铁合金周报：疫情影响运输效率，合金价格短多长空

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCEFUTURLS2022年10月10日 安情影响运输效率，合金价格短多长空 铁合金周报 ●终端考求，波动较大，上周，钢材现货价格小幅上行，螺效全国均价 上行至4299元/吨，热悉全国均价上行至4047元/吨，上周坏统社会库存上 操作评级 升5.29%；热悬社库存上升7.82%，需求整体有所好转，库存处于相对低锰殊★☆☆ 位，稳增长继续推进，房地产刑好政策继续释放，销售有所企稳，新开硅铁★☆☆ 工、零地积报性仍有得改善， ●钢缺供给，证渐回落，高炉开工率82.81%，较上周持平，统链下游五大钢材周需求环比增加0.38%，钢厂剂润微浮，唐山烧纯继续限产，多富 李嘴尘高级分析师 F3054140Z0016022 市出台献冬手大气污票管检方素，供应压力有所领解，010-58747784 。跌铁方西，短期看涨，2022年8月，统铁出口量4.4万吨，今年前八个gtaxinstitute@essence.com.cn 月出口累计周比格升41.84%，日本九月制造业PMI50.8，环比下降0.7，预 计出口量有所回落，需求方面，租钢产量泛渐回落，金属镁产量装复至7.5万吨以上，预计进一步增长空阔较小，供应方面，跌铁产量小幅格升，9月第四周统缺日均产量14946吨，周度环比格升4.69%，关注钢厂后 续招标，出口量有所下降，金属钱需求恢复至位，供应端固兰炭价格上涨利润部分被参谨，预计短期内价格仍有一定上行动力， ●跌锰方西，锰矿选期报价下行。跌链市场开工率环比持续上行，社会 库存颈计开始装复，链矿过期报价普避下调，值是人民币兑关元更值，态 监部分报价下行红，供给端周度开工率52.37%，环比格升1.14%，本周港口矿615万吨，环比增加13.4万吨，锰矿港口库存继续率增，预计过期 连扩报价以下调为主，人民币值券盟了部分盗期扩成本下降带来的证 刑空阅，9月全球制造业PM149.8，环比下降0.5，选期链矿价格调降，预 计价格仍有进一步下降空阅，钢材产量逐渐回落，预计短期内统链价格较为整挺，中长期仍旧偏空， 风险提示：链矿运输不畅 操作速议：傲多统缺一跌锰价总 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依拆。转载请注明出处 、期货行情 表1：期货行情 螺纹钢主力合约收盘价锰殊主力合约收盘价硅铁主力合约收盘价 第一部分行情概览 上周五收盘价周涨跌周涨跌幅 3799 33 0.88% 7406 42 0.56% 8466 128 1.54% 数据来源：wind,我的钢铁 图1：螺纹钢1-10价差历史图图2：硅锰5-1价差历史圈 RB23012210RB22012111/523052301OSM2205220141/5 200300- 200 400 300 600 006 600 1,200 8001,500 116101516117 数据来源：wind,国投安信期货整理数据来源：wind 图3：硅铁5-1价差历史图图4：硅锰-硅铁主力合约收盘价差&锰矿价格关系 2305-2301SF220522011/5+澳大利亚锰矿汇总价格：Mn44：：1/2 /元吨度 1,0003,00070 0 2,000 1,000 1,0002,000- 2,000 3,000 3,000- 4,000 5,000- 4,000 516 117 6,000J 20171010 2019620 202134 30 1,000 致格来源：wind数格未源：wind,mysteel 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 二、现货涨跌 表2：现货涨跌 成交价周涨跌周涨跌幅月涨跌幅 4206.19 51.55 1.24% 2.26% 7180 20.00 0.28% 0.84% 8050 150.00 1.90% 7.33% 价格：螺纹钢：HRB40020mm：上海（实重） 硅锰行情价格最低值 硅铁行情价格最小值：72#(日) 数格来源：mysteel，wind 法：1、螺较钢价格为沪螺HRB40020mm成文价：2、为国标75B文割品额西北主产区现货含税出厂平均价：3、座继价格为国标 6818唑经合全北方主产区含税出厂平均价。数插来源：Wind、Mysteel 三、期现价差 图5：螺数主力（期-现）/现比价图6：硅锰主力（期一现）/现比价 +2022年2021.年+2021/3+→2022.年—2021.年→20241/3 %% 1020 U 5. 0. 1010 15 2020- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致招未源：图ind，我的切铁网，国报安信期货痘致来源：wind 图7：硅铁主力（期-现）/现比价 2022年2021年2020.年 30 20-/ 10- 0- 10 20 30 1月3月5月7月9月11月 数格来源：mysteel，wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据。转载请注明出处 需求端 第二部分基本面数据 图8：五大钢材品种周度表观消费量图9：钢材毛利（日） +2022.年2021.年2021/3+热轧毛1/3 万吨 1,4001,500 1,2001,200 006 1,000 800 600 600 300 400300 200-600 1月3月5月7月9月11月201910102020932021822022629 数择来源：mysteel择来源：mystee/ 图10：粗钢产量：中国（月）图11：五大品种总库存（社库+厂库） +粗钢产量同比(右)粗钢1/202022.年02021.年2021/3 干吨%万吨 15 100,0004,000 95,0003,500 90,00093,000国投安信期货 85,00062,500 80,00032,000 75,0000 70,000 2019.年1月2019.年9月2020-年5月 1,500 1,000- 1月3月5月7月9月11月 数择来源：mysteel数择来源：mysteel，我的钢缺网，国投安信期货登经 图12：中钢协统计重点钢广库存及度超钢产量图13：钢厂月度采购量&价格 中国租钢产量（向）重，41/2+硅锰钢厂来购价格：6517：河北1/2 13,00012,00011,00010,0009,0008,0007,0006,000 2022131 5,000 3,500 30,000 3,000 27,000 2,500 玉 24,000 2,000 21,000 1,500 18,000 1,000 15,000 500- 12,000 20191010 2020910 2021810 2022710 20191031 万吨吨 20201130 数据来源：我的钢缺网，wind,国投安信期货整理数择来源：mysteel 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 仓单 图14：硅锰&硅铁仓单数量 12,000- 仓单数量：硅铁(左) 张 -30,000 10,000 25,000 8,000 20,000 6,000 15,000 4,000 10,000 2,000 5,000 仓单1/2 张 0. 202110112021112920221182022315202251020226292022817 数括末源：wind 三、硅锰供给 图15：硅锰内案现货矿成本（全部）图16：硅锰全国开工率季节性分析（三年）内蒙现货锰矿生产成本（三年：【1/22022年2021年2020.年 8,500 6,000 60 8,000 5,000 55 /吨度纯度% 7,500 7,000 国投安 4,000 50 3,000 6,5002,00045 6,0001,00040 5,500 5,0001,00035+ 201911132020101520219101月3月5月7月9月11月 数插未源：mysteel，wind,我的阿铁网数插未源：mystee/ 图17：硅锰企业南北方开工率（月）图18：硅锰企业周度开工率及环比 硅锰南方开工率壁锰北方开工率硅锰企业开工率：环比（周）（：【1/2 %%% 8080-15 707010 6060N 5050 4040 3030-10 2019.年10月 2020.年9月 2021年8月 2022年7月 2021年10月 2022.年2月 2022年6月 2022.年9月 数插未源：mystee/ 数插未源：mysteel 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图19：全国硅锰产量及环比（周）图20：硅锰需求量&环比（周） +全国硅锰产量：环比（周）（右）【1/2 吨 % +硅锰需求量：环比（周）(右) 吨 41/2 % 220,000 25 150,000 9 200,000 20 145,000 6 15 180,000 10 140,000 3 160,000 135,000 0 140,000 5130,000 -3 120,000 10125,000 -6 20211015 2022225 202271 202110~15 2022225 202271 数插未源：mystee/ 数插未源：mystee/ 图21：锰矿库存&澳块周均价（周） 图22：硅锰周度供-需（孕节性） 万吨 700 600 500 2022.年2021.年+2021/2 澳洲（South32）块矿汇总价格1/2美元吨 80,000 7.5 760,000 6.5 6 40,000 5.520,000 4005 -0 4.5 300 200 201912 201989202032320201028 3.5 20,000 1月3月5月7月9月11月 数括来源：mystee/ 四、硅铁供给 数择来源：mysteel 图23：硅铁利润（日）图24：硅钛平均产能利用率（月） 原材料：硅铁宁夏成本(左)41/2+硅铁平均产能利用率（月） % 10,00010,00070 期货国投 9,0008,00065 6,00060国投安信期货 8,000 7,0004,00055 6,0002,00050- 5,0000 2020101020216320221242021.年10月2022.年2月2022年6月 数播未源：mystee/数插未源：mystee/ 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资概据，格载请注明出处 图25：硅铁日均产量和开工率（周） 0开工；硅缺企业开工率（周）(：1/2 吨% 20,00055 18,00050 16,000 +45 14,000 40 12,000 35 10,000 30 8,000 20211015 2022218 2022617 25 致据来源：mysteel 国投安信期 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★★★一星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两额星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三额星代表更加明晰的多/空趋势，且当前伤具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前量面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货 客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资