研究报告

2022.12.05 年/月/日 日期 富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 雖然美國11月新增非農就業人數超預期，但就業增長的成色較差，顯示出經濟下行壓力在向就業市場蔓延。同時，雖然11月薪資粘性超預期，但在經濟多維度下行的背景下，通脹壓力或將繼續緩解。仍維持此前12月加息50bps概率較大，明年一季度停止加息，加息終點或略高於5%的判斷。但也需注意若薪資增速未來多次大幅超預期或美國通脹粘性大幅超預期，則存在加息路徑進一步上調的風險。 12月2日晚間，地產再度迎來多個利好消息： ①、深圳金融管理部門組織召開房地產金融工作座談會，部署落實落細“金融16條”政策，要求進一步加大銀企對接力度，繼續加大房地產信貸投放，做好貸款合理展期。 ②、發改委召開基金支持重大專案建設等和穩經濟政策措施督導“回頭看”視頻工作會，其中提到促進房地產健康平穩發展。 ③、AMC的紓困舉措也開始加速。11月以來，中國信達、中國華融、中國東方資產三者累計帶動復工複產的專案規模已經超過1500億元。 ④、據21財經報導，廣州多家銀行可延期還 房貸，最長可延3年。 ⑤、據財聯社報導，監管機構要求四大行向房企提供帶擔保離岸貸款？房企人士回應稱：該消息屬實。 杭州、寧波、溫州等地官方宣佈，不再開展常態化核酸檢測，實行“願檢盡檢”，各地繼續 提供便民檢測服務。 中港 週五，大眾汽車(VWAGY.US)發佈聲明表示，旗下的西班牙子品牌Cupra，將在大眾汽車位於安徽的一家合資工廠生產首款電動SUV車型Tavascan。 此舉意味著大眾汽車將效仿特斯拉(TSLA.US)、寶馬(BMWYY.US)等其他汽車製造商，從中國向歐洲出口電動汽車，因德國國內市場產能有限。 Tavascan車型的生產硬體和軟體平臺與ID.家族車型相同，預計將於2024年投放歐洲市場。 河南鄭州：乘坐市內公共交通工具，不再查驗核酸檢測陰性證明。 北京：公交、地鐵不得拒絕無48小時核酸陰性證明的乘客乘車。 二．市況回顧 外圍市況 道瓊斯工業平均指數上升34.87點或0.10%，收報34,429.88點。標準普爾500指數跌4.87點或0.12%，收報4,071.70點。納斯達克指數跌20.95點或0.18%，收報11,461.50點。 週五恒生指數下跌，報18,675.35，跌61.09 點或0.33%，國企指數跌16.16點或0.25%, 至6,368.74點；恒生科技指數升39.54點或 1.03%，報3,878.81點。 A股滬綜指收報3,156.144點，跌9.327點或 0.295%；深成指報11,219.79點，跌44.36點或0.39%；創業板指數報2,383.32點，升2.14點或0.09%。 原油 週五紐約市場原油期貨的收盤價為每桶79.98 美元，跌1.53%。 金銀 紐約期金週五價格為每安士1,797.63美元，跌0.3034%。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3156.144 -0.295 -9.327 恒生指數 18675.35 -0.33 -61.09 紐約道瓊斯指數 34429.88 0.1 34.87 標準普爾500指數 4071.7 -0.12 -4.87 納斯達克指數 11461.5 -0.18 -20.95 倫敦富時100指數 7556.23 -0.03 -2.26 法蘭克福DAX指數 14529.39 0.27 39.09 巴黎CAC40指數 6742.25 -0.17 -11.72 紐約期油（美元） 79.98 -1.53 -1.24 期金(美元） 1797.63 -0.3034 -5.47 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若幹情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。