【中泰电子|长川科技】重启对长奕收购，实现分选机完整布局事件：长

【中泰电子|长川科技】重启对长奕收购，实现分选机完整布局 事件：长川科技12月4日发布公告，公司拟发行股份购买长奕科技97.6687%的股份，交易价格为2.77亿元，发行价格为40.27元/股，对应发行股份数量687.1万股。 交易完成后，上市公司将持有长奕科技100%股权。 □时间线：公司于22年1月公告拟收购长奕科技资产；22年8月，此次收购因公司董事涉嫌违法违纪，受到交易所中止审核；22年10月交易所同意恢复审核；此次公司重启收购流程。 购入长奕塔式分选机资产，有望实现分选机的完整布局。本次交易的公司长奕科技的主要经营性资产为EXIS。 EXIS产品主要为转塔式分选机，下游客户包括博通、芯源（MPS）、恩智浦、比亚迪半导体、日月光、联合科技、通富微电、华天科技等。公司收购EXIS的意义在于：1）布局转塔式分选机，实现了重力式、平移式/三温分选、转塔式分选机的完整布局。 2）EXIS下游客户优质，能与分选机业务形成客户资源协同。收购长奕，有望直接增厚公司业绩。 22H1长奕收入、归母净利分别近1.4/0.44亿元，占同期长川收入、归母净利的比重分别接近12%/18%——若长奕并表，对长川业绩的边际贡献将较大。 具体看分选机业务，2021、22H1长川分选机营收分别为9.36/6.43亿元，同期长奕（塔式分选机）营收占长川分选机业务的比重为 36%/22%，长奕的并入将较大程度增厚公司分选机的业务体量，市场地位将进一步巩固。SoC测试机快速放量，市场空间大大打开。 公司早在2019年即布局SoC测试机D9000，其技术性能已接近海外主流数字测试机水平。近年来公司持续深化大客户战略，不断开发中小客户，SoC测试机快速放量。 据统计，复杂SoC/存储测试市场是模拟测试市场空间的4倍以上，公司SoC测试机的突破有望开拓更广阔的赛道。 长川科技作为国产测试设备龙头，实现了分选机到测试机再到探针台的平台化布局，并在数字测试机领域具备国内领先的优势，未来有望充分受益于国产化替代。 风险提示：新产品研发不及预期，高端产品放量不及预期，下游客户扩产不及预期。