安信期货聚烯烃日报

国投安信期货 聚烯烃日报 SDICESSENCEFUTURES 揉作评级2022年11月03日 聚丙烯★☆☆牛卉高级分析师 塑料★☆☆ PVC★☆☆ F3003295Z0011425 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 塑料和聚丙烯主力合约依托5日均线窄幅整理，石化价格部分小幅调涨，商家随行就市，下游接盘谨慎迟缓，交投气氛略显侵持，成交一般。目前国内聚乙烯装置多正常生产，供应量增加，而下游“金九银十"”旺季接近尾声，需求偏弱，加之公共卫生事件影响，抑制了市场交易情绪，PVC价格继续反弹，幅度较大，国近期持续下跌，深跌之下反弹也较为明显，期货震荡定高带动现货上涨，总体成交一般，局部成交尚可，目前主要表现为超跌反弹的修复，后期持续性还需要基本面改善的推动。 表1：期货主力收盘价表格 收盘价 涨跌 涨跌幅 5日涨跌幅20日涨跌幅 塑料 7760 15 0.19% 0.88%4.94% PP 7589 11 0.14% 1.09%4.89% PVC 5847 65 1.12% 1.95%5.20% 数招未源：wind表2：聚烯烃现货价格表 最新价 涨跌 涨跌幅5日涨跌幅20日涨跌帐 LLDPE（联级）：华北 8000 50 0.63% 0.00% 5.33% LLDPE（膜级）：华东 8180 30 0.37% 0.24% 1,45% LLDPE（联级）：华南 8400 100 1.20% 0.59% 1.18% PP(拉丝级熔指2-4)：华北 7700 0.00% 0.65% 3.75% PP(拉丝级熔指2-4)：华东 7800 50 0.65% 0.64% 2.50% PP(拉丝级熔指2-4)：华南 7980 0 0.00% 0.00% 5.00% 乙烯法PVC 0S88 0 0.00% 26.25% 20.27% 电石法PVC 8490 -50 0.59% 13.59% 43.02% 数插未源：图ind,早创，PVC放华东地区出厂均价 本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作为投资据，柠载请注明出处 表3：PP拉丝不同区域价差变动情况 PP拉丝（天津-渐江)10000S--200 120E 100 PP拉丝（广东-浙江)18080070 80 数播来源：wind表4：PE不同品科区域价差变动情况 当前位 5日 20日 60日 120日 LLDPE：天涛浙江 230 30 130 330 130 LLDPE：山东-浙江 180 30 130 330 80 LLDPE：广东-浙江 220 30 20 70 120 LDPE萍膜料（华北-华东） 175 35 150 175 10 LDPE萍膜料（华南-华东） 0S 25 150 100 225 HDPE膜科（华北-华东） 40 40 115 06- 115 HDPE萍膜料（华命-华东） 25 OS 100 40 100 HDPE低熔注塑料（华南-华东） 75 25 100 175 200 HDPE低熔注塑料（华北-华东） 75 75 75 15 170 数据来源：卓创，wind 当前值5E20E60EI 1、期现价差 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图1：LL期现价差（华东）年度对比图2：LL期现价差（山东）年度对比 →2022年02021.年←2022年02021.年2020.年 1,200006 006600- 600300- 300 300 300600 600-+006 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资择来源：wind 图3：LL期现价差（华北）年度对比图4：LL期现价差（华南）年度对比 鹿+2022年2021年+2020.年2022年2021年+2020.年 0061,200 600900 300600 300- 300 600300 +006 1月3月 600- 5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数播末源：wind 图5：PP期现价差（华东）年度对比图6：PP期现价差（山东）年度对比 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 2,0002,000 1,5001,500 1,000国投安信期货1,000国投安信期货 0 500500MN 0.A.M 500500 1,000 1月3月 5月7月 1,000 9月 11月 1月3月5月7月9月11月 数插未源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图7：PP期现价差（山东）年度对比图8：PP期现价差（华北）年度对比 →2022年2021年2020.年2022.年2021.年2020.年 2,0002,000 1,5001,500 1,000国投安信期货1,000国投安信期货 500500- 0.AAAY0- 500-500 1,000- 1月3月5月7月9月11月 1,000 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资据来源：wind 2、跨品种价差 图9：塑料和聚丙烯期货主力合约价差年度对比图10：PP粉粒价差年度对比 +2022年+2021年→2020.年2022年2021年02020.年 L006600 600300 300- 300 600 +006 300· 600- 006 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind数播示源：wind 图11：PP低熔共聚和拉丝价差年度对比图12：HDPE（拉丝级）-LLDPE（膜皱） 2022.年2021.年02020.年2022.年2021.年02020.年 1,2001,500 1,0001,200 800 600 400 投安信期货006 600 200300 0 200-300- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind致格来源：wind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：HDPE（中空级）-LLDPE（膜级）图14：HDPE（注塑级）-LLDPE（膜绒） 2022年2021年←2020.年+2022年2021年2020·年 1,500-600- 1,200 900- 600 300- 300300 600 300 600900 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind数据来源：wind 图15：LDPE（普通膜绒）-LLDPE（膜级） 2022.年02021.年2020.年 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind 3、跨区域价差 图16：LLDPE不同区域价差图17：LDPE萍膜料区域价差 广东浙江山东浙江-1/2华南华东华北-华东 鹿 600-400 400 200E 200- 200 200 -400 400- 2021113 2022222 202269 2022921 2021113 2022221 202268 2022921 数据来源：wind 数播源：平创 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图18：HDPE薄膜料不同区域价差图19：HDPE拉丝料不同区域价差 华南华东·华北东HDPE拉丝料（军南华东）1/2 600800 400600- 200-400- M200 200 400200 ~600~400- 20151231202036202141620225272015123120203620214162022527 致据来源：早创致择来源：享创 图20：HDPE低熔注塑料不同区城价差图21：HDPE小中空料不同区城价格 ·华北-华东华南-华东华北-华东华南-华东 006008 600- 600- 3000 400 国投安信期货 300 200 600 0 006 1,200 200 1,500- 400 20151231 2020325 2021525 2022722 20151231 2020362021416 2022527 数插未源：早创数插未源：早创 图22：PP拉丝不同区域价差 ●PP拉丝（广东浙江)PF1/2 300 200 100 100 ~200~ 2021113202222320226102022922 数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 4、成本毛利 图23：PE-不同原料来源成本对比图24：PE-不同原料未源毛利对比 乙烯裂解CTOMTO乙炜数解CTOOMTO 12,0002,000 11,0001,000 10,000 9,000 8,000 1,000 7,000 2,000 6,0003,000 2021113202222520226202022101220211132022225202262020221012 致据未源：早创数据来源：早创 图25：不同原料路线PP毛利对比图26：不同原料路线PP成本对比 CTONTOPDH1/2乙烯聚解外来丙烯1/2 2,00012,000 1,00011,000 10,000 1,000 9,000 8,000 2,0007,000 3,0006,000- 2021113202222520226202022101220211132022225202262020221012 数据来源：早创数据来源：卓创 图27：中国BOPP含税成本年度对比图28：中国BOPP税后毛利年度对比 2022.年←2021.年→2020年2022年2021年+2020.年 12,0003,000 11,000 10,000- 2,500 2,000 1,500 国投安信期货 9,000-1,000 500 8,000-0 7.000-+00S 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：早创致格来源：早创 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资续据，转载请注明出处 5、跨期价差 图29：L01-09季节性分析30：L09-05季节性分析 L23012209L2201210941/2L22092205L210921051/3 300200 200 100- 100- 100100 200 300 200 400300 116915915519 数择来源：wind数播未源：wind 图31：L05-01季节性分析图32：PP01-09季节性分析 L22052201L2105-210141/2PP21012009PP220121C1/3 300100 200-0 100 F001 100 200200 400 500J 300 400 520 117 116 915 数播未源：wind 数播未源：wind 图33：PP09-05孕节性分析 图34：PP05-01孕节性分析 PP22092205 PP200920C1/3 ←PP22052001 PP210521C1/3 300 200 100 0· 300 国投安信 100 200 300- 400500 600- 915 519 520 117 300 600- 900 1.200- 资择来源：wind资择来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司