金融期货日报：沪指冲高回落，“一行两会一局”同日发声涉股债楼汇

沪指冲高回落，“一行两会一局”同日发声涉股债楼汇 东海期货|宏观日报2022年10月26日 研究所策略组 金融期货日报 从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 股指期货： 贾利军 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于3742.89点，较前值下跌2.59%； 累计成交9782亿元，日均成交1956亿元，较前值下降98亿元。两 市融资融券余额为14509亿元，北向资金当周净流出293亿元。涨幅前五的行业分别是计算机(2.83%)、交通运输(2.57%)、国防军工(2.13%)、电子(2.01%)、医药(1.81%)；涨幅后五的行业分别是有色金属(-3.35%)、农林牧渔(-3.52%)、建材(-4.00%)、家电(-5.81%)、食品饮料(-5.86%)。 2.操作建议：前期多单继续持有，勿追涨。 3.风险因素：疫情扩散超预期、人民币贬值超预期、政策力度不及预期。 4.背景分析：10月25日，A股早盘经历过山车后，下午盘趋于平静，沪指回落绿盘后横盘窄震，创业板指则受东财大跌影响较为弱势。盘面上，赛道股仍是指数晴雨表，汽车及光伏新技术方向成为日内最强音，一体化压铸、topcon电池强势领涨；消费蓝筹开始缓跌后指数企稳，医疗、化工、教育、券商跌幅居前。截至收盘，上证指数跌0.04% 报2976.28点，创业板指跌0.95%，科创50涨0.19%，录得4连阳；万得全A、万得双创分别跌0.21%、0.58%；两市全天成交8036亿元；北向资金净买入28.45亿元，终结连续6日减仓势头。 重要消息： 1.北向资金净买入28.45亿元，结束连续6日净卖出。部分赛道股获外资抄底，隆基绿能获大幅净买入5.37亿元居首，比亚迪获净买入2.51亿元，恩捷股份获净买入1.77亿元，但宁德时代遭净卖出1.21亿元。大消费方面，贵州茅台再遭大幅净卖出12.6亿元，泸州老窖、山西汾酒、五粮液分获净买入2.95亿、1.38亿和0.95亿元。其他方面，万华化学遭净卖出2.08亿元，平安银行遭净卖出4.02亿元。南向资金净买入65.32亿港元，腾讯控股、美团-W、恒生中国企业分别获净买入21.66亿港元、7.12亿港元、5.61亿港元；中国海洋石油净卖出额居首，金额为1.2亿港元。 2.“一行两会一局”同日发声，涉股市、债市、楼市、汇率。央行、外汇局表示，我国贸易顺差有望保持高位，人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。加强部门协作，维护股市、债市、楼市健康 发展。推进金融市场高水平双向开放，支持香港国际金融中心持续繁荣发展。证监会表示，要健全资本市场功能，提高直接融资比重。扩大高水平制度型开放，拓宽境外上市融资渠道，加强与香港市场的务实合作。银保监会指出，当前，金融风险整体收敛、金融体系总体稳健。人民币长期走强的趋势不会改变，我国持续的国际收支顺差和巨额的对外投资净资产，为人民币汇率稳定提供了强有力保障。 3.六部门联合印发政策措施以制造业为重点推动利用外资高质量发展，明确3方面15条利用外资工作的方向和重点任务，包括：优化投资环境，扩大外商投资增量；加强投资服务，稳定外商投资存量；引导投资方向，提升外商投资质量。其中提出，支持符合条件的外商投资企业在A股上市或发行公司信用类债券。 4.“顶流”基金经理最新持仓陆续曝光。信达澳亚冯明远三季度增仓天齐锂业，减持比亚迪、宁德时代、璞泰来。广发基金刘格菘三季度前十大持股新进健帆生物，大幅增持国联股份、圣邦股份，同时减持锦浪科技、赛力斯和龙佰集团。兴全基金谢治宇罕见大幅调仓换股，三季度增持韵达股份1811.44万股，耗资近10亿大笔买入立讯精密，信创概念鹏鼎控股、深信服新进前十大重仓股，化工龙头万华化学时隔两个季度重回前十大重仓股。景顺长城刘彦春三季度维持90%以上高仓位，减持泸州老窖、贵州茅台，对爱尔眼科有所加仓。刘格菘指出，市场整体估值水平进一步向历史低位靠近，当前时点还请保持耐心，避免情绪化的判断占主导。谢治宇表示，中期看全A估值已较低，新能源、半导体、医药等成长性行业估值接近历史底部位置。刘彦春表示，短期事件冲击带来的更多是投资机会。 5.据证券时报，Wind数据显示，截至10月24日晚间，共计500家深市上市公司披露了三季度业绩报告，其中467家前三季度实现盈利，占比达93.4%。321家创业板公司披露了三季度业绩，297家前三季度实现盈利，占比达92.52%，181家前三季度净利润同比增长，占比56.39%。目前，国内外正处在复杂的经济形势背景之下，深市上市公司频频报喜，展现了强大的经营韧性和向好的发展前景。 6.据经济参考报，近日，又有多家A股公司宣布提前终止股东减持计划。截至10月25日，年内已有200多家公司提前终止减持计划。其中，南凌科技、每日互动、兴发集团、中再资环、久其软件等多家公司的减持计划尚未实施即主动终止。从终止减持的原因来看，多家公司股东表示是看好公司的发展前景。 国债期货： 1.核心逻辑：当前市场缺乏明确主线，期债合约在人民币贬值与美债收益率上行的冲击下放大波动。整体而言，经济修复的难度、疫情的不确定性与货币政策的宽松基调反映债市方向尚未改变。但目前来看， 流动性、经济面与政策面的消息均难以提供有效增量利多，收益率下行空间有限。 2.操作建议：逢低做多，注意止盈。 3.风险因素：资金面收紧超预期，美债收益率上行超预期、人民币贬值超预期。 4.背景分析：10月25日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.13%， 5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.01%。资金面延续紧势，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行36.9bp报1.763%，7天期上行15bp报1.876%，14天期上行31.6bp报2.127%，1个月期上行1.1bp报1.639%。 重要消息： 1、央行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护月末流动性平稳，10月25日以利率招标方式开展了2300亿 元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日20亿元逆回购到期， 净投放2280亿元。 2、一级市场方面，国开行四期固息债中标结果均低于中债估值。据交易员透露，国开行1年、3年、5年、7年期固息债中标利率分别为1.65%、2.1941%、2.4528%、2.7607%，全场倍数分别为3.98、5.68、5.45、6.5，边际倍数分别为1.02、1.01、2.35、1.18。农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行上清所托管2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.1119%、2.7533%，全场倍数分别为3.58、4.69，边际倍数分别为1.88、6.25。 3、美债收益率多数收跌，3月期美债收益率涨4.36个基点报4.061%， 2年期美债收益率跌2.7个基点报4.488%，3年期美债收益率跌 6.4个基点报4.469%，5年期美债收益率跌10.6个基点报4.267%，10年期美债收益率跌14.7个基点报4.107%，30年期美债收益率跌12.3个基点报4.266%。 4、周二在岸人民币兑美元16:30收盘报7.3085，较上一交易日跌475个基点；夜盘收报7.2652。人民币兑美元中间价报7.1668，调贬438个基点，中间价调至2008年2月以来最低。交易员表示，中间价表现和此前不同，对监管层态度的指向意义犹存。而未来跨境资金流入规模增大的可能，或缓解人民币贬值压力。 5、央行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。业内人士分析认为，该参数上调，旨在鼓励境内企业和金融机构直接在外币市场上借美元，提升境内美元流动性，进而缓解人民币贬值压力。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn