产业经济周报：关注美国加速下行带来的行业配置机会

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 产业经济周报 2022年11月27日 产业经济周报 证券分析师 李浩 资格编号：S0120522110002 邮箱：lihao3＠tebon.com.cn 李瑶芝 资格编号：S0120522110001 邮箱：liyz＠tebon.com.cn 研究助理 张威震 邮箱：zhangwz5＠tebon.com.cn 相关研究 关注美国加速下行带来的行业配置机会 [Table_Summary] 投资要点：  宏观估值与交易特征： 1、 关注美国经济加速下行带来的盈利和流动性冲击。 2、 美国加速下行对全球市场造成的冲击或成为优质行业配置的机会。 3、 证券估值或将得到修复，短期估值将或受到抑制。 4、 行业里的个股选择偏向机构白马，注意小市值企业的估值风险。  长期和中期行业选择： 1、 长期看全球经济可能走向杠杆周期的繁荣，通胀中枢拾级而上。我们建议关注传统行业中供给格局好的行业。 2、 半导体是中国制造业长期转型升级最重要的环节之一，长期看好先进制程半导体及SiC。 3、 中国去杠杆周期的后期，可选消费或将具有显著超额增速，其中可选消费中汽车零部件成长性显著。 4、 长期看好海外半导体周期见底和消费复苏所共同驱动的芯片设计行业景气度上升。 5、 看好叉车行业长期电动化趋势及全球竞争格局。 6、 中期看好消费和地产驱动的场景消费和地产后周期相关行业修复。 7、 中期看好美国利率阶段下行带来的CXO行业景气修复。 规模/类别 A股 港股 大规模 1、 航运造船 2、 有色、黄金 3、 芯片设计，先进制程链及SiC 4、 电车及汽车零部件 5、 叉车 6、 中医产业链 1、 半导体 2、 有色、黄金 中小规模 1、 芯片设计 2、 央企建筑 1、 央企建筑 2、 计算机 3、 CXO 产业经济周报 2022/11/13 2 / 22 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：德邦证券研究所（注：行业排名分先后，大小规模主要考量交易周期差异）  风险提示：疫情传播超预期，美国信贷下行，宏观经济下行等 产业经济周报 2022/11/13 3 / 22 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 本周市场回顾 ............................................................................................................... 6 1.1. 整体市场回顾 .................................................................................................... 6 1.2. 周期板块市场回顾 ............................................................................................. 7 1.3. 科技产业市场回顾 ........................................................................................... 10 1.4. 消费产业市场回顾 ........................................................................................... 13 1.5. 医药产业市场回顾 ........................................................................................... 15 2. 产业热点跟踪 ............................................................................................................. 16 2.1. 周期产业热点跟踪 ........................................................................................... 16 2.2. 科技产业热点跟踪 ........................................................................................... 18 2.3. 医药产业热点跟踪 ........................................................................................... 20 3. 风险提示 .................................................................................................................... 21 产业经济周报 2022/11/13 4 / 22 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：主要大盘指数本周涨跌幅情况 ................................................................................ 6 图2：主要大盘指数本周收盘时估值水平（PE-TTM） .................................................... 6 图3：本周31个申万一级行业指数涨跌幅情况 ............................................................... 6 图4：本周31个申万一级行业指数收盘时估值水平（PE-TTM） ................................... 7 图5：本周陆股通行业净买入 ........................................................................................... 7 图6：周期板块申万二级行业本周涨跌幅情况 ................................................................. 8 图7：周期板块申万二级行业本周市盈率情况 ................................................................. 8 图8：铜的价格及库存...................................................................................................... 8 图9：铝的价格及库存...................................................................................................... 8 图10：锌的价格及库存 ................................................................................................... 9 图11：黄金及白金价格 .................................................................................................... 9 图12：钢材价格 .............................................................................................................. 9 图13：钢材库存 .............................................................................................................. 9 图14：水泥价格 .............................................................................................................. 9 图15：玻璃价格 .............................................................................................................. 9 图16：煤炭价格 ............................................................................................................ 10 图17：原油均价 ............................................................................................................ 10 图18：地产成交面积 ..................................................................................................... 10 图19：挖掘机销量 ......................................................................................................... 10 图20：科技板块申万二级行业本周涨跌幅情况 ............................................................. 11 图21：科技板块申万二级行业本周收盘时估值水平（PE-TTM） .................