【天风家电孙谦团队】第三支箭落地,5项措施优化房地产股权融资即日起实行,看好大家电优质龙头布局 上周我们观测到地产融资端政策在不断加码,央行及银保监提出金融“十六条”,主要银行为头部房企提供过万亿授信,同时央行亦宣布将于12月5日全面降准0.25个百分点。 今日证监会就房地产市场股权融资方面提出调整优化5项措施,自即日起施行。 我们认为,当前在地产数据仍偏弱、消费意愿不足、消费场景受限等因素扰动下,地产后周期板块业绩受扰动,板块估值位于近5年底部。今日的5项措施,积极发挥资本市场功能,助力房地产市场平稳健康发展,有望带动地产后周期链条回升。 同时,海外从我们近期跟踪的情况来看,美国耐用消费品库存增速自9M21达峰后持续回落,目前已基本回到疫情前水平;新增订单增速有所上升,提示美国耐用品库存问题正在好转。 标的方面,看好: 1)需求端受地产影响程度较大的【老板电器】、【亿田】、【火星人】等; 2)看好业绩韧性强,估值受地产下行压制的白电,如【海尔】、【美的】、【海信家电】、【格力】。 重点个股今日涨跌幅、22年估值及业绩增速(90天一致预期):美的集团(-0.9%,10.7x,+6.4%);海尔智家(-2.7%,15x,+17.1%);格力电器(-0.8%,6.8x,+13.4%);海信家电(+0.4%,12.8x,+36.7%);老板电器(-0.8%,13x,+39.1%);火星人(-2.5%, 29.4x,-6.6%);亿田智能(-3.1%,18.4x,+11.1%)。