汽车周报2022第40期：10月以来多家车企电动车调价，外资与自主车企调价差异明显

投资要点：汽车板块本周下跌2.91%，跑输沪深300指数3.1个百分点。 整车板块下，乘用车子板块下跌2.82%，跑输沪深300指数3.0个百分点，商用车子板块下跌4.01%，跑输沪深300指数4.2个百分点，货车子板块下跌3.70%，跑输沪深300指数3.9个百分点，客车子板块下跌4.55%，跑输沪深300指数4.7个百分点。本周汽车零部件板块下跌3.05%，跑输沪深300指数3.2个百分点；汽车服务板块下跌0.93%，跑输沪深300指数1.1个百分点。本周上证综指超出沪深300指数0.4个百分点，汽车板块整体表现不佳。从估值水平来看，截至11月25日，汽车行业PE- TTM 为31.84，较上周下跌0.24。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为30.07、132.07和30.38倍，本周商用车板块下跌2.25，零部件板块下跌0.59，乘用车板块较上周上涨0.31。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现不佳。其中智能汽车、一体化压铸、车联网、汽车热管理跌幅靠前，分别下跌4.7%、4.6%、4.5%、3.9%。新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数分别下跌3.3%、2.4%、1.9%。从原材料价格来看，截至11月25日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数、PP(拉丝)价格、99.5%电池级碳酸锂价格本周分别变化-1.23%/-0.45%/+0.26%/-0.24%/-0.63%/-0.09%。 2022年至今多家车企对电动车进行调价，外资豪华品牌调降明显，自主品牌普遍涨价。1）传统外资品牌降价幅度较高：11月奔驰宣布旗下电动车全系调降5-23万元，我们认为，传统车企电动化转型进程较为缓慢，电动车销量表现不佳，乘联会数据显示，2022年1-10月，奔驰EQE、EQA、EQB、EQC四款纯电车型累计销量不到1.2万辆，远低于国内自主品牌，此次降价旨在提振销量；2）特斯拉降价将冲刺全年销量目标：10月以来，特斯拉中国在售Model 3及Model Y全系车型降价，降价幅度为1.4-3.7万元，截至前三季度，特斯拉全年销量目标完成率为62%，国内电动车市场竞争激烈，特斯拉4Q22交付压力较大，我们认为降价是其吸引消费者、冲刺全年销量目标的直接手段；3）国内自主车企及新势力普遍提价：10月以来，比亚迪部分车型涨价2000-6000元，威 马汽车部分车型计划涨价6000元，极星2涨价2.08-3.08万，一方面，国内车企的目标逐步从走量向量利齐升转变，4Q21以来，原材料价格大幅上涨，车企难以应对高成本压力，此轮涨价主受原材料价格压力及新能源购车补贴退坡影响，另一方面，自主新能源车销量表现亮眼，大众认可度高，2022年10月，自主品牌新能源车渗透率达52.9%（主流合资品牌仅为4.6%），预计涨价不会对其销量产生较大影响。 风险提示：国内疫情继续蔓延；宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新能源车销量不达预期。 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周下跌2.91%，跑输沪深300指数3.1个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌2.82%，跑输沪深300指数3.0个百分点，商用车子板块下跌4.01%，跑输沪深300指数4.2个百分点，货车子板块下跌3.70%，跑输沪深300指数3.9个百分点，客车子板块下跌4.55%，跑输沪深300指数4.7个百分点。 本周汽车零部件板块下跌3.05%，跑输沪深300指数3.2个百分点；汽车服务板块下跌0.93%，跑输沪深300指数1.1个百分点。 图1：汽车二级板块本周涨幅 从估值水平来看，截至11月25日，汽车行业PE- TTM 为31.84，较上周下跌0.24。 汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为30.07、132.07和30.38倍，本周商用车板块下跌2.25，零部件板块下跌0.59，乘用车板块较上周上涨0.31。 图2：汽车板块PE- TTM 图3：乘用车板块PE- TTM 图4：商用车板块PE- TTM 图5：汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现：本周汽车相关概念板块表现不佳。其中智能汽车、一体化压铸、车联网、汽车热管理跌幅靠前，分别下跌4.7%、4.6%、4.5%、3.9%。新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数分别下跌3.3%、2.4%、1.9%。 图6：汽车热点方向本周涨幅 行业表现：本周上证综指上涨0.54%，11个行业上涨，20个行业下跌。汽车板块跌幅较大，下跌2.91%，在31个行业中位居第25名。 图7：本周行业涨幅 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周整体表现不佳。潍柴动力、上汽集团和广汇汽车涨幅居前，分别上涨2.81%、2.02%和1.40%，爱柯迪、广东鸿图和保隆科技跌幅较大，分别下跌8.13%、8.30%和9.93%。 图8：重点个股本周涨幅 原材料价格变动情况：截至11月25日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18891、65132、3701、12660点，本周分别变化-1.23%/-0.45%/+0.26%/-0.2 4%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7850元/吨和56.7万元/吨，本周价格分别变化-0.63%/-0.09%。 图9：沪铝指数 图10：沪铜指数 图11：螺纹钢指数 图12：沪胶指数 图13：PP价格（元/吨） 图14：99.5%电池级碳酸锂价格（万元/吨） 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 银轮股份（002126）：公司与宁德时代签订协议，将打造电池冷却板、铜铝巴、铝压铸件、CTC集成模块、储能柜冷却系统等全生命周期合作模式。 英博尔（300681）：公司于近日与湖南星邦签署了《战略合作协议》，双方拟推动新能源高空作业平台电驱动系统、电源系统等领域的合作与可持续发展，并建立战略合作伙伴关系。 豪能股份（603809）：公司于2022年11月22日与泸州高新技术产业开发区管理委员会签署了投资协议，协议约定由公司的全资子公司长江机械负责投资建设运营“新能源汽车关键零部件生产基地项目”，总投资不超过5.5亿元人民币。 继峰股份（603997）：公司近期收到《定点通知确认函》，成为某新能源汽车主机厂的座椅总成供应商，本项目预计从2024年7月开始，项目生命周期5年，预计生命周期总金额为18亿-25亿元。 3.长源东谷（603950）：公司近期收到目前国内某知名新能源汽车客户系列《开发定点通知书》，决定选择公司作为其零部供应商，进入其混动车型的发动机缸体、缸盖开发和供应流程。 保隆科技（603197）：公司近日收到国内某新能源汽车品牌主机厂的《定点通知书》，选择公司作为其全新平台项目行泊一体域控制器和超声波雷达的供应商。该项目生命周期为6年，生命周期总金额超过人民币7亿元，预计2023年10月开始量产。 潍柴动力（000338）：公司拟分拆所属子公司潍柴雷沃至深圳证券交易所创业板上市，本次发行股数占潍柴雷沃发行后总股本的比例不低于25%（行使超额配售选择权前）。目前潍柴雷沃经营范围主要包括农业装备的研发、生产和销售等。 凯马B（900953）：公司拟转让山东华源莱动66.68%股权。 2.2相关公司新闻 小鹏50亿元注册电池制造新公司 广州鹏博汽车科技有限公司近日成立，注册资本为50亿元，该公司经营范围涵盖工程和技术研究和试验发展、汽车零部件及配件制造、电池制造、电池零配件生产及电机制造等项目，由小鹏汽车全资子公司鹏毅汽车科技100%持股。（来源：电车汇） 通用中国2025年推15款以上奥特能纯电车 通用汽车武汉奥特能工厂将于今年年底投产，将为国产奥特能平台车型装配专属电池模组及电驱系统。作为通用汽车的新一代智能纯电动车专属平台，到2025年，通用中国计划在中国市场推出15款以上基于奥特能平台的车型；未来5年则将有超过10款该平台国产车型上市。（来源：财经网） 特斯拉全球范围内超级充电桩数量达到4万根 据外媒报道，特斯拉证实，该公司全球范围内的超级充电桩数量已经达到4万根，这让它成为了全世界规模最大的直流快充充电网络运营商。（来源：盖世汽车） 蜂巢能源科创板IPO获受理 蜂巢能源科创板IPO已获得受理，计划发行25%的股份，拟募资150亿元。募集资金将用于投资9个项目，其中包括常州、湖州、遂宁的锂电池项目；无锡研发中心建设项目； 三元高能量密度电池及系统开发项目；无钴电池、“短刀”电池以及新型电池开发项目。 （来源：盖世汽车） 2.3新能源汽车 工信部等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》 11月21日，工信部等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。关于新能源汽车方面提出：深挖市场潜能扩大消费需求、巩固装备制造业良好势头、加大政策扶持力度优化发展环境。（来源：电车资讯） 贵州省：加大新能源汽车促销力度 11月25日，贵州发改委等六部门印发《贵州省促进绿色消费实施方案》。其中提到，加大新能源汽车促销力度，合理引导消费者低碳乘车、用车，深入开展新能源汽车下乡和以旧换新活动。（来源：贵州省发改委官网） 2.4智能汽车和车联网 上海发布车路协同创新应用工作实施方案 上海市交通委员会11月18日印发了《上海市车路协同创新应用工作实施方案（2023-2025年）》（以下简称《实施方案》），拟加快推进车路协同技术在上海市交通领域的创新应用。其中明确，上海要以实现车路协同技术商业化应用为目标，结合各重点区域的发展实际，重点推进18个各具特色的创新应用项目。到2025年，建成智慧高速公路和智慧城市道路（含快速路）超过800公里、智慧路口超过500个；针对大型（备案泊位数300个以上）和特大型（备案泊位数1000个以上）公共停车场（库），建成示范性智慧公共停车场（库）超过100个。打造一批国内具有标杆意义的车路协同交通基础设施场景，实现一批特定交通环境下的车路协同规模化示范应用，固化一批基于车路协同技术的交通管理新范式，形成一批车路协同技术的标准规范。（来源：上海市交通委员会官网） 哪吒发布“浩智力战略2025”，发布浩智超算、浩智电驱、浩智增程三大技术品牌 11月21日，哪吒汽车举行“浩智战略2025”全球技术品牌发布会，发布浩智超算、浩智电驱、浩智增程三大技术品牌，并一次推出三款具备行业独创性的前瞻技术产品，包括智能汽车中央超算平台、800V SiC高性能电驱系统、高效三合一增程器。技术品牌浩智，将和山海平台相辅相成，帮助哪吒汽车实现“脱胎换骨”的技术重生，顺利进入技术生态新时期，引领智能电动汽车发展的“下半场”。（来源：车质网） 3.新上市车型 本周共有29款新车和改款车上市： 表1：本周新上市车型 4.新能源车调价每周更新 2022年10月以来多家车企对电动车进行调价，外资和自主调价策略差异明显：外资豪华车企主要采取降价手段，国内自主车企及新势力普遍涨价。 表2：部分车企电动车调价信息 5.投资建议 投资要点：汽车板块本周下跌2.91%，跑输沪深300指数3.1个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌2.82%，跑输沪深300指数3.0个百分点，商用车子板块下跌4.01%，跑输沪深300指数4.2个百分点，货车子板块下跌3.70%，跑输沪深300指数3.9个百分点，客车子板块下跌4.55%，跑输沪深300指数4.7个百分点。本周汽车零部件板块下跌3.05%，跑输沪深300指数3.2个百分点；汽车服务板块下跌0.93%，跑输沪深300指数1.1个百分点。本周上证综指超出沪深300指数0.4个百分点，汽车板块整体表现不佳。从估值水平来看，截至11月25日，汽车行业PE-TTM 为31.84，较上周下跌0.24。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为30.07、132.07和30.38倍，本周商用车板块下跌2.25，零部件板块下跌0.59，乘用车板块较上周上涨0.31。从汽车相关概念