【中泰建筑】最新观点：当前时点，积极布局低估值大建筑央企！【核心

【中泰建筑】最新观点：当前时点，积极布局低估值大建筑央企！ 【核心观点】考虑当前多条线积极因素催化，叠加估值10年历史底部+集中度持续提升+多因素催化，建议充分把握Q4大建筑央企投资机会！ 【估值10年底部】：建筑一级行业PE-TTM9.1倍、市净率0.85倍，其中大建筑央企所在房屋建设板块（4.7xPE，0.64xPB）/基建市政工程 （6.9xPE，0.62xPB），历史估值分位分别4%/9%，均处10年历史底部区间。 【集中度持续提升】：19Q1-3至22Q1-3，八大建筑央企新签CAGR17.3%，22Q1-3新签/营收集中度CR8提升至41.4/23.7。 【多因素催化】：监管+政策+资金迎多重催化，23年内外需求或共振！ 【监管】：11月21日，证监会主席在2022金融街论坛年会上作主题演讲时指出：估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度，上市公司尤其是国有上市公司，要“练好内功”，也要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。 【资金】：23年专项债提前批发力力度或超22年：国家发改委要求各地方及时做好2023年专项债项目准备工作，抓紧申报一批专项债项目。福建省23年新增政府债务限额1034亿元，同比高增34%。 【内需】：11月21日，央行要求稳字当头、稳中求进、发挥有效投资的关键作用，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 【外需】：11月18日，我国最高领导人于APEC峰会宣布：中方将考虑举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，为亚太和全球发展繁荣注入新动力。 推荐：继续推荐稳增长&电力投资双主线、关注有望困境反转地产链 主线1—稳增长主线：重点推荐：【中国中铁】（23年对应3.8xPE，0.5xPB）、【中国铁建】（23年对应3.2xPE，0.４PB），关注【中国交建】（0.5xPB）、【中国中冶】（0.7xPB）。 主线2—能源电力投资主线：重点推荐：【中国电建】（23年对应8.5xPE，1.06xPB）、【中国能建】（23年对应10.4xPE，1.11xPB）、 【华电重工】（23年对应16.3xPE，1.9PB）。 地产支持政策加码、关注【中国建筑】（0.6xPB）。 【风险提示】：业务开展不及预期。