花生周报：油厂榨利因粕回落 施压产区欲控成本

花生周报 2022-11-21 华融融达期货 油厂榨利因箱回落施压产区欲控成本 【（市场动态】 作者： 潘越凌 油脂油料研究员 农产品研究中心 联系方式： 18538702160 邮箱地址： 戴据来源：wind 期货从业资格： F3084587 20211122 Z0016325 1）产地情况：河南产区农户余货不多，吉林产区因疫情交易受限：辽宁产区好货成交尚可。整体基层供应有限，挺价惜售情绪明显， 势调整。 终端客户对高价接受度不高，周未多数产区行情维稳，部分产区弱 2）市场情况：多数市场报价跟随产区平稳运行，下游客商拿货积极 性不高，市场实际成交有限，缺之实际成交量，贸易商近期多按需 +2021/3 3）油厂动态：当前油厂收购意愿尚可，多数油厂到货量不多，部分 2021/3 油厂成交价格有所下调，高质高价，严控指标；周内益海嘉里青 【主要逻辑） 岛、开封、盘锦工厂合同价格各下调50，周末石家庄工厂下调50。 基于本产季减产幅度较大的考虑，去库周期已然开启，现阶段规模油厂已全面开收，收购节奏维稳倾向明显，年前油料走势向好。后市期货行情上涨仍需现货上涨带动，潜在逻辑有三：1）减产如预 2021/3 资据来源：wind 期，去库无阻力，基层库存降至历史偏低水平：2）国内规模油厂提 【策略建议】 本周花生主力PK2301高位回调，报收于10544元/吨，周度跌幅 豆粕基差大幅转弱，花生粕替代行情将暂告一段落，油厂榨利将出现明显收缩，后期油厂收购策略或将以刚需补库为主。当前农户去库节奏较快，近月合约尚有支撑，回调幅度有限。 类别 指 帼 收购量(吨) 5 华融融达期货 行情概览 类别 指标名称 2022-11-18 2022-11-11 柒践 柒跃幅 期货价格 PK主力 10544 10926 -382- +%55 成交量 PK主力 110692 104970 5722 5.45% 持仓量 PK主力 106552 114138 -7586- -6.65% 油料米 山东东部 9900 9800 100+ 1.02%- 河南中部 9900 9800 100± 1.02% 通货米 山东青岛河南南阳辽宁锦州 花生油 山东东部 17700 17700 0% 花生柏 山东东部 009S -100- -1.75% 类别 指标名称 2022-11-18 2022-11-11 漾跌 漾跌帽 油料米基差 山东 -644 -1126 482+ 42.81%+ 河南 -644 -1126 482± 42.81%± 通货米基差 山东河南 . . 辽宁 标名称2022-11-122022-11-05柒跌 辽宁 19800 5150 14650 284.47%± 山东 24700 23250 1450 6.24%± 河南 10400 4850 5550 114.43% 总计 83650 50150 33500 66.8%- 类别 指标名称 2022-11-12 2022-11-05 淼跌幅 加工量（吨） 辽宁 6300 6300 0% 山东 23100 27300 -4200F -15.38% 河南 13300 14100 -800 -5.67%* 合计 54600 61000 -6400* -10.49%* 类别 指标名称 2021-08-28 2021-08-21 柒跌幅 开机率(%) 辽宁 4 0% 山东 1.45 1.45 0% 河南 0 0 总计 0.84 0.84 0% 5 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但面可操作性不强 图1油料米分地区价格 +山乐部(()+阿)非中事(吨)间南中部(吨) 对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的 河南南阳(吨+辽宁州() 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,49) 6,500 6,000 201.81218 ★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会客户，请及时退回并剃除。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 +山(元)+ 2,500) 12,009 11,500 11.000 10,00 10,000 5,50) 6,50) 6,000 20180102201811201ZB6107202203 数据来源：Wind华融融达 数据来源：Wind华融融达 图3山东东部油料米、花生油价格图4河南中部油料米、花生油价格 0,000 .000 +油料米(元吨左轴)+花生油(元电，右转)+花生油(元吨，右轴)+油料家(元吨、左转) 9,600 . 20220302 17,000 19,000 006'6 9,600 9,300 9,000 R,100 7,800 7,500 7,200 6,900 6.600 2022042 000 18,000 5,600 ,000 15,000 14,000 12,000 13,000 13,000 数据来源：Wind华融融达 数据来源：Wind华融融达 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 图5通货米、油料米分地区价差图6油料米分地区压榨利润 +山东压利润（元） +对北(元)+可南(元吨)+山≤(元吨) 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2,100 300 -600 900 1,209 1,500 .,800 S[116107 2022082 数据来源：Wind华融融达 数据来源：Wind华融融达 5 华融融达期货 图8花生分地区开机率 图7花生油-豆油价格及价差 -女山东花生油价-0-山东姐豆油价路山东花生油豆油差--辽亨花生开机率()山东花生开机率(%)河南花生开机率() 20,000 16,00) 18,000 14.000 12,00) 10,00) 8,(0() 1,00) 6,000 [7900302 20210205 20220t1. Z0T01702 90T1303 60$0303 0T60203 数据来源：Wind华融融达 数据来源：粮油商务网华融融达 图9花生分地区加工量 图10花生分地区收购量 01.*-0- 55,(00) (5,00) 50,(() 45,00) 40,00) 35,000 30,000 10.0 25,00) 20,00015,000)10,000 5,000 20210116 数据来源：粮油商务网华融融达 数据来源：粮油商务网华融融达 图11花生米进口总量(万吨) 图12花生油进口总量(万吨) 2021 2022 202020212022 数据来源：海关致据华融融达 数据来源：海关数据华融融达 4306308311731 华融融达期货 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处：华融融达期货股份有限公司，且不得对 本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法架道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整， 但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https:/Idt.hrdqh.com）动态研报生成器生成