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电气设备行业周报：逆变器7月出口承压，短期因素不改长期趋势

电气设备 2024-08-26 韩保倩国都证券 Elaine

国都证券核心观点认为，逆变器7月出口受短期因素影响承压，但长期需求依然乐观。关键数据显示，2024年7月光伏新增装机21.05GW（同比+12%，环比-10%），累计装机123.5GW（同比+27%）；风电新增装机4.1GW（同比+23%，环比-33%），累计装机29.9GW（同比+14%）。逆变器出口7.9亿美元（同比+3.5%，环比-14.3%），组件出口23.6亿美元（同比-15.9%，环比-12.6%）。出口市场短期波动主要受欧洲假期、巴基斯坦灾害、巴西货币贬值及沙特项目节奏影响，但长期驱动因素（如巴基斯坦电力紧缺、沙特能源转型、印度产能不足）未变。多晶硅价格触底反弹，集中式项目启动对国内需求形成支撑。建议关注逆变器及覆盖环节，风电板块Q3预计施工、招标好转，海缆、塔筒桩基等环节值得关注。政策方面，《能源重点领域大规模设备更新实施方案》推动风电光伏设备更新，预计到2025年底老旧风机更新需求超40GW。风险提示包括行业竞争加剧、项目进展不及预期、需求不及预期。

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