纺织服装、化妆品行业周报：亚瑟士收购跑步赛事平台njuko，博柏丽大中华区销售额持续下降

C 亚瑟士收购跑步赛事平台njuko，博柏丽大中华区销售额持续下降 [Table_Industry] ——纺织服装&化妆品行业周报 [Table_ReportTime] 2022年11月27日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 行业名称 纺服 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 汲肖飞纺织服装行业首席分析师 执业编号：S1500520080003 邮箱： jixiaofei@cindasc.com 李媛媛 研究助理 邮箱: liyuanyuan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 亚瑟士收购跑步赛事平台njuko，博柏丽大中华区销售额持续下降 [Table_ReportDate] 2022年11月27日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为0.14%、-2.47%、-0.68%，纺织服装板块涨幅为-1.6%，位居全行业第18名。恒生指数周涨幅为-2.33%，耐用消费品与服装板块涨幅为-4.73%。A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为安奈儿、凤竹纺织、龙头股份、ST起步、恒辉安防，跌幅前五位分别为*ST金洲、朗姿股份、梦洁股份、ST摩登、如意集团。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为都市丽人、中国动向、晶苑国际、千百度、维珍妮；跌幅前五位分别为周大福、慕尚集团控股、特步国际、波司登、安踏体育。 ➢ 行业动态：1）LVMH 集团举办数据峰会，加速数字化在全球业务的应用。2）英国奢侈品电商集团Farfetch 2022财年Q3商品交易总额同降4.9%至9.674亿美元。3）Burberry集团2022上半财年总收入同增11%至13.45亿英镑，中国大陆同店销售额下降19%。4）亚瑟士通过收购跑步赛事平台njuko，深化数字化服务。 ➢ 上市公司公告：1）三夫户外以2490万元收购上海飞蛙商贸100%股权后，将拥有CRISPI鞋靴品牌中国独家代理权，拓展高端品牌发展战略。2）安奈儿与深圳市校服行业协会签订战略合作协议，共同促进电子束接枝改性面料在校服领域的应用，保护儿童健康。3）棒杰股份投资设立全资子公司棒杰新能源，从而形成“无缝服装+光伏”双主业发展。4）华孚时尚引入战投对子公司鲲驰互联进行增资扩股，投资完成后公司持股比例降至50.94%，仍为控制人。5）南山智尚发行可转债募集资金总额不超过7亿元用于年产3000吨超高分子量聚乙烯新材料建设项目。6）安正时尚及下属子公司收到与收益相关的政府补助878.5万元，占最近一期经审计净利润12.60%。 ➢ 行业数据跟踪：1）国内棉价有望回归基本面，国际棉价持谨慎观点。截至2022年11月25日，中国328级棉价、Cotlook价格指数市场价分别为15095元/吨、101.35美分/磅，周涨幅为-0.58%、-3.84%。国内多地疫情散发，纺织市场走弱态势加剧，下游需求走弱与新棉上市缓慢博弈，棉价小幅下跌。国际方面，海外终端市场逐步转向主动去库存阶段，海外纺织市场订单持续下降，拖累棉价持续下跌。展望后市， ICAC11月预测，2022年度全球棉花产量2503万吨，同比增长0.3%；消费量2491万吨，同比下降3.1%；库存消费比为79.9%，较上年度增加上升2.9个百分点，全球棉花存在较大供需缺口，预计国际棉价仍将以弱势震荡为主。2）2022年10月服装鞋帽针织品零售额为1154.8亿元，同比下降5.9%，增速环比9月份为7.75%。22年天猫双十一预售开始于10月24日，由于电商节的虹吸效应，10月主要服装消费集中于当月下旬。今年以来全国疫情反复，居民消费力下行、消费意愿降低，需求收缩，电商节大促有所承压；另一方面直播带货的兴起带来平台流量的分散与大促常态化，削弱部分双十一吸引力。展望后市，伴随防疫政策发生调整，国内部分地区恢复正常生产生活秩 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 序，居民消费信心逐步恢复，服装终端需求将有望扩大。 ➢ 投资建议：我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现，优质龙头公司股价处于低位，港股优质服装公司值得关注。我们建议把握两条主线：服装板块，一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登。纺织板块在出口疲软环境下短期增长压力大，关注优质行业龙头及国内收入占比高、业绩有望改善的皮革龙头公司，重点关注华利集团、申洲国际、兴业科技、明新旭腾，此外关注毛纺行业龙头新澳股份、反光材料行业龙头星华新材。 ➢ 风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险、新冠肺炎疫情影响风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 本周行情与观点 .................................................................................................................................. 5 纺织服装在板块涨幅排名位列第18名 .................................................................................... 5 本周行业动态 ...................................................................................................................................... 6 新闻一：LVMH 集团举办数据峰会，加速数字化在全球业务的应用 .................................. 6 新闻二：Farfetch三季度商品交易总额下降4.9%，中国市场正在“逐季改善” ................ 6 新闻三：Burberry过去半年总收入同比增长11%，但中国大陆同店销售额下降19% ....... 7 新闻四：亚瑟士通过收购跑步赛事平台njuko，深化数字化服务 ......................................... 8 行业数据跟踪 ...................................................................................................................................... 9 上游数据跟踪：国际棉价持谨慎观点，供给收缩棕榈油价格进入上行通道 ....................... 9 下游数据跟踪：电商大促吸引力有所下降，防疫政策调整终端需求有望扩大 ..................10 越南数据跟踪：订单收缩、美元走强、油价上涨、利率上涨，越南鞋服企业运营承压... 11 上市公司公告 .....................................................................................................................................12 重点公司估值 .....................................................................................................................................13 风险因素 .............................................................................................................................................13 表 目 录 表1：上市公司重点公告 ....................................................................................................................................... 15 表2：重点公司EPS预测及估值对比 ............................................................................................................... 18 图 目 录 图 1：近一月纺织服装、美容护理板块表现情况 ........................................................................... 5 图 2：A股行业板块近一周表现情况（%） ................................................................................... 5 图 3： 近一周纺织服装板块涨幅、跌幅前十位公司（%） .......................................................... 5 图 4：近一周美容护理板块涨幅、跌幅前十位公司（%） ............................................................ 5 图 5：国内328级棉价变化情况（元/吨） .....................................................................................12 图 6：CotlookA价格指数变化情况（美分/磅） ............................................................................. 9 图 7：粘胶短纤价格变化情况（元/吨）.......................................................................................... 9 图 8：涤纶长丝价格变化情况（元/吨）.......................................................................................... 9 图 9：棕榈油价格变化情况（元/吨） ............................................................................................13 图 10：LDPE价格变化情况（元/吨） ......................................................