公司信息更新报告：业绩环比改善，下半年度恢复性增长趋势明显

疫情下业务经营承压，看好下半年度恢复性增长，维持“买入”评级 2022年11月23日，公司发布2022-2023年上半财年（4月1日-9月30日）业绩报告：2022-2023H1公司实现营收6.68亿港元（-16.57%），归母净利润1.51亿港元（-30.38%），考虑到疫情影响，我们下调对公司的盈利预测，预计2022-2024年净利润分别为3.67（原4.01）、4.62（原5.22）、5.88（原6.45）亿港元，EPS分别为0.3/0.4/0.5港元，当前股价对应P/E分别为11.2/8.9/7.0倍，完美医疗扎根医美行业近20年，作为少有的下游医美服务商，销售净利率多年稳定高于同类公司，并不断拓展医疗服务以及服务地区，具有较强发展潜力。维持“买入”评级。 业绩环比改善，香港业务作为公司业务重心第二季度实现快速恢复 2022-2023H1公司营收、利润下滑主要是受到疫情影响，公司中国香港业务暂停营运20天，中国澳门业务暂停营运39天，中国大陆地区业务亦有短期暂停。随着疫情渐趋缓和，第二季度（7月1日-9月30日）香港业务营收同比增长52.1%，我们预计公司业务在疫情影响趋于缓和趋势下业务恢复性增长。 分地区看，香港是公司业务收入的重要来源，2022-2023H1香港营收为4.92亿港元（-21.53%），收入占比为73.68%（-4.6pct）。香港以外地区营收为1.76亿港元（+1.01%），收入占比为26.32%（+4.6pct）。分业务看，2022-2023H1公司医疗美容收入占比为76.7%（+9.5pct），医疗收入占比为10.6%（-8.3pct），美容及保健收入占比为12.7%（-1.2pct）。 业务覆盖范围持续扩大，海外业务顺利推进，资金充足保障长期稳健发展 2022-2023H1公司在广州及北京的战略地点开设两间店铺，不断扩大业务覆盖范围。2022年公司于悉尼开设首间店铺，H1澳大利亚及新加坡业务表现喜人。截至9月30日公司的网络遍布中国、悉尼、墨尔本及新加坡，服务总面积约为11.8万平方尺。此外，截至9月30日公司在手现金6.34亿港元，为后续公司在海内外延伸业务扩大网络，不断提升盈利能力提供充分保障，长期成长可期。 风险提示：市场竞争加剧风险；医美相关监管政策影响；海外市场开拓风险。 财务摘要和估值指标