基金市场周报：金融地产主题基金排名领先 房地产类QDII平均收益领先

宏观数据点评 证券投资基金研究报告/基金周报 金融地产主题基金排名领先房地产类QDII平均收益领先 ——基金市场周报（2022.11.21-11.25） 本期（11.21-11.25）上证指数上涨0.14%，深证指数下跌2.47%。申万一级行业中，本期部分行业上涨，房地产和建筑装饰行业领涨。本期债市代表指数均上涨。海外权益市场本期涨跌不一。国际黄金价格上涨。本期各类基金中除主动投资债券基金上涨0.16%，其余各类基金普遍下跌，主动投资混合基金和主动投资股票基金分别下跌1.75%和2.43%。QDII基金下跌1.04%。 图1、基金指数近一年收益率走势 分析师：刘亦千 执业证书编号：S0870511040001021-53686101 liuyiqian@shzq.com 日期：2022年11月28日 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 起止时间：2021年11月26日——2022年11月25日 图2、各类型基金本期收益率（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年11月25日 注：主动投资股票基金、混合基金及债券基金平均收益率采用中国开放式主动管理基金系列指数收益率；其他类型基金平均收益率采用样本基金收益率算术平均值 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 权益类：金融地产主题基金表现较好 申万一级行业中，本期部分行业上涨，房地产和建筑装饰行业领涨。房地产行业，利好政策的出台和融资利好政策落地促成本期上涨。23日，人民银行、银保监发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，16条金融措施，促进房地产市场平稳健康发展。随后，六家国有银行与多家房企签订合作协议。同时，“第二支箭”发力，在23日为三家企业发行中期票据。此外，25日，中国人民银行宣布全面降准，此次降准共计释放长期资金约5000亿元，房地产或为主要受益行业，未来房贷利率有望下降。各项利好政策的出台及落地，为房企、购房者提供更多的资金支持，提振市场信心。本期房地产行业上涨5.09%，排名第1。建筑装饰行业，本期在地产行业利好政策的发力下迎来上涨。同时，21日中国证监会主席易会满在金融街论坛上指出，要“把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系”。受此影响，本周龙头建筑央企表现突出。本期建筑装饰行业上涨5.03%，排名第2。 主题基金中，本期各主题基金除房地产板块录得正收益外，其余主题基金普遍下跌。金融地产16条正式发布，政策驱动下金融地产迎来复苏机会，金融地产主题基金迎来领涨。本期金融地产主题上涨1.93%，排名第1。能源资源主题中，冬季寒潮将至，旺季发电供热需求有望带来强势煤价，叠加政策等因素刺激需求向好。本期能源资源主题下跌0.43%，排名第2。 表1、本期收益表现较好的偏股基金主题 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 本期收益率分布区间 金融地产 1.93% -14.33% -0.83%至6.8% 能源资源 -0.43% -10.33% -6.28%至4.59% 一带一路 -0.74% -14.74% -3.92%至2.14% 农业 -1.08% -16.37% -1.73%至-0.39% 国企改革 -1.45% -19.18% -3.78%至0.66% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年11月25日 注:数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述主题/行业投资的基金产品，并进行人工审核图3、各类别偏股型基金本期收益表现（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年11月25日 权益类板块动态：金融地产主题基金排名领先 主题基金中，本期各主题基金除房地产板块录得正收益外，其余主题基金普遍下跌。金融地产16条正式发布，政策驱动下金融地产迎来复苏机会，金融地产主题基金迎来领涨。本期金融地产主题上涨1.93%，排名第1。能源资源主题中，冬季寒潮将至，旺季发电供热需求有望带来强势煤价，叠加政策等因素刺激需求向好。本期能源资源主题下跌0.43%，排名第2。 从最近12周各主题基金综合表现来看，板块轮动效应持续。 国防军工主题基金，得益于早期的优异表现，近12周综合排名第1。能源资源主题基金，前期表现较为出色，近12周综合排名第2。 图4、近12周主题基金收益率表现 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年11月25日 图5、最近3年上证金融地产行业指数-动态PE图6、最近3年中证国防指数-动态PE 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年11月25日 固收类：可转债基金本期收益领先 本期债市代表指数均上涨。其中中证企业债、中证全债和中证国债分别上涨0.24%、0.20%和0.13%。中证转债上涨0.60%。从投资方向上看，本期可转债基金、信用债基金和利率债基 金收益率分别为0.38%、0.23%和0.17%。从今年收益综合来看，利率债基金业绩表现较好，平均累计收益率为2.02%。 表2、各类别债券型基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 可转债 0.38% -15.56% 信用债 0.23% 0.78% 利率债 0.17% 2.02% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年11月25日 注:数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述债券投资品种的基金产品，并进行人工审核 QDII类：房地产类QDII平均收益领先 本期各类QDII基金表现各有差异。本期房地产类QDII上涨1.02%，排名第1。美国股票QDII本期上涨0.83%，排名第2。黄金主题类QDII本期上涨0.79%，排名第3。油气及资源类QDII本期下跌0.34%，排名第5。大中华及亚太股票QDII本期表现较差，本期下跌2.56%，排名最后。今年全年来看，油气及资源类QDII涨幅最大，上涨41.38%，排名第1。 表3、各类别QDII基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 房地产类 1.02% -13.23% 美国股票 0.83% -12.74% 黄金主题类 0.79% 3.62% 海外债 0.19% -1.77% 油气及资源类 -0.34% 41.38% 大中华及亚太股票 -2.56% -21.94% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年11月24日 注:数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系通过对基金招募说明书中披露的投资方向、投资范围等对基金进行区分，并进行人工审核。 附表 表4、收益率较高的代表性主动投资股票基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 工银升级A 7.49% 英大企改 27.55% 嘉实金融精选A 6.11% 中银证券优势A 16.65% 工银国家 5.60% 红土医疗 16.32% 安信新常态A 4.98% 国金多因子 13.49% 创金合信金融A 4.52% 建信医疗健康A 10.04% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年11月25日，依据上海证券规则分类排名 表5、收益率较高的代表性指数型股票基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 招商300地产A 6.80% 汇添富能源ETF 28.08% 广发基建ETF 6.42% 国泰煤炭ETF联接A 27.42% 华宝800地产ETF 6.20% 富国煤炭A 26.89% 银华地产ETF 6.14% 中融煤炭A 25.98% 广发基建ETF联接A 6.12% 国泰煤炭ETF 25.94% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年11月25日，依据上海证券规则分类排名 表6、收益率较高的代表性主动投资混合基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 西部策略A 5.93% 万家多策略 60.37% 中泰资管红利价值 5.58% 万家新利 54.15% 中泰资管红利优选 5.53% 华夏饲料豆粕ETF 51.61% 国寿高股息A 5.35% 华夏饲料豆粕ETF联接A 46.58% 天弘策略A 5.28% 万家精选A 45.29% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年11月25日，依据上海证券规则分类排名注：其中去除疑似由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金 表7、收益率较高的代表性主动投资债券基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 宝盈融源A 2.71% 交银稳固收益A 5.82% 工银优选A 2.67% 华泰资管丰利A 5.45% 工银可转债 2.63% 德邦锐祥A 5.35% 浙商丰利 1.93% 东方臻宝A 5.14% 中欧瑾泰A 1.80% 华富吉丰A 5.02% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年11月25日，依据上海证券规则分类排名注：其中去除疑似由于赎回费并入原因短期收益曾出现大幅增长的基金 表8、收益率较高的代表性QDII基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 南方东证指数ETF 3.50% 广发道琼斯美国石油A人民币 87.70% 华宝富时100A 3.08% 华宝标普油气A人民币 79.83% 建信富时100指数人民币A 2.83% 诺安油气能源 67.47% 华宝致远A 2.67% 华安标普全球石油A 49.44% 华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF 2.66% 国泰大宗商品 37.42% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年11月24日，依据上海证券规则分类排名 分析师承诺 分析师刘亦千 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格，是具备协会会员资格的基金评价机构。 重要声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料与第三方数据，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。报告中对样本数据的抽样方法和结论，本公司保有最终解释权。本报告中的信息仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。我公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负责。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。业绩表现数据仅代表过去的表现，不保证未来结果。评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。 本报告版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如遵循原文本意地引用、刊发，需注明出处为“上海证券基金评价研究中心”。