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短期因素波动不改长期趋势,多多平台前三季度维持高增

2022-12-03刘高畅、杨然国盛证券劣***
短期因素波动不改长期趋势,多多平台前三季度维持高增

事件:10月13日,公司发布关于对上海证券交易所有关媒体报道事项问询函的回复。 针对媒体报道进行正面回复,短期因素影响不改长期趋势。1)关于融资性贸易,公司与亿兆华盛、东岳飞达不存在融资性贸易,最近两年及一期与前十大客户、供应商交易中也不存在此类情型;而亿兆华盛和公司的收入确认差异,是源于2020年公司与亿利洁能的披露口径存异。2)关于人均创收,公司员工人数随展业进度进行内部结构调整,人数增长及变动与营业收入增长相匹配,并无异常。3)关于募集资金使用,因非公开发行募集资金和货款支付方式,公司期末货币资金余额较高,不存在货币资金被他方实际使用及应投入研发费用未投入的情况。4)总体上,公司对媒体报道所述融资性贸易、人均创收、募集资金使用等事项进行了详细披露,短期股价受情绪因素波动较大,但不改公司长期成长趋势。 前三季度业绩增速亮眼,网上商品交易收入高速增长。根据前三季度报告,2022年前三季度营业收入为46,286,454,683.78元,同比增长97.17%;归属于上市公司股东的净利润为682,851,239.84元,同比增长101.57%;扣除非经常性损益的净利润621,399,223.03元,同比增长102.81%。主要原因系:1)前三季度公司旗下各多多电商继续大力实施积极高效的上下游策略,深入贯彻“平台、科技、数据”战略; 2)同时,针对疫情影响发起“保供保畅,稳产复产”产业链战“疫”行动,促进了平台交易量快速增长。 双十电商节再创新高,多多平台上下游拓展促进高成长。1)根据公司官方微信号,公司第七届多多双十产业电商节圆满收官,截至10月10日21点10分,涂多多、卫多多、纸多多、玻多多、肥多多、粮油多多、芯多多、医械多多等平台相继宣告售罄,总体订单172.28亿元,同比第六届(2021年)增长率达到90.21%,再次刷新多多平台单日订单记录。2)展望未来,多多电商积极向上下游延伸销售,通过深度供应商进行纵向的品类拓展,通过客户价值链进行横向的复销推广,以此获得稳定客户来源;同时,继续推进云ERP、电子合同、在线支付、智慧物流等SaaS服务,促进多多平台长期成长。3)此外,公司积极推进国联云体系建设,向行业上下游客户积极提供云ERP、远程办公、行业直播、视频会议等数字化云应用服务和数字供应链、数字工厂和工业互联网平台服务。未来国联云通过打通各环节数据壁垒、深度绑定供应链、构建产业互联网协同生态,有望成为公司长期增长的重要推动。 维持“买入”评级。预测公司2022-2024年营业总收入为706.32/1199.88/1919.03亿元,归母净利润为10.16/16.16/25.07亿元。维持“买入”评级。 风险提示:多多平台所涉行业景气度下行、毛利率下行超预期、云工厂落地不及预期。 财务指标 财务报表和主要财务比率 资产负债表(百万元) 现金流量表(百万元)