和合期货沪锡周报(20221024-20221028) ——基本面弱势,技术面横久必跌、沪锡破位下行 李喜国 期货从业资格证号:F3055268期货投询资格证号:Z0014021电话:0351-7342558 邮箱:lixiguo@hhqh.com.cn 摘要: 供给端上,海外产能释放,进口窗口持续打开,中期供给宽松局面逐步明朗,国内冶炼厂加工费变化不大,云南、江西疫情影响逐步减弱,冶炼厂开工率有所回升。需求端,下游焊料企业开工不高,未来需求预期也不乐观,企业采购刚需为主,周四的数据显示,今年头9个月中国工业企业的利润以更快速度下降,因为房地产危机以及疫情继续严重影响工厂活动。国家统计局数据显示,2022年前9个月的利润同比下降2.3%,此前1-8月的利润同比下降2.1%。 策略上,目前盘面价格持续偏弱运行,重心不断降低,可在区间内保持逢高做空为主。 风险点:复产产能增加、国内疫情变化、需求端不及预期 目录 一、本周重要资讯回顾.................................- 3 - 二、期货行情复盘.....................................- 3 - 三、现货市场分析..- 4 - 四、沪锡供需情况分析................................- 4 - 1、锡供给情况..- 4 - 2、锡需求情况..- 5 - 3、锡库存情况..- 6 - 五、综合观点及后市展望..............................- 7 - 风险揭示:..- 7 - 免责声明:..- 7 - 一、本周重要资讯回顾 1、国家统计局数据显示,2022年前9个月的利润同比下降2.3%,此前1-8月的利润同比下降2.1%。 2、根据WSTS最新预估,2022年全球半导体市场规模将达6,332.38亿美元,较原先预期的6,464.56亿美元调降2.0%,年成长率下修至13.9%。2023年全球半导体市场规模将达6,623.60亿美元,较原先预期的6,796.50亿美元调降2.5%,年成长率亦下修至4.6%。 3、周四数据显示第三季度美国经济增长2.6%,高于经济学家们预期的2.4%,不过消费者和企业支出放缓,表明美联储一连串的加息开始对支出造成影响,美国通货膨胀可能达到顶峰,这有可能促使美联储放松其激进加息的步伐。CME集团的FedWatch工具显示,市场认为美联储在11月1-2日的会议上加息75个基点的几率为88.5%,低于周三预测的89.3%,此外对12月加息50个基点的预期上升。 二、期货行情复盘 沪锡期货破位下跌 图1:沪锡期货走势 数据来源:博易大师和合期货 本周沪锡主力合约SN2212结束长期盘整,向下突破,继续下探支撑。 三、现货市场分析 图2:锡现货价格 数据来源:Wind和合期货 10月28日上海金属网现货锡锭报价166000-168000元/吨,均价167000元 /吨,较上一交易日跌6500元/吨。 四、沪锡供需情况分析 1、锡供给情况 根据SMM调研了解,9月份国内精炼锡产量为15098吨,较8月份环比增加5.95%,同比增幅为15.98%,1-9月累计产量同比减少5.21%.9月国内精炼锡产量出现了预期内关闭小幅增加的表现,实际产量于预测偏差较小。SMM预计10 月国内精炼锡产量较9月环比下滑,月度产量货位14680吨。 图4:全球锡矿产量统计 数据来源:Wind和合期货 图5:国产锡精矿现货价格数据来源:Wind和合期货 2、锡需求情况 不同行业表现差异较大,光伏行业保持高增速,锡焊料企业开工依然维持低位。 图6:个旧市场焊锡条现货价格数据来源:Wind和合期货 3、锡库存情况 图7:LME锡库存量(单位:吨) 数据来源:Wind和合期货 10月27日,上期所沪锡期货库存录得2030吨,较上一周减少123吨;LME 10月27日锡库存4490吨,较上一周减少5吨。 五、综合观点及后市展望 供给端上,海外产能释放,进口窗口持续打开,中期供给宽松局面逐步明朗,国内冶炼厂加工费变化不大,云南、江西疫情影响逐步减弱,冶炼厂开工率有所回升。需求端,下游焊料企业开工不高,未来需求预期也不乐观,企业采购刚需为主,周四的数据显示,今年头9个月中国工业企业的利润以更快速度下降,因为房地产危机以及疫情继续严重影响工厂活动。国家统计局数据显示,2022年前9个月的利润同比下降2.3%,此前1-8月的利润同比下降2.1%。 策略上,目前盘面价格持续偏弱运行,重心不断降低,可在区间内保持逢高做空为主。 风险点:复产产能增加、国内疫情变化、需求端不及预期 风险揭示: 您应当客观评估自身财务状况、交易经验,确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求,自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险,任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异,若您据此入市操作,您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明: 本报告的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,文中的观点、结论和建议仅供参考,不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断,在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话:0351-7342558 公司网址:http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括:商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。