本篇报告研究了CFETS人民币汇率指数的编制方法,并通过试验还原了其计算过程,以帮助精确定位逆周期因子。报告指出,逆周期因子在9月以来频繁使用,有效地稳定了人民币兑美元汇率,抑制了单边市场预期的自我强化,有效降低了市场汇率超调的风险。报告还预测,未来国内经济的逐步复苏,以及美国“通胀见顶—加息放缓—中美利差预期稳定”两项支撑将助力人民币汇率触底回升。