数字经济受政策催化，工业互联网首发5G专网频谱

本周行业重要趋势： 国家政策催化数字经济，产业链各环节有望加速发展 2022年10月28日第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十七次会议上，发改委发布关于数字经济发展情况的报告。报告明确了未来五年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期，强调必须把数字技术的命脉牢牢掌握在自己手中。我们认为，报告明确要加快深化产业数字化转型，聚焦人工智能、先进计算等重点领域，发展壮大云计算、大数据、区块链、工业软件等数字产业，针对信息通信网络建设、空间信息基础设施、数据与算力基础设施、融合基础设施等进行部署，推动数字技术重点领域的培育与发展，从硬件基础设施，到软件与应用层面不断培育发展，数字经济产业链各环节均有望加速成长。 工业互联网首发5G专网频谱 工信部近日已给中国上海商飞发放了第一张企业5G专网的频率许可，5925~6125MHz和24.75~25.15GHz为工业无线专用的频段。我们认为，随着第一个专用频段落地，商飞牵头的示范效应以及未来推广效应，5G+工业互联网有望迎来较大发展，国家政策未来也或有更多支持。因此，网络设备、传输端、数据采集环节、应用环节均有望陆续受到产业催化。 本周投资观点： 三季报披露后进入估值切换窗口期，重点关注绩优低估值以及明年有望高景气&高增长的赛道和个股，中长期围绕高景气赛道布局：海风海缆、储能、工业互联网、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、军工通信、信创/国产替代、云计算&光通信等景气赛道和优质个股。 一、数字经济&新基建&工业互联网： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；重点关注：紫光股份、星网锐捷；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技、亨通光电，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、终端设备和仪器：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、必创科技等 二、通信+高景气赛道（+新能源，+智能汽车，+信创）： 1、通信+海风：重点推荐—中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气向上）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份；关注：英维克等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电—机械联合覆盖、华工科技等）；连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 4、通信+信创：关注：彩讯股份、星网锐捷、创意信息等 三、云计算&数据中心： 1、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份、光环新网、紫光股份，建议关注：英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 2、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（光器件龙头，激光雷达等新品类重点突破）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 3、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：盛路通信、海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险。 重点标的推荐 1.本周重点行业动态以及观点（11.07-11.12） 1.1.5G行业最新动态 工业互联网首发5G专网频谱（C114、工联网iitime） 工信部近日已给中国上海商飞发放了第一张企业5G专网的频率许可，5925~6125MHz和24.75~25.15GHz为工业无线专用的频段。 5G企业网分为三种模式： 1）中小企业可以通过网络切片方式使用公众通信网； 2）运营商向企业出租专用基站和下沉到企业的UPF，核心网控制面在运营商，但基于IPv6的UPF分流，可保证企业敏感数据不在公众网落地； 3）大企业可申请专用频率自建5G专网，可实现灵活按需分配TDD上下行时隙，该专网仍可交由运营商代维。 在企业自建5G专网道路上，专用网络频谱大概率是第一道门槛。频谱资源是有限的，并非随需随得。在大多数国家，频谱被视为一种自然资源，其使用受到国家主管部门的控制，国家主管部门根据国家的需求分配资源。5G频谱可能很难分给单独的一个行业。不过，我国行业主管部门对企业自建5G专网专用频谱给予了科学稳健的态度。 我们认为，随着第一个专用频段落地，商飞牵头的示范效应以及未来推广效应，5G+工业互联网有望迎来较大发展，国家政策未来也或有更多支持。因此，网络设备、传输端、数据采集环节、应用环节均有望陆续受到产业催化。 1.2.数字经济行业最新动态 国家发改委发表《关于数字经济发展情况的报告》（国家发展改革委、中企报数字经济） 我国数字经济蓬勃发展：我国数字经济过去十年来取得了耀眼成就，2020年我国数字经济规模已达到39.2万亿元，对比2005年2.6万亿元已增长超14倍，占GDP比重也提升至38.6%。我国数字基础设施持续完善，产业创新能力加快提升，同时深入产业、政务推动数字化建设，持续提升数字经济治理水平。 数字经济发展是国家竞争取胜之匙：报告明确了未来五年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期，对推进数字技术创新、深化数字化转型、建设数字中国提出了更高要求，强调必须把数字技术的命脉牢牢掌握在自己手中。在当前大国竞争当中，数字经济发展是竞争的命脉，我们亟需解决我国数字经济大而不强、快而不优等问题，要更加完善规则制度体系，相关治理有望持续完善深化。 我们观点认为，报告明确要加快深化产业数字化转型，聚焦人工智能、先进计算等重点领域，发展壮大云计算、大数据、区块链、工业软件等数字产业，针对信息通信网络建设、空间信息基础设施、数据与算力基础设施、融合基础设施等进行部署，推动数字技术重点领域的培育与发展，从硬件基础设施，到软件与应用层面不断培育发展，数字经济产业链各环节均有望加速成长。 1.3.海风&海缆行业最新动态： 2022年前三季度风电新增1924万千瓦，10月份风电发电量增长19.2%（风能专委会CWEA公众号） 11月15日，国家统计局发布《2022年10月份能源生产情况》。电力生产增速由负转正。 10月份，发电6610亿千瓦时，同比增长1.3%，上月为下降0.4%，日均发电213.2亿千瓦时。1—10月份，发电7.0万亿千瓦时，同比增长2.2%。分品种看，10月份，火电增速放缓，水电降幅收窄，核电由降转升，风电、太阳能发电保持较快增长。其中，火电同比增长3.2%，增速比上月回落2.9个百分点；水电下降17.7%，降幅比上月收窄12.3个百分点；核电增长7.4%，上月为下降2.7%；风电增长19.2%；太阳能发电增长24.7%。 另据14日国家能源局召开的四季度网上新闻发布会显示，2022年前三季度，我国可再生能源新增装机9036万千瓦，占全国新增发电装机的78.8%。 国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏介绍，可再生能源装机规模稳步扩大。 其中，水电新增1590万千瓦、风电新增1924万千瓦、光伏发电新增5260万千瓦、生物质发电新增262万千瓦，分别占全国新增装机的13.9%、16.8%、45.8%和2.3%。 1.4.云计算&数据中心行业最新动态： 2021年我国云计算市场规模达3229亿元，增速达54.4%（江苏省互联网协会） 11月15日，《中国互联网发展报告（2022）》在“2022中国互联网大会”上正式发布。 报告显示，2021年中国云计算市场规模持续快速增长。 报告指出，2021年，在网络强国和数字中国战略的指引下，我国紧抓数字文明新机遇，新型基础设施建设成效显著，关键核心技术不断创新，信息技术融合应用加速落地，网络安全保障能力持续提升，国际交流合作不断拓展，网络治理体系建设取得丰硕成果。 具体来看，在基础设施建设方面，骨干网络架构持续演进，网络基础设施加快建设；IPv6活跃用户数超过IPv4，IPv6流量占比大幅提升，IPv6网络性能持续提升；移动互联网用户渗透率继续提升，移动互联网流量增长迅猛，5G网络建设和应用加快推进，网络供给能力和行业协同能力不断增强。 云计算市场规模持续快速增长，2021年，我国云计算市场规模达到3229亿元，增速为54.4%。大数据融合应用能力不断提升，工业大数据、互联网大数据、金融大数据、通信大数据应用深化。区块链技术融合持续优化，匹配复杂业务场景，相关技术继续朝着“高效、安全、便捷”的方向持续演化。区块链与其他信息技术融合趋势明显，行业焦点逐步由核心技术攻关转向以面向场景优化为主。 工业互联网体系化发展取得显著成效，逐步成为国民经济增长的重要支撑。2021年我国工业互联网核心产业规模达到10749亿元，增速为18.1%，形成了涵盖工业互联网网络与标识解析、平台与应用、安全等细分领域的完备的工业互联网产业体系。 1.5.光通信&光纤光缆行业最新动态： 科研实现标准光纤1.53Pbit/s传输速率，创新世界纪录（通信世界网） 继达成光纤通信1.84 Pbit/s新纪录后，采用标准包层直径光纤的通信速率也迎来重大突破，在25.9千米上实现了1.53 Pbit/s的传输速率，创造了新的世界纪录。 这一成果由日本国家信息与通信技术研究所中的网络研究所的一组研究人员创造。由于光谱中的每种颜色（可见光和不可见光）都有自己的频率，与其他所有颜色不同，因此可以使其携带自己的独立信息流。研究人员通过184个不同的波长在C波段上同时传输信息，对55个不同光频率的信息进行编码（多路复用技术），设法解锁了332 bits/s/Hz的频谱效率（比2019年的实验效率高出三倍），实现了每秒约1.53 Pb的带宽。这一带宽足以通过单根光纤电缆传输整个世界的互联网流量，比普通用户使用的千兆光纤速率高出一百万倍。 1.6.物联网&智能汽车行业最新动态： 中国移动研究院与罗克韦尔自动化（中国）联合发布“5G确定性工业生产网测试床”阶段性成果（通信世界网） 该计划由中国移动联合罗克韦尔、中兴通讯、华为、三菱、高通、宏电、H3C、MOXA、航天新通等产业伙伴共同发起。主要面向5G融入生产的新需求，攻关解决5G服务于OT工业控制的“组网融通”、“5G确定性”能力提升以及工业控制“算网一体化”等关键问题，积极探索5G+工业确定性网络的解决方案，提供满足行业需求的确定性服务能力。 发布会上，中国移动研究院网络与IT技术研究所副所长魏彬就当前测试床在实时I/O控制、机器安全控制、运动控制等典型工业控制场景取得的阶段性成果进行了解读： （1）测试床验证了5G服务单/双无线实时I/O通信、冗余PLC与实时I/O通信、PRP冗余传输I/O实时通信等四类通信场景。经验证，基于5G LAN的二层组网、组播通信和PRP冗余传输机制，实现了5G与工业协议的二层适配、组网融通，PLC冗余组播以及高可靠的通信能力，可以满足离散制造（如家电、包装）、流程制造（如化工、水务、冶金等）中的基础实时I/O通信需求。 （2）测试还验证了5G服务机器安全控制的业务场景。相较实时I/O控制，机器安全控制为了实现设备或通信故障时的及时停机控制，要求更低的通信时延（10-20毫秒）。测试床在5G实时I/O通信方案基础上，引入DS帧结构、上行周期预调度、高优先级5QI调度等技术手段，实现了单向10ms的可靠控制。经验证，5G可满足离散制造中安全继电器、急停操控、光幕检测等各种机器安全控制场景的通信需求。 （3）运动控制特指PLC控制伺服电机实现精准运动的自动化控制方式，对通信要求最为苛刻。测试床验证了PL