有色金属行业周报：锂矿拍卖价突破高位，锂价维持高位

有色金属 月行业研究/行业周报 锂矿拍卖价突破高位，锂价维持高位 报告日期：2022-11-20 行业评级：增持 13% 3% -8%11/2119% 2/22 5/228/22 30% 41% 行业指数与沪深300走势比较 - - - 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.加息预期放缓，需求复苏给予金属价格反弹动力2022-11-13 2.美联储加息落地，需求复苏预期支撑金属价格2022-11-07 3.供应扰动风险仍存，金属价格维持震荡运行2022-10-30 主要观点： 本周有色金属跑输大盘，跌幅为5.29%。同期上证指数涨幅为0.32%，收报于3097.24点；深证成指涨幅为0.36%，收报于 11180.43点；沪深300涨幅为0.35%，收报于3801.57点。 基本金属 基本金属本周期现市场持续分化。期货市场：LME锡周同比上涨 7.19%，铜、铝、锌、铅、镍周同比下跌6.46%、1.75%、0.21%、 0.05%、6.89%。国内期货市场：铝、锌、锡周同比上涨2.37%、 2.05%、2.23%，铜、铅、镍周同比下跌2.79%、0.06%、2.95%。铜：本周国内期货铜价小幅下跌。10月美国CPI低于市场预期，通胀数据回落下市场对美联储加息放缓预期升温，但美国10月零售数据强于预期，较为强劲的经济数据导致市场对美联储货币政策预期出现反复，美元指数回升，铜价有所承压。铝：本周国内期货铝价表现偏强。供应端，国内阿坝铝厂复产，但因枯水期短期难以满产。广西公布复产鼓励政策，省内电解铝复产项目或将加速。河南地区电解铝减产8万吨执行完毕，复产时间未定。需求端，国内疫情防控政策优化、地产增量政策持续出台提振需求。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为12.49万吨，周同比下跌8.49%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅上涨。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为 35.00万元/吨，7.00万元/吨、6.00万元/吨，24.00万元/吨，较上周有小幅上涨。近期钴价持续上涨，电解钴需求增强，电解钴企业上调出厂价格，贸易商提高报价，市场短期对电解钴价格看涨，且钴金属收储消息带动情绪面积极预期。锂：本周锂价小幅抬升。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为54.5万元/吨和55.85万元 /吨，碳酸锂周同比持平、氢氧化锂上涨1.27%。供给端，周内加拿大限锂矿投资，未来海外锂资源开发或难以保障供给稳定性，产能释放或整体低于预期。需求端，新能源行业维持高景气，看好明年疫情控制后需求修复以及储能领域发展带动需求增长预期。目前市场供需不平衡，下游需求量大，供需偏紧仍是市场主旋律，并且周内PLS锂精矿拍卖价格再创新高，成本端给予锂价高位支撑。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格呈现分化。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1752.0美元/盎司，周同比下跌1.25%；伦敦现货黄金为1751.6美元/盎司，周同比下跌0.44%。白银：COMEX白银价格为20.97美元/盎司，周同比下跌3.79%；伦敦现货白银价格为21.10美元/盎司，周同比下跌1.79%。周内美国10月CPI同比环比双双超预期 回落，释放12月加息放缓信号，但周内披露美国10月零售数据强于预期以及美联储官员发表鹰派言论致美元指数反弹，市场乐观情绪受打击，贵金属价格下跌。目前美国通胀水平距离美联储2%目标仍较远，美国仍有较大的通胀压力，虽然美联储为12月加息50bp提高可能性，但加息周期和利率终值或抬升，后续需持续关注美联储加息节奏，黄金有望迎来底部反弹行情。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1行业动态5 1.1有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪8 3.1工业金属8 3.1.1工业金属期现价格8 3.1.2基本金属库存情况9 3.2贵金属11 3.2.1贵金属价格数据11 3.2.2贵金属持仓情况12 3.3小金属13 3.3.1新能源金属13 3.3.2其他重点关注小金属14 3.4稀土磁材14 风险提示：15 图表目录 图表1本周有色板块跑输沪深300指数（%）5 图表2锂、钨、稀土与上周持平（%）5 图表3个股坤彩科技涨幅最大（%）6 图表4个股鼎胜新材跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价8 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价8 图表7本期基本金属现货价格8 图表8本期LME基本金属库存数据9 图表9铜显性库存（吨）9 图表10铝显性库存（吨）9 图表11锌显性库存（吨）10 图表12铅显性库存（吨）10 图表13镍显性库存（吨）10 图表14锡显性库存（吨）10 图表15本期贵金属价格数据11 图表16COMEX黄金价格（美元/盎司）11 图表17人民币指数及美元指数（元）11 图表18国债收益率（%）12 图表19美联储隔夜拆借利率（%）12 图表20黄金持仓情况（吨）12 图表21白银持仓情况（吨）12 图表22本期新能源金属价格数据13 图表23其他重点小金属价格数据14 图表24本期稀土价格数据14 1行业动态 1.1有色板块走势 本周有色金属跑输大盘，跌幅为5.29%。同期上证指数涨幅为0.32%，收报于3097.24点；深证成指涨幅为0.36%，收报于11180.43点；沪深300涨幅为0.35%， 收报于3801.57点。 图表1本周有色板块跑输沪深300指数（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块部分分化，与上周持平的为锂、钨、稀土，其余皆下跌。 图表2锂、钨、稀土与上周持平（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前五的为：坤彩科技、联瑞新材、建龙微纳、福达合金、沃尔核材，分别对应涨幅为14.86%、9.64%、7.95%、7.46%、3.52%。 周跌幅前五位的为：鼎胜新材、天齐锂业、赤峰黄金、铂科新材、赣锋锂业，分别对应的跌幅为11.63%、9.87%、9.73%、8.96%、8.76%。 图表3个股坤彩科技涨幅最大（%）图表4个股鼎胜新材跌幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 铜陵有色：对外投资设立新材料研究院 公司以自有资金出资5,000万元，在合肥市投资设立全资子公司安徽省有色金属新材料研究院有限公司。旨在以需求、问题、目标和市场为导向，聚焦战略性新材料产业创新发展，围绕铜基合金新材料、稀贵金属新成材料、高性能超细银粉等粉体新材料等，开展技术研发、难题攻关、科技成果工程化和产业化研究，解决共性关键技术难题、突破“卡脖子”技术瓶颈。 铜陵有色：对外投资设立地质环境工程公司 公司以自有资金和实物资产出资5,000万元，在铜陵市投资设立全资子公司 安徽铜冠地质环境工程有限公司。以2022年10月31日为评估基准日，对公司自有的与环境工程相关的资产进行评估，以经国有资产评估备案程序的资产评估结果对地质环境工程公司出资，不足部分以现金出资。 永兴材料：子公司锂离子电池项目全面投产并参与浙江省新型储能电网侧示范项目建设 子公司永兴锂电池超宽温区超长寿命锂离子电池项目生产顺畅，运行良好，产品质量稳定，已全面投产。并将参与宁波朗辰新能源有限公司50MW/100MWh独立储能电站项目建，永兴锂电池承担项目中5MW/10MWh钛酸锂预制舱及附属设备的设计、制造、供货。钛酸锂电池系超宽温区超长寿命锂离子电池项目主要产品之一，其在朗辰项目中与磷酸铁锂按照1:9的比例进行配比，可实现高功率输入/输出，提升项目经济效益，并在一定程度上延长整个 项目的使用寿命。 罗平锌电：子公司普定县宏泰矿业玉合铅锌矿试运行 宏泰矿业收到《安顺市应急管理局关于同意普定县宏泰矿业有限公司玉合铅锌矿试运行的批复》，同意普定县宏泰矿业有限公司玉合铅锌矿进行试运行。试运行时间为1个月，即从2022年11月11日至12月10日。并要求普定县应急管理局在试运行期间，督促玉合铅锌矿落实各项安全措施，做好现场检测工作，收集有关数据，按要求编制试运行报告。试运行结束后，及时申报《安全生产许可证》。收到批复后，宏泰矿业按照试运行相关规定，即日起对玉合铅锌矿进行试运行生产。试运行期间，预计出产原矿3000吨。 2.2.2国外公司新闻 印尼提议建立镍生产输出国组织 印尼投资部长BahlilLahadalia本周在巴厘岛举行的20国集团峰会上提出了建立联盟的想法，他表示，这将有助于发展联合政府对需求电池金属的政策，并推动下游产业的发展。（SMM） 由于封锁LasBambas铜矿产量下降 据称由于附近社区的封锁，MMGLtd旗下LasBambas铜矿产量下降了70%，并被警告有完全瘫痪的风险。封锁于10月28日在安第斯山脉的Chumbivilcas省开始，影响了铜精矿的运输、运营的关键投入以及工人的食品供应。LasBambas在一份声明中表示，从10月31日开始采矿活动逐渐减少。（SMM） 淡水河谷和通用汽车签署加拿大长期镍供应协议 淡水河谷加拿大公司和通用汽车宣布，他们已经签署了一项长期镍供应协议，淡水河谷旗下位于加拿大的工厂将向通用汽车长期供应电池级硫酸镍，以支持其在北美快速增长的电动汽车生产需求。这一举措凸显了淡水河谷作为北美最大镍成品生产商的市场领先地位，以及作为电动汽车行业首选供应商的独特战略地位。 （SMM） 印尼IMIP园区Oraclenickel项目首条镍铁产线投产 据NickelIndustries（NIC）消息，其在印度尼西亚拥有70%股权的Oraclenickelproject生产了第一批镍生铁（NPI）。第一批产品的生产远远早于其调试计划，该计划将交付日期定为2023年2月。据NPI称，Oraclenickel的升级将对该公司现有运营产生变革，将可归因于镍金属的年产能从5.28万吨/年提高到10万吨/年以上。 （SMM） 印尼德龙工业园镍相关产品附加值达到19倍 据VDNIP工业园消息，印尼德龙工业园从2014年开始建设以来，为印尼带来了最先进的冶炼技术。通过将镍矿加工成镍铁，使镍矿附加值增加至14倍，再将镍铁 加工成不锈钢，产品附加值更是达到19倍，相关产品的生产与销售大大增加了印尼的税收和外汇。（SMM） 巴拿马为FirstQuantum签署Cobre铜矿合同设定的最后期限 巴拿马政府周一为加拿大FirstQuantum矿产公司设定了一个最后期限，以签署一份期待已久的合同，该合同允许该公司继续运营其巴拿马Cobre铜矿旗舰项目。 （SMM） 必和必拓：Escondida铜矿工人计划罢工“不正当” 矿业巨头必和必拓周三表示，其智利Escondida铜矿的工会工人宣布将在11月 21-23日罢工是不正当的。Sindicato1日宣布的“有力行动”，旨在迫使该公司向工会缴纳会费，并向合作伙伴发放奖金。该公司表