【天风电新】普利特：扩产1.3Gwh钠电、锂电共线产能，面向备用电源

【天风电新】普利特：扩产1.3Gwh钠电、锂电共线产能，面向备用电源-1204 ——————————— 事件 普利特发布公告扩建1.3Gwh钠离子及锂离子电池数字化工厂项目，投资总额2.18亿元（1.7亿元/GWh），项目在启东海四达厂区内。资金来源为自筹资金及银行贷款，建设周期7个月。 此条产线为钠离子、锂离子电池兼容生产线，以便公司在生产储能锂电池的基础上，同步对钠离子电池进行中试和量产，投产后重点面向备用电源、小型储能及特种车辆等领域。 分析 钠电池具有安全性、快充性、放电性、更好的工作温度等方面优势，但能量密度较低。 钠电池能量密度高于铅酸电池，但与锂电池相比仍有差距，因此有望用于对体积要求不高的场景，如电动两轮车、通信储能、低速电动车等，也有望替代部分铅酸市场。 在通信备电领域，仍有大量铅酸电池。 如2021年9月中国联通发布蓄电池集中采购公告，采购1.09Gwh铅酸电池+210MWh磷酸铁锂电池；2022年5月，中国铁塔发布2022年阀控式密feng铅酸蓄电池集中招标项目，预估数量5.1GWh。 2020年，新增及改造的5G基站磷酸铁锂需求量约10GWh，铅酸电池需求量约23GWh，仍有较大规模铅酸电池有待替huan。 在钠电领域，公司的战略股东之一恒信华业在2022年7月参与佰思格A+轮投资，主要用于高容量钠（锂）电池硬碳负极材料研发和万吨级自动产线的建设。 此外，行业内优秀企业宁德、华为等也纷纷参与钠电池布局。 [wiu，Unicode=\uD83C\uDF3C]投资建议 普利特此次布局钠电，有望进一步拓宽市场空间，23年钠电中试为将来钠电实现规模量产打下基础。预计海四达23年电池出货3.6亿颗三元圆柱、3GWh锂电/钠电（1.5Gwh通信+1.5Gwh户储）。 我们预计23年海四达营收55亿元，并表利润4.2亿元，传统业务营收65亿元，净利润3.5亿元（净利率5.3%）。预计普利特23年归母净利8亿元，对应当前估值21X，考虑19亿定增对应估值23X，保持“重点推荐”。