环保行业跟踪周报：水泥固碳打开仕净科技第二曲线；神安线全线贯通，期待供需错配下稀缺跨省长输发展

环保行业跟踪周报 证券研究报告·行业跟踪周报·环保 水泥固碳打开仕净科技第二曲线；神安线全线贯通，期待供需错配下稀缺跨省长输发展 增持（维持） 投资要点 重点推荐：仕净科技，凯美特气，路德环境，高能环境，天壕环境，九丰 2022年12月04日 证券分析师袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 行业走势 能源，新奥股份，三联虹普，伟明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环环保沪深300 境，天奇股份，光大环境，英科再生，中国水务，宇通重工，百川畅银， 福龙马，中再资环。 建议关注：国林科技，景津装备，旺能环境，三峰环境，海螺创业。 电池回收周报：折扣系数持续回落盈利回升，贵州规划电池回收规模40 万吨/年 冬季寒潮来袭，天然气增供；神安线全线贯通，期待供需错配下稀缺跨省长输发展：中国石化天然气分公司面对席卷北部和中东部地区的寒潮，发挥“全国一张网”作用，11.27-12.02累计向天津、河北、山东、河南等7省市增供天然气3000万方，全力保障民生用气需求。神安线全线贯通， 年输气能力50亿方，加压后可达80亿方；陕西/山西/河北天然气门站价 格分别为1.22/1.77/1.93元/方，陕西气源的获取可进一步降低公司天然气采购价、提高公司整体毛差，气量释放&毛差提高潜力值得期待。 仕净科技：光伏废气治理龙头景气度提升，水泥固碳打开第二成长曲线。 1）光伏景气度提升，公司品类拓展顺利单位价值体量提升，订单获取加速；截至2022H1公司在手订单约14.87亿元，为约65GW光伏电池片新增产能提供配套设备，同时新技术路线&一体化品类扩张将有望提升公司单位价值量。2）建材碳达峰方案落地催化水泥固碳超千亿市场规模，公司首个固碳项目已顺利投产，打开第二曲线；3）二期股权激励落地力度强化，董事长累计获激励股本占比3.08%，定增方案获深交所审核通过。 碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架，对标欧盟碳价长期上行CCER短期看涨。1）前端能源替代：能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源替代。2）中端节能减排：推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）后端循环利用：推动垃圾分类、危废等再生资源回用。4）碳交易：鼓励可再生能源、甲烷利用、林业碳汇等CCER项目发展。我国碳市场发展与欧盟相似，已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模、覆盖 行业提升空间大，碳价远低于海外，总量收紧驱动碳价长期上行，CCER需求释放审批有望重启，我们预期近期CCER稀缺价格向上。 二十大报告强调供应链、能源、粮食、资源等安全保障，关注双碳环保产业安全系列投资机遇。1）供应链安全：关键环节自主可控，关注�在关键产业国产化率提升的过程中，配套环境治理技术提供方受益；②技术攻关下自身赛道国产化率提升。如半导体产业链（电子特气、半导体清洗设备）、高端装备（科学仪器等）国产化。重点推荐电子特气【凯美特气】，建议关注清洗臭氧设备【国林科技】，压滤机龙头【景津装备】，科学仪器等。2）能源安全：固本强基&有序替代，关注新型能源体系建设下新能源产业（光伏治理、氢能）、火电灵活性改造、储能及天然气投资机遇。重点推荐:【仕净科技】光伏废气治理龙头，一体化&新技术促单位价值量提升成长加速；【天壕环境】稀缺跨省长输贯通在即，解决资源痛点空间大开。3）粮食安全：开展节粮行动，关注豆粕减量替代行动下酒糟发酵饲料应用。重点推荐【路德环境】酒糟资源化龙头规划产能52万吨超7倍扩张，酒糟资源获取加速，产品性价比突出盈利能力有望提升。4）资源安全：发展循环经济，关注战略资源锂电回收、提锂分离材料、金属&石化资源再生。 最新研究：仕净科技：光伏废气治理龙头景气度提升，资源化驱动最具经济价值水泥碳中和；新奥股份：天然气一体化龙头，波动局势中稳健发展；环保行业点评报告：县域垃圾焚烧市场开启，供销社网点助力资源回收，聚焦小型装备技术攻关；天壕环境：神安线全线贯通，期待供需错配下稀缺跨省长输发展；中国水务：业绩增长放缓，直饮水业务保持跨越式成长；电池回收行业跟踪周报：折扣系数持续回落盈利回升，贵州规划电池回收 规模40万吨/年。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 5% 2% -1% -4% -7% -10% -13% -16% -19% -22% -25% -28% 2021/12/62022/4/52022/8/32022/12/1 相关研究 《县域垃圾焚烧市场开启，供销社网点助力资源回收，聚焦小型装备技术攻关》 2022-12-01 《折扣系数持续回落盈利回升，贵州规划电池回收规模40万吨/年》 2022-11-28 1/43 东吴证券研究所 内容目录 1.最新观点4 1.1.国家发改委等5部门提出加强县级垃圾焚烧处理设施建设，县域垃圾焚烧市场开启， 供销社网点助力资源回收，聚焦小型装备技术攻关4 1.2.近期热点新闻及观点4 2.行情回顾（2022/11/28-2022/12/02）5 2.1.板块表现5 2.2.股票表现6 3.最新研究7 3.1.仕净科技：光伏废气治理龙头景气度提升，资源化驱动最具经济价值水泥碳中和7 3.2.新奥股份：天然气一体化龙头，波动局势中稳健发展8 3.3.环保行业点评报告：县域垃圾焚烧市场开启，供销社网点助力资源回收，聚焦小型装备技术攻关9 3.4.天壕环境：神安线全线贯通，期待供需错配下稀缺跨省长输发展10 3.5.中国水务中报点评：业绩增长放缓，直饮水业务保持跨越式成长11 3.6.电池回收行业跟踪周报：折扣系数持续回落盈利回升，贵州规划电池回收规模40万吨 /年12 3.7.伟明环保：签署红土镍矿湿法冶金设备协议，装备制造外拓期待新材料领域订单释放 ...........................................................................................................................................................13 3.8.2022M1-10环卫新能源销量逆势同增46%，渗透率同比提升2.33pct至5.45%14 3.9.有色金属碳达峰方案发布，聚焦产业&用能结构调整，提升再生金属占比15 3.10.安全系列研究1：被忽略的强逻辑：双碳环保显著的“安全价值”17 3.11.凯美特气：营收环比上涨，电子特气订单饱满增厚业绩可期18 3.12.天奇股份：废电池成本上行利润承压，扩产产能建成投运&渠道深度布局19 3.13.高能环境：疫情影响项目投运进度，新项目投运发展加速20 3.14.路德环境：酒糟资源化量利齐增，酱酒糟饲料项目再落一子21 4.行业新闻22 4.1.国家发改委等5部门：加强县级垃圾焚烧处理设施建设22 4.2.生态环境部李高：争取尽早重启中国CCER市场22 4.3.生态环境部公布《环境监管重点单位名录管理办法》23 4.4.生态环境部审议并原则通过《重点管控新污染物清单（2023年版）》23 4.5.工信部发布2022年符合环保装备制造业规范条件企业名单23 4.6.生态环境部发布《国家清洁生产先进技术目录（2022）》24 4.7.中国环境保护产业协会发布《2022年生态环境保护实用技术和示范工程名录（公示 稿）》24 4.8.西藏自治区“十四🖂”时期“无废城市”建设工作方案》发布24 4.9.《四川省“十四🖂”新型城镇化实施方案》印发25 4.10.湖南省城镇生活垃圾处理收费管理办法（2022年修订）印发25 4.11.上海市生态环境局就《上海市“无废城市”建设工作方案》公开征求意见26 4.12.因环保调查停产收到问询函永兴材料被追问影响几何26 5.公司公告27 6.下周大事提醒40 7.往期研究40 2/43 东吴证券研究所 7.1.往期研究：公司深度40 7.2.往期研究：行业专题41 8.风险提示42 图表目录 图1：2022/11/28-2022/12/02各行业指数涨跌幅比较5 图2：2022/11/28-2022/12/02环保行业涨幅前十标的6 图3：2022/11/28-2022/12/02环保行业跌幅前十标的6 表1：公司公告27 表2：下周大事提醒40 3/43 东吴证券研究所 1.最新观点 1.1.国家发改委等5部门提出加强县级垃圾焚烧处理设施建设，县域垃圾焚烧市场开启，供销社网点助力资源回收，聚焦小型装备技术攻关 2022年11月28日，国家发改委、住建部等5部门发布《关于加强县级地区生活垃 圾焚烧处理设施建设的指导意见》。《指导意见》提出：1）到2025年，京津冀及周边、长三角、粤港澳大湾区、国家生态文明试验区具备条件的县级地区基本实现生活垃圾焚烧处理能力全覆盖。长江经济带、黄河流域、生活垃圾分类重点城市、“无废城市”建设地区以及其他地区具备条件的县级地区，应建尽建生活垃圾焚烧处理设施。2）到2030年，小型生活垃圾焚烧处理设施技术、商业模式进一步成熟，除少数不具备条件的特殊区域外，全国县级地区生活垃圾焚烧处理能力基本满足处理需求。同时，意见指出，针对小型生活垃圾焚烧装备存在的烟气处理不达标、运行不稳定等技术瓶颈，形成亟需研发攻关的小型焚烧技术装备清单，组织国内骨干企业和科研院所通过“揭榜挂帅”等方式开展研发攻关，重点突破适用于不同区域、不同类型垃圾焚烧需求的100吨级、200吨级小型垃圾焚烧装备，降低建设运维成本。 二十大报告强调供应链、能源、粮食、资源等安全保障，关注双碳环保产业安全系列投资机遇。1）供应链安全：关键环节自主可控，关注�在关键产业国产化率提升的过程中，配套环境治理技术提供方受益；②技术攻关下自身赛道国产化率提升。如半导体 产业链（电子特气、半导体清洗设备）、高端装备（科学仪器等）国产化。重点推荐：半导体电子特气【凯美特气】。建议关注：清洗臭氧设备【国林科技】，压滤机龙头【景津装备】，科学仪器等。2）能源安全：固本强基&有序替代，关注新型能源体系建设下新能源产业（光伏治理、氢能）、火电灵活性改造、储能及天然气投资机遇。重点推荐: 【仕净科技】光伏废气治理龙头，一体化&新技术促单位价值量提升成长加速；【天壕环境】稀缺跨省长输贯通在即，解决资源痛点空间大开。3）粮食安全：开展节粮行动，关注豆粕减量替代行动下酒糟发酵饲料应用。重点推荐：【路德环境】酒糟资源化龙头规划产能52万吨超7倍扩张，酒糟资源获取加速，产品性价比突出盈利能力有望提升。4）资源安全：发展循环经济，关注战略资源锂电回收、金属&石化资源再生。 1.2.近期热点新闻及观点 生态环境部李高：争取尽早重启中国CCER市场。日前举行的国际金融论坛（IFF） 2022年全球年会上，生态环境部应对气候变化司司长李高在中美绿色金融工作组会议 上发表主旨演讲时表示，去年中国启动了全国的碳市场，从覆盖温室气体范围的排放量来讲，中国是世界上最大的碳市场，这是一个重大的进展，下一步中国还要不断完善全国碳市场，同时争取尽早重启中国CCER市场。 4/43 生态环境部公布《环境监管重点单位名录管理办法》。2022年11月28日，生态环 境部公布《环境监管重点单位名录管理办法》，将于2023年1月1日起实施。办法明确了水环境、地下水污染防治、大气环境、噪声等重点排污单位的认定条件，及可以列为环境风险重点管控单位的认定条件等内容。在生活垃圾等固废处理领域，办法第六条规定：（三）涉及填埋处置的危险废物处置场的运营、管理单位；（四）日处理能力500 吨以上的生活垃圾填埋场的运营、管理单位，应当列为地下水污染防治重点排污单位；办法第十一条：（四）生活垃圾填埋场（含已封场的）或者生活垃圾焚烧厂的运营维护 单位，可以列为环境风险重点管控单位等。 2.行情回顾（2022/11/28-2022/12/02） 2.1.板块表现 本