德昌电机控股2022中期业绩报告

JohnsonElectricHoldingsLimited 德昌电机控股有限公司* （在百慕大注册成立之有限公司）股份代号：179 2022中期业绩报告 *仅供识别 目录 1摘要 2致股东函件 5管理层讨论及分析 23企业管治 25权益披露 28购买、出售或赎回上巿证券 28中期股息及暂停过户登记 29简明综合中期财务报表 85公司及股东资料 关于封面 德昌电机透过提供创新的驱动解决方案，以及为设有营运所在的当地 社区带来正面影响，积极为全球创造可持续发展的未来。 摘要 •集团营业额1,770百万美元，较上一财政年度上半年上升6%。未计入汇率变动及收购的影响，营业额上升11% •毛利355百万美元，或营业额的20.0%（对比上一财政年度上半年为357百万美元或营业额的21.3%） •经调整未计利息、税项及摊销前盈利111百万美元（对比上一财政年度上半年为138百万美元） •股东应占溢利净额下跌40%至56百万美元或完全摊薄后为每股6.21美仙 •未计入非现金外汇变动及重组成本之净溢利下跌19%至78百万美元 •经营所得之自由现金流量为80百万美元（对比上一财政年度上半年自由现金流出为56百万美元） •于2022年9月30日，总债务占资本比率为17%，现金储备298百万美元 •中期股息每股17港仙（每股2.18美仙），提供以股代息之选择 致股东函件 德昌电机于截至2022年9月30日止六个月之财务表现好坏参半。尽管供应持续受限制及多个终端市场的经济不明朗日益加剧，以固定汇率计算，营业额仍有稳健双位数的增长。同时，美元较其他主要货币异常强劲，对营业额及营业溢利均带来负面影响。加上原材料成本及其他营运成本上涨，使期内股东应占盈利显着减少。 22/23财政年度上半年，集团营业总额1,770百万美元，较上一财政年度上半年上升6%。未计入汇率变动及收购的影响，营业额上升11%。股东应占溢利净额下跌40%至56百万美元或完全摊薄后为每股6.21美仙。经调整非现金外汇变动及重组成本的影响后，净溢利下跌19%至78百万美元。 汽车产品组别 回顾期内汽车产品组别占集团营业总额的79%，以固定汇率计算，营业额上升16%。此强劲的增长轻易超越了同期全球汽车行业的产量增长，反映此部门专注于技术解决方案，促使汽车行业能转向提高电气化、减少排放与提高安全性及舒适度。 由于近期供应链的限制、内燃机结构性转变到电力推进，以及宏观经济遇到不利的影响，全球汽车行业当前正经历数十年来最大动荡。尽管近期半导体全球性短缺的迹象出现好转，此严峻的供应樽颈对原始设备制造商(OEM)的特定车型生产计划持续造成高度破坏性影响，继而导致零部件供应商出现连带性中断和生产效率低。 从地区划分，汽车产品组别于三个主要区域市场之营业额以固定汇率计算都有增长。然而，当前该等市场的营运条件及影响终端市场需求的因素却截然不同。 在美洲，汽车产品组别以固定汇率计算的营业额上升23%。由于新车供应紧张及消费者需求被压抑，美国轻型汽车库存仍低于平均水平，而汽车平均零售价已急升至超过48,000美元（目前电动汽车零售价维持在65,000美元）。在欧洲，虽然原始设备制造商仍可提高其最受欢迎车款的零售价，但由于零部件持续短缺、高通胀以及消费者和生产商忧虑乌克兰战争引发的严重能源危机，营运状况极具挑战性。在此情况下，汽车产品组别在欧洲表现良好，以固定汇率计算的营业额上升8%。值得注意的是，期内美元兑欧元的强势，汽车产品组别在欧洲以美元呈报的营业额则下跌3%。最后，中国终端市场的需求持续受政府政策的高度影响。于2022年第二季度，冠状病毒病（“新冠疫情”）相关的封锁导致汽车销售骤跌。随后销售需求恢复，部分原因是购买新能源汽车的税收优惠诱因，但由于新冠疫情相关的限制措施仍然存在以及经济情况恶化，销售需求仍然相对疲弱。尽管如此，汽车产品组别于亚洲的销售额（其中大部分是对中国的销售）以固定汇率计算上升17%。 致股东函件 工商用产品组别 工商用产品组别占集团营业总额的21%，以固定汇率计算，营业额较去年上半年下跌5%。 于疫情最严峻期间，工商用产品组别经历异常强劲的需求增长，消费者支出不成比例地由服务明显转向商品（尤其是“居家”商品）。于2022年期间，随着北美洲及欧洲开始解除疫情限制措施，消费支出模式逐渐回复正常，许多工商用产品组别的终端客户和合约生产商开始减少其过剩的库存水平及削减订单。导致部分产品领域需求减少的第二个原因是通胀以及许多发达经济体的经济衰退风险增加引致消费者忧虑。 尽管影响宏观经济的负面因素不断增加，工商用产品组别包括医疗设备、通风、窗户自动化及半导体生产设备等多个高增长市场应用领域仍持续取得令人鼓舞的进展。 盈利及财务状况 毛利下跌1%至355百万美元，占营业额的百分比由21.3%下跌至20.0%。毛利率下跌主因原材料开支增加及外汇对冲合约收益减少，只有部分被价格调整、销量增长及成本削减措施所抵销。 集团营业溢利69百万美元，对比上一财政年度上半年为117百万美元。录得营业收入减少的主要原因是其他收入及开支产生7百万美元的亏损，对比去年上半年溢利为30百万美元。此逆转主要是美元强劲导致未变现外汇亏损，以及集团于自动驾驶技术业务的投资并未有录得如去年之公平值收益。 撇除因重组集团制造版图相关的成本及外汇变动相关的非现金项目，上半年的净溢利率由上一财政年度上半年的5.8%下跌至4.4%。 于2022年9月30日，德昌电机的财务状况依然稳健，总债务占资本比率为17%，现金结余298百万美元。 中期股息 董事会于今天宣布派发中期股息每股17港仙，相当于每股2.18美仙（2021/22年度中期：每股17港仙）。中期股息将以现金支付，并提供以股代息选择，让股东可选择以认购价折让4%认购股份。董事会进一步获悉，本公司控股股东有意根据以股代息选择认购其全部合资格分配股份。以股代息选择的全部详情将载于股东通函。 中期股息将于2023年1月18日派发予于2022年12月6日登记的股东。 致股东函件 企业发展与收购 于2022年9月，集团收购汉拿世特科企业(HallaStackpoleCorporation)余下20%股权，该公司为一家专注于亚洲地区的粉末金属企业，于中国及韩国拥有强劲的市场地位。成为集团的全资附属公司后，该项业务将进一步集成至世特科(Stackpole)粉末金属业务单位，以实现额外的经营协同效应。随着汽车市场重心转移至电动汽车，与传统的锻造或压铸金属部件相比，使用粉末金属技术生产的轻量化部件预期在提供更高能源效益及改善性能方面发挥越来越重要的作用。 于2022年10月，在首半年财务报表结算完成后，集团亦完成收购PendixGmbH80%股权。PendixGmbH于快速增长的电动自行车业界以卓越科技带动发展见称，其总部设于德国茨维考(Zwickau)，专门设计、制造并供应电动载货自行车成品和自行车电动驱动器。通过将Pendix的技术及应用专长与德昌电机的工业规模及资源相互结合，此项收购提供了一个令人振奋的平台，藉此可在欧洲电动自行车市场创建强大且具独特性的影响力。 展望 由于全球大部分地区的通胀处于40年来的高位，欧洲经济受到能源危机和战争的冲击，而中国坚持实施严谨疫情防控措施，不难预见全球制造业近期前景将充满挑战。 如前所述，消费者信心减弱的影响已经从多个工商用产品组别的产品应用中体现，因此对部分分部需要检讨成本并减少资本投资。在北美洲和欧洲汽车行业，近数个月来主要影响该行业的供应链阻力有望逐步改善，但随着利率上升和消费者愈趋谨慎，终端客户的需求亦可能开始转弱。中国汽车行业近期前景更有可能很大程度上取决于政府是否采取新政策应对疫情和稳定房地产市场。因此，汽车产品组别的业务单位管理层优先考虑产生现金流、成本控制，并根据严格的资本回报标准加速部分产品线的合理化。 德昌电机并非首次面对宏观经济环境不断恶化，公司业务拥有多项基本优势，使我们能够成功渡过过往的衰退和市场动荡。该等优势包括：首先，在广泛的驱动技术方面获得认可的市场领导地位，该等技术乃提高电气化、降低排放、提高安全性和增强可控性的关键因素。其次，我们服务的客户群庞大而多样化，这些客户群相对平均地分布在三大经济地区。再者，集团的营运版图不断扩大和发展，以确保该等客户可倚赖德昌电机快速回应和稳定供应。最后，我们一向保持严谨的财务管理。 因此，撇除近期的不确定性，股东应深信，本公司在不断扩大创新驱动技术的高增长应用领域中，仍能够增长市场份额及提高盈利能力。 本人谨代表董事会，衷心感谢我们所有持份者一直以来的支持。 汪穗中SBS,JP 主席及行政总裁 香港，2022年11月9日 管理层讨论及分析 财务表现 百万美元 22/23财政年度 上半年 21/22财政年度 上半年 营业额 1,769.9 1,674.1 毛利 354.5 357.4 毛利率 20.0% 21.3% EBITA1 85.6 134.0 经调整EBITA2 111.2 138.4 经调整EBITA百分比 6.3% 8.3% 股东应占溢利 55.9 93.2 未计入非现金外汇变动及重组成本之净溢利2 78.4 96.5 每股摊薄盈利（美仙） 6.21 10.36 经营所得之自由现金流入╱（流出） 80.2 (55.9) 百万美元 2022年9月30日 2022年3月31日 现金 298.2 345.4 总债务 471.7 490.8 净债务3 (173.5) (145.4) 权益总额 2,329.6 2,501.7 市值4 911.8 1,239.4 企业价值5 1,127.2 1,470.2 主要财务比率 2022年9月30日 2022年3月31日 总债务占资本比率6 17% 16% 总债务7占经调整EBITDA8比率 1.3 1.3 企业价值占经调整EBITDA比率 2.4 3.0 利息覆盖率9 10.7 11.9 1未计利息、税项及摊销前盈利 2已调整撇除与汇率变动相关的未变现收益或亏损以及重组及其他相关成本（进一步资料见第11页） 3现金减总债务 4流通股份数目乘以收市股价（于2022年9月30日为每股7.88港元及于2022年3月31日为每股10.84港元），按结算日收市汇率换算为美元 5企业价值按市值加非控股权益加总债务减现金计算 6资本按权益总额加总债务计算 7总债务包括退休金负债及租赁 8已调整2之未计利息、税项、折旧及摊销前盈利，按过去12个月之业绩年度化，调整后之EBITDA为462.2百万美元（2022年3月31日：492.2百万美元） 9利息覆盖率按经调整EBITA除以利息总开支计算，按过去12个月之业绩年度化。利息总开支已调整撇除汉拿世特科之认沽期权名义上之利息及计入已资本化之利息 业务回顾 营业额 于22/23财政年度上半年，营业额增加95.8百万美元或6%至1,769.9百万美元（21/22财政年度上半年：1,674.1百万美元）。未计入外汇变动及收购业务，与上一年度同期比较，营业额增加182.2百万美元或 11%，如下所示： 百万美元 22/23财政年度上半年 21/22财政年度上半年 变动 汽车产品组别之营业额未计入外汇变动 1,472.2 1,268.7 203.516% 收购业务 3.4 不适用 3.4 小计 1,475.6 1,268.7 206.916% 外汇变动 (78.4) 不适用 (78.4) 汽车产品组别营业额，如报告所示 1,397.2 79% 1,268.7 76% 128.510% 工商用产品组别之营业额未计入外汇变动 384.1 405.4 (21.3) (5%) 外汇变动 (11.4) 不适用 (11.4) 工商用产品组别营业额，如报告所示 372.721% 405.424% (32.7) (8%) 集团营业额未计入外汇变动 1,856.3 1,674.1 182.211% 收购业务 3.4 不适用