本报告是关于北交所新股申购的康普化学公司的研究报告。康普化学是一家位于重庆的公司，成立于2006年，自2012年开始进入金属萃取剂生产领域。2020年，公司产能爬坡，切入非洲、亚洲新兴市场，国内炼铜工艺起步晚，工艺落后，当前湿法规模较小，公司市占率55-60%，收入利润规模分别突破2亿与5000万关口，2022Q3营收2.6亿，净利润7800万已超2021全年。公司主营产品铜萃取剂“国内领先、国际知名”，高热度新能源电池金属萃取剂、高市场空间矿物浮选剂与高附加值酸雾抑制剂前景广阔。募投专注扩产研发，产能规划消纳率高，达产后预计年营收10亿元（2021年营收2.25亿元）。公司产品性能达到国际先进水平，各分类研发目标明确且已取得一定进展，锂、钒等新能源金属萃取剂的新产品开发预计将于2022年底陆续完成。公司具备高议价能力，终端客户为保障利益，更重视产品与技术服务品质，轻价格敏感度。公司本次方案中发行底价为14.77元/股，以TTM方式计算，对应的发行后市盈率为12.2X，低于当下行业平均估值。建议申购。
