生猪周报：基本面+政策双影响，生猪震荡偏弱

和合期货生猪周报 （20221024-20221028） 和合期货有限公司 投资咨询部2022-10-28 和合期货生猪周报（20221024-20221028） ——基本面+政策双影响，生猪震荡偏弱 作者：杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要： 近期，政府对猪市接连加码调控，多举措促进生猪价格回归合理区间。猪企加快生猪出栏，屠企收猪难度减小，加之政策调控下，生猪价格止涨回落。目前饲料成本居高，但养殖利润依旧可观。旺季来临，人们腌制腊肠腊肉的情况不断增多，市场对于大肥猪的需求上涨。但全国疫情下不利于消费，猪价处于较高水平也抑制了人们的消费需求，需求支撑乏力。 整体来看，后市在政策调控下，生猪供应有保障，需求端短期内在猪肉价格较高的水平下消费难有大增。短期维持震荡偏弱局势。 风险点：疫情影响消费不及预期、政策性抛储、市场情绪转变 目录 一、本周行情回顾.....................................- 3 - 二、生猪价格止涨回落.................................- 3 - 三、成本饲料价格居高，养殖利润较为可观...............- 4 - 四、政策加码效果渐显，二师兄止涨回落.................- 6 - 五、后市展望..- 7 - 风险揭示：..- 7 - 免责声明：..- 8 - 一、本周行情回顾 文华财经和合期货 政策紧调控，生猪现货价格止涨，生猪主力2301震荡下行。截止本周五收盘，主力LH2301合约收盘价21910元/吨，较上周五下跌1525元/吨，周涨幅 -6.50%。 二、生猪价格止涨回落 截至10月28日，全国外三元生猪价格为27.44元/公斤，较前一工作日下 跌0.11元，同比上涨69.8%，环比上涨12.97%；全国内三元生猪价格为27.34元/公斤，较上一工作日上涨0.14元/公斤，同比上涨70.56%，环比上涨13.77%。 按省市来分，四川外三元生猪价格为26.95元/公斤，湖南外三元生猪价格 为27元/公斤，河南外三元生猪价格为27.05元/公斤。 图1：外三元生猪价格 图2：内三元生猪价格 数据来源：中国养猪网和合期货 三、成本饲料价格居高，养殖利润较为可观 本周玉米价格下跌，豆粕价格持续走强。饲料成本仍存压力，周内猪价下跌养殖利润有所回落，但养殖利润仍在1000元以上，较为可观。 具体来看现货市场： 截至10月28日玉米市场价格为2895元/吨，同比上涨6.04%，环比下跌0.07%。豆粕市场价格为5634元/吨，同比上涨47.68%，环比上涨8.81%。猪粮 比即生猪价格和饲料价格的比值，猪粮比为9.48：1。 自繁自养生猪利润为1169.33元/头，较上周五减少43.83元/头；外购仔猪 利润为1175.24元/头，较上周五减少53.15元/头。 图3:玉米/豆粕市场均价 数据来源：中国养猪网和合期货 图4：猪粮比价 数据来源：中国养猪网和合期货 图5：生猪养殖利润 数据来源：WIND和合期货 四、政策加码效果渐显，二师兄止涨回落 自国庆节后，生猪价格延续涨势，生猪价格涨至28元/公斤的高价，生猪价格步入一级预警区间，为防止猪价过高上涨抑制生猪出栏，影响市场供给。9月份以来，国家发改委会同有关部门已投放6批次超12万吨中央猪肉储备。 同时近期国家发布多轮抛储信息，体现国家发改委稳定猪肉价格的决心，生猪价格止涨回落，可见政策调控效果已经显现。猪企也积极响应政策加快生猪出栏，保证市场供应。 数据来源：中国养猪网和合期货 图6：中央储备冻猪肉 五、后市展望 近期，政府对猪市接连加码调控，多举措促进生猪价格回归合理区间。猪企加快生猪出栏，屠企收猪难度减小，加之政策调控下，生猪价格止涨回落。目前饲料成本居高，但养殖利润依旧可观。旺季来临，人们腌制腊肠腊肉的情况不断增多，市场对于大肥猪的需求上涨。但全国疫情下不利于消费，猪价处于较高水平也抑制了人们的消费需求，需求支撑乏力。 整体来看，后市在政策调控下，生猪供应有保障，需求端短期内在猪肉价格较高的水平下消费难有大增。短期维持震荡偏弱局势。 风险点：疫情影响消费不及预期、政策性抛储、市场情绪转变 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应 当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。