本由的62司法管辖区,这两个先进的和新兴市场经济体。看到部分3为细节。司法管辖区在哪里外国银行的分享的的银行部门的资产是更大的比的中位数水平是分类作为有“高外国”的存在,其他的他们是分类作为有“低外国”的存在。数据 在外国银行的分享的银行部门的资产是获得从克莱森斯和Horen( 在这纸,我们使用的新型冠状病毒肺炎流感大流行作为一个自然实验来评估是否银行所有权戏剧一个角色在确定它的行为和性能在一个危机。作为的第一个一步在我们的分析, 我们实现一个法框架来估计是否非均质性在贷款决定 在的流感大流行可以是由于来银行所有权。我们的结果显示那的整体增长率的信贷为外国银行在2020是约6百分比点少比他们的国内同行。 这发现出现来支持的假设那外国银行玩一个冲击传输角色作为在的情况下的的GFC。 一个更深层次的调查成贷款行为在的流感大流行揭示了一个矛盾。而在一个整体 的水平,外国银行有一个较低的增长率在信贷相比来国内银行,一次我们账户为的 严重程度的封锁措施在一个管辖范围内这结果逆转。我们找到那在区域在哪里的传播的新型冠状病毒肺炎领导来更多的严格的限制在流动性,外国银行是贷款在一个更高的率相对来在本地拥有银行。这是特别是真正的在的情况下的外国银行基于在新兴市场。 此外,外国银行继续来问题信贷在稳定的利率当封锁措施是更多的 严格的在宿主司法管辖区相对来他们的家司法管辖区。在条款的成分,外国银行投资组合出现来是更多的集中在的企业部门在这些司法管辖区。这曝光是 可能来有被加剧了通过的增加信贷需求通过企业哪一个采用了来银行贷款和运行下来他们的信贷行来保持运行在的大流行。在这的方式,外国银行 五月有帮助稳定的真正的经济通过提供一个稳定的供应的流动性,因此代理作为冲击吸收器。 的程度上的政策干预在宿主司法管辖区可以也是一个重要的因素在解释的差异在贷款模式,作为的效果的政策措施将靠,在其他的事情,在的 资金和资本结构的银行。一致的与的基线结果,在一般情况下,外国银行是贷款在一个较低的率比国内银行尽管控制为的大范围的政策干预措施。然而,外国银行的贷款利率是显著更高的在的司法管辖区在哪一个经济活动 是大多数影响通过的流感大流行和与一个更高的数量的货币和保德信政策interven- 规划设计。看在具体的政策,一个更多的广泛的使用的资本要求措施出现来解释的散装的的区别在贷款模式。 由于来数据的局限性,一个警告的我们的分析是那我们是不能来完全解开需求因素那五月影响银行贷款从供应的人。我们利用信息在流动性限制 哪一个可以部分账户为可能的需求效果。未来研究使用bank-borrower匹配数据可以增强我们的理解的的因素那影响银行贷款决策。 我们的纸是相关的来的广泛的文学在的影响的外国银行存在在危机期。这链的文学有发