基金市场周报：金融地产主题基金排名领先 油气及资源类QDII平均收益领先

宏观数据点评 证券投资基金研究报告/基金周报 金融地产主题基金排名领先油气及资源类QDII平均收益领先 ——基金市场周报（2022.8.8-8.12） 分析师：刘亦千 执业证书编号：S0870511040001021-53686101 liuyiqian@shzq.com 研究助理：钱佳乐 执业证书编号：S0870122060002021-53686110 qianjiale@shzq.com 日期：2022年8月15日 本期（8.8-8.12）上证指数上涨1.55%，深证指数上涨1.22%，申万一级行业中，本期仅汽车和农林牧渔行业未上涨，煤炭和石油石化行业领涨。债市代表指数均下跌。海外权益市场本期除恒生指数外均上涨，国际黄金价格上涨。本期各类别基金均上涨，主动投资混合基金、主动投资股票基金和主动投资债券基金分别上涨0.63%、0.54%和0.02%；QDII基金本期上涨0.09%。 图1、基金指数近一年收益率走势 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 起止时间：2021年8月13日——2022年8月12日 图2、各类型基金本期收益率（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年8月12日 注：主动投资股票基金、混合基金及债券基金平均收益率采用中国开放式主动管理基金系列指数收益率；其他类型基金平均收益率采用样本基金收益率算术平均值 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 权益类：金融地产主题基金表现较好 申万一级行业中，本期仅汽车和农林牧渔行业未上涨，煤炭和石油石化行业领涨。煤炭行业，当前正处于价格上行周期的初期，首先，近期南方高温天气持续，水利发电量整体低于往年同期水平，从而导致电厂用煤市场需求旺盛；其次，虽然非电力市场用煤受下游地产、基建等行业低迷影响当前需求不佳，但是即将到来的“金九银十”将是上述市场用煤的传统旺季，同时基建发力叠加冬季用煤高峰即将来临，煤炭将迎来需求旺季，本期煤炭行业上涨8.48%，排名第1。石油石化行业，光伏级EVA需求加速扩张，行业景气度大幅上涨；在当前国家能源结构加速转型的背景下，下游光伏设备高速扩产，因而带动上游光伏级EVA需求持续增长，并推动石油石化行业高景气格局进一步维持，本期石油石化行业上涨6.86%，排名第2。 主题基金中，本期金融地产和能源资源主题领涨。金融地产主题，本期非银金融板块涨幅排名靠前，其中券商板块表现突出；随着宏观经济逐渐修复，证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖带来的业绩改善，估值提升，金融地产主题录得2.11%收益率，排名第1。能源资源主题，当前煤炭行业正处于价格的上行周期，石油石化行业受益于光伏级EVA需求上涨，继续维持高景气度，本期能源资源主题录得1.97%收益率，排名第2。 表1、本期收益表现较好的偏股基金主题 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 本期收益率分布区间 金融地产 2.11% -12.36% 0%至4.63% 能源资源 1.97% 0.70% -2.68%至8.35% 国防军工 1.90% -14.11% -3.06%至3.79% 一带一路 1.49% -7.75% -1.23%至3.41% 文化休闲 1.45% -20.51% -1.71%至3.77% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年8月12日 注:数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述主题/行业投资的基金产品，并进行人工审核图3、各类别偏股型基金本期收益表现（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年8月12日 权益类板块动态：金融地产主题基金排名领先 本期主题基金中，金融地产和能源资源主题表现较好。金融地产主题，板块自身估值处于历史底部，当前宏观环境整体向好，全面注册制改革加速推进以及做市商制度的推出，推高了行业景气度，近期金融地产主题收益率排名本期上升至第1。能源资源主题，受煤炭即将迎来需求旺季和光伏EVA需求持续增长的影响，行业景气度提高，能源资源主题本期排名上升至第2。 从最近12周各主题基金综合表现来看，板块轮动效应持续。国防军工主题基金，近期表现优异，近12周综合排名维持第1。高端制造主题基金，本期基金排名一般，但过往表现较好，近12周综合排名维持第2。 图4、近12周主题基金收益率表现 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年8月12日 图5、最近3年上证金融地产行业指数-动态PE图6、最近3年中证国防指数-动态PE 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年8月12日 固收类：可转债基金本期收益领先 本期债市代表指数均下跌，其中中证全债、中证国债和中证企业债分别下跌0.05%、0.07%和0.08%，而中证转债收益率为1.17%。 从投资方向上看，本期可转债基金和信用债基金分别上涨1.43%和0.12%，利率债基金收益率为-0.01%。从今年收益综合来看，信用债基金业绩表现较好，平均累计收益率为1.49%。 表2、各类别债券型基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 可转债 1.43% -4.79% 信用债 0.12% 1.49% 利率债 -0.01% 0.64% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年8月12日 注:数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述债券投资品种的基金产品，并进行人工审核 QDII类：油气及资源类QDII平均收益领先 本期各类QDII基金中，大部分QDII基金上涨。油气及资源类QDII本期上涨5.00%，排名第1。黄金主题类QDII本期收益率为0.79%，排名第3。美国股票QDII本期上涨0.73%，排名第4。大中华及亚太股票本期收益率为-1.01%，排名第6。今年全年来看，油气及资源类QDII涨幅最大，上涨33.17%，排名第1。 表3、各类别QDII基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 油气及资源类 5.00% 33.17% 房地产类 2.31% -8.85% 黄金主题类 0.79% -0.05% 美国股票 0.73% -10.51% 海外债 -0.21% -5.63% 大中华及亚太股票 -1.01% -14.94% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年8月11日 注:数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系通过对基金招募说明书中披露的投资方向、投资范围等对基金进行区分，并进行人工审核。 附表 表4、收益率较高的代表性主动投资股票基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 英大国企改革主题 9.81% 英大国企改革主题 18.96% 中银证券优势制造A 7.16% 国金量化多因子 15.94% 华商上游产业 5.72% 招商专精特新A 11.03% 华夏节能环保A 5.46% 中银证券优势制造A 10.97% 广发高端制造A 5.21% 泰达宏利新能源A 10.87% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年8月12日，依据上海证券规则分类排名 表5、收益率较高的代表性指数型股票基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 国泰中证煤炭ETF 8.35% 国泰中证煤炭ETF联接A 31.73% 汇添富中证能源ETF 8.05% 富国中证煤炭A 31.59% 富国中证煤炭A 7.99% 国泰中证煤炭ETF 30.90% 中融中证煤炭 7.81% 中融中证煤炭 30.32% 广发中证全指能源ETF 7.76% 招商中证煤炭A 28.97% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年8月12日，依据上海证券规则分类排名 表6、收益率较高的代表性主动投资混合基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 诺德新盛A 9.53% 万家宏观择时多策略 48.12% 万家双引擎 8.50% 万家新利 42.41% 万家宏观择时多策略 8.15% 万家精选A 35.57% 万家新利 8.13% 金元顺安元启 29.89% 万家精选A 8.11% 中信建投低碳成长A 28.42% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年8月12日，依据上海证券规则分类排名注：其中去除疑似由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金 表7、收益率较高的代表性主动投资债券基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 华商信用增强A 2.74% 宝盈融源可转债A 12.04% 富安达增强收益A 2.63% 交银稳固收益 8.37% 鹏华可转债A 2.53% 华泰柏瑞信用增利A 6.41% 民生加银转债优选A 2.40% 华泰柏瑞锦瑞A 6.36% 浙商丰利增强 2.37% 金信民旺A 6.19% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年8月12日，依据上海证券规则分类排名注：其中去除疑似由于赎回费并入原因短期收益曾出现大幅增长的基金 表8、收益率较高的代表性QDII基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 广发道琼斯美国石油A人民币 7.30% 华宝标普油气A人民币 52.48% 华宝标普油气A人民币 7.07% 广发道琼斯美国石油A人民币 49.57% 诺安油气能源 5.89% 国泰大宗商品 44.48% 华安标普全球石油A 5.26% 诺安油气能源 43.33% 银华抗通胀主题 5.23% 嘉实原油 43.10% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年8月11日，依据上海证券规则分类排名 分析师承诺 分析师刘亦千钱佳乐 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格，是具备协会会员资格的基金评价机构。 重要声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。业绩表现数据仅代表过去的表现，不保证未来结果。投资收益和本金将随市场波动，当出售证券资产时可能发生损益。当前的表现可能会高于或低于那时引用的数据。 本报告版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如遵循原文本意地引用、刊发，需注明出处为“上海证券基金评价研究中心”。