盘后日评 股指：消息面技术面双重支撑，A股放量大涨

研究中心研究报告 2022年11月1日星期二 研究报告 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1497号 盘后日评股指 消息面技术面双重支撑，A股放量大涨 广州期货研究中心 联系电话：020-22836116 一、行情回顾 11月首个交易日，A股全天震荡攀升，在外部消息面刺激下大消费迎来全线爆发，截至收盘，上证指数涨2.62%，深证成指涨3.24%，创业板指涨3.2%，上证50大涨4.39%创近8个月最佳表现。盘面上，4400逾家公司上涨，中信一级行业中消费者服务、食品饮料、建材等领涨，仅国防军工下跌。 期指方面，IF、IH、IC、IM主力合约表现分别4.08%、4.78%、2.76%、3.14%。IF、IH、IC合约成交量放量近2万手，四指数合约贴水收敛明显，主力合约纷纷升水，其中IM2211升水31点。IM合约前二十席位净持仓分别变动1263手、2012手、-1469手、-964手。 二、消息面 11月1日公布的10月财新中国制造业采购经理指数（PMI） 录得49.2，较9月回升1.1个百分点，连续第三个月处于收缩区间，表明制造业景气度持续下降。这一走势与统计局制造业PMI并不一致。国家统计局10月31日公布的10月制造业PMI录得 49.2，回落0.9个百分点，时隔一月再度跌至荣枯线以下，为近三个月最低。 欧盟统计局发布数据显示，欧元区10月CPI初值同比上升10.7%，续创历史新高，高于预期的10.2%及9月终值9.9%。欧元区三季度GDP初值同比增长2.1%，符合预期，较二季度4.1%的增幅“腰斩”。 联系信息 分析师王荆杰 期货从业资格：F3084112投资咨询资格：Z0016329 邮箱：wang.jingjie@gzf2010.com.cn联系人陈蕾 期货从业资格：F03088273 邮箱：chen.lei5@gzf2010.com.cn 相关图表 中证1000/上证50中证1000/沪深300 3.0中证1000/中证500 2.8 2.6 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 相关报告 2018-04-182019-04-182020-04-182021-04-182022-04-18 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95 三、资金面 两市全天成交9783.3亿元，环比放量。沪深300、上证50、中证500、中证1000净主动买入额分别为278.06亿元、104.52亿元、128.16亿元、13.06亿元。北向资金午后加快进场脚步，全天净买入61.55亿元；其中沪股通净买入34.93亿元，深股通 净买入26.62亿元。 四、操作建议 当前市场估值出于历史底部，在外部消息面刺激下，今日A股放量大涨。但消息面尚未得到公开证实，出口形势尚未落地，基本面弱势叠加外部风险因素尚未出清的情况下，我们暂维持大盘在前期低点至3100点附近区间震荡观点。 2022.10.31《广州期货-月度博览-股指-当前 仍处磨底区间，静待布局窗口-202211》2022.10.24《广州期货-一周集萃-股指-战略上不必过分悲观，战术上仍需谨慎-20221023》 2022.10.16《广州期货-一周集萃-股指-高性价比区域，先做好反弹-20221016》2022.10.09《广州期货-月度博览-股指-短期存震荡修复可能，中期不确定性仍存-202210》 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 图表1：沪深300风险溢价率 五、指标一览 风险溢价率均值+1std-1std+2std-2std风险溢价率沪深300指数 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2015-012015-082016-032016-102017-052017-122018-072019-022019-092020-042020-112021-062022-012022-08 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 数据来源：Wind，广州期货研究中心 图表2：上证50风险溢价率 风险溢价率风险溢价率均值+1std-1std+2std-2std上证50（右轴） 12%4,500 10% 8% 4,000 3,500 3,000 6%2,500 2,000 4% 1,500 2% 2015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-07 数据来源：Wind，广州期货研究中心 图表3：中证500风险溢价率 1,000 风险溢价率风险溢价率均值+1std-1std+2std-2std中证500（右轴） 4%12,000 3%10,500 2% 9,000 1% 7,500 0% 6,000 -1% -2% 4,500 -3% 2015-01-162016-01-162017-01-162018-01-162019-01-162020-01-162021-01-162022-01-16 3,000 数据来源：Wind，广州期货研究中心 图表4：中证1000风险溢价率 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% 风险溢价率风险溢价率均值+1std-1std+2std-2std中证1000（右轴） 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 2017-09-222018-04-222018-11-222019-06-222020-01-222020-08-222021-03-222021-10-222022-05-22 数据来源：Wind，广州期货研究中心 图表5：股指期货合约行情数据（成交-手；持仓-手） 品种 合约 收盘价 涨跌幅(%) 成交 △成交 持仓 △持仓 IF IF2211 3648.40 4.08 95,812 13,308 76,004 234 IF2212 3647.60 4.19 39,831 9,880 84,975 -938 IF2303 3646.00 4.15 11,858 4,135 33,663 1,440 IF2306 3628.00 4.28 3,304 865 6,485 1,208 合计 150,805 28,188 201,127 1,944 IH IH2211 2403.20 4.78 59,072 9,529 47,541 -3,124 IH2212 2404.40 4.92 30,615 9,356 62,219 1,351 IH2303 2415.20 4.88 6,783 345 18,110 -186 IH2306 2408.80 4.93 2,509 703 3,317 95 合计 98,979 19,933 131,187 -1,864 IC IC2211 5965.40 2.76 86,358 13,532 96,144 1,520 IC2212 5955.60 2.82 36,078 5,249 145,042 -1,916 IC2303 5897.60 2.89 10,567 749 77,416 168 IC2306 5802.80 2.76 7,170 1,295 16,725 2,228 合计 140,173 20,825 335,327 2,000 IM IM2211 6471.00 3.14 50,479 2,050 47,333 1,723 IM2212 6434.20 3.14 22,492 767 38,794 1,478 IM2303 6315.40 3.32 8,523 -18 25,907 951 IM2306 6184.40 3.27 3,102 356 6,551 250 合计 84,596 3,155 118,585 4,402 数据来源：Wind广州期货研究中心 图表6：股指期货合约基差数据（点） 品种 合约 交割日 剩余天数 前一日基差 最新基差 IF IF2211 2022-11-18 18 3 -14 IF2212 2022-12-16 46 8 -13 IF2303 2023-03-17 137 9 -12 IF2306 2023-06-16 228 33 6 IH IH2211 2022-11-18 18 2 -7 IH2212 2022-12-16 46 4 -8 IH2303 2023-03-17 137 -8 -19 IH2306 2023-06-16 228 -2 -12 IC IC2211 2022-11-18 18 2 -24 IC2212 2022-12-16 46 16 -14 IC2303 2023-03-17 137 74 44 IC2306 2023-06-16 228 160 138 IM IM2211 2022-11-18 18 6 -31 IM2212 2022-12-16 46 43 6 IM2303 2023-03-17 137 165 124 IM2306 2023-06-16 228 297 255 数据来源：Wind广州期货研究中心 品种 前5净持仓 前10净持仓 前20净持仓 前5变动 前10变动 前20变动 IF -20,154 -21,478 -20,488 454 162 1,263 IH -19,601 -26,158 -21,690 1,204 3,235 2,012 IC 585 13,646 5,902 -2,565 -2,981 -1,469 IM -2,209 -3,311 -5,084 -265 -134 -964 -41,379 -37,301 -41,360 -1,172 282 842 图表7：股指期货席位持仓数据（手） 数据来源：Wind广州期货研究中心 最新值 百分位数 最大值 最小值 沪深300市盈率 10.59 2.60% 17.45 10.09 沪深300市净率 1.24 0.30% 1.92 1.20 上证50市盈率 8.58 1.50% 15.04 8.31 上证50市净率 1.10 6.80% 1.63 1.02 中证500市盈率 22.57 41.80% 34.51 15.58 中证500市净率 1.61 6.40% 2.74 1.44 中证1000市盈率 29.30 19.10% 58.75 18.94 中证1000市净率 2.32 34.30% 3.15 1.71 图表8：股指估值统计（近五年）: 数据来源：Wind广州期货研究中心 免责声明 本报告由广州期货股份有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格，本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归本公司所有，本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告的全部或部分内容，不得再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如引用、刊发，须注明出处为广州期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！ 研究中心简介 广州期货研