绿色能源与前瞻性产业周报：总量控制与技术创新并行，推动建材碳达峰

绿色能源与前瞻性产业周报 总量控制与技术创新并行，推动建材碳达峰 2022年第37期总第46期 平安证券研究所 绿色能源与前瞻性产业研究团队陈骁/皮秀/郝博韬/张之尧 2022年11月18日 证券研究报告 本周重点 绿色经济与金融：总量控制与技术创新并行，推动建材行业碳达峰 •事件：11月8日，工信部、发改委、生态环境部、住建部印发《建材行业碳达峰实施方案》，确保2030年前建材行业实现碳达峰。 •点评：1）我国建材行业产品种类齐全，产业链完善，单位能耗、污染物排放达到国际先进水平，但由于产业规模大、过程排放高、能源结构偏煤、行业间差异较大等原因，建材行业确实存在排放总量大、发展良莠不齐等情况。2）总体来看，随着发展方式转变，需求结构升级，面向建筑业的水泥等传统建材产品，需求量将进入平台调整期，呈现稳中有降的态势；面向节能环保、电子电器等新兴产业的矿物功能材料、高性能纤维及复合材料等产品的需求量仍将保持持续快速增长。3）因此，通过总量控制、转换用能结构、减少碳酸盐用量等手段，是在当前形势下保障建材行业碳达峰的必要途径。4）与此同时，技术创新及绿色制造的目的，在于尽可能降低碳达峰过程中对经济的影响，“十四五”期间此两项工作有望得到更大力度的政策支持。 绿色经济与金融：COP27进一步呼吁强化气候转型资金支持 •事件：11月10日，COP27发布《为气候行动融资》的主题报告，呼吁每年投入2万亿美元支持发展中国家遏制全球变暖并应对其影响。其中，1万亿美元来自发达国家、投资者和多边开发银行，另外的1万亿美元来自当地公共资源和私营机构。 •点评：1）气候投融资是保障转型过程中的重要资金支持，在COP27之前，发达国家已经承诺每年向发展中国家提供赠款及低息贷款，但进度不及预期。2）此次COP27再提资金支持，在原有基础上进一步要求当地公共资源和私营机构发力，实际是在发达国家履行资金支持义务不力的情况下，引导发展中国家自行解决资金问题。3）这一呼吁实际反映出当前全球转型过程中各国取向难以调和，能否最终落地仍需观察。 导读 绿色经济与金融 •总量控制与技术创新并行，推动建材行业碳达峰 •COP27进一步呼吁强化气候转型资金支持 •碳排放权交易：临近履约，交易渐热 •绿色债券：2022年发行量已超过2021年总发行量 •SEEE碳中和指数走势：周内上涨 •碳中和主题基金：周内普跌 光伏 •多晶硅致密料、M6和M10单晶硅片、单晶PERC电池片、单面单晶PERC组件均价环比持平，G12单晶硅片均价环比下降1% •五部委：开展第三批智能光伏示范 风电 •本周国内中厚板价格环比下降0.3% •全球国家能源局发布关于进一步加强海上风电项目安全风险防控相关工作通知 储能 •加拿大为储能引入30%投资税收减免政策 •国家发改委：鼓励民营企业加大太阳能发电、储能等投资力度 •欣旺达:关于GDR发行价格,发行结果等事宜的公告 投资建议 •光伏：行业景气度持续提升，2022及2023年全球光伏新增装机均有望较 快增长；看好可能具有α的新型电池、组件、逆变器、金刚线等环节，推荐隆基股份、美畅股份、通威股份等，建议关注禾迈股份、晶澳科技等。 •风电：建议关注海上风电以及陆上风电两条主线；海上风电有望迎来国内外需求共振，推荐大金重工、东方电缆、明阳智能等；陆上风电受益于分散式风电等应用场景的打开，风机及零部件供需格局有望改善，推荐日月股份、金风科技等。 •储能：推动新型储能发展，有助于提升电力系统调节能力和灵活性，促进新能源高水平消纳，保障电力可靠稳定供应。储能电池建议关注宁德时代等；储能变流器方面，建议关注固德威等；储能系统解决方案领域，建议关注派能科技等。 01 绿色经济与金融 •总量控制与技术创新并行，推动建材行业碳达峰 •银保监会强化绿色保险统计要求 •COP27进一步呼吁强化气候转型资金支持 •碳排放权交易：临近履约，交易渐热 •绿色债券：2022年发行量已超过2021年总发行量 •SEEE碳中和指数走势：周内上涨 •碳中和主题基金：周内普跌 绿色经济与绿色金融动态 总量控制与技术创新并行，推动建材行业碳达峰 事件：11月8日，工信部、发改委、生态环境部、住建部印发《建材行业碳达峰实施方案》提出，“十四五”期间，建材产业结构调整取得明显进展，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗水平降低3%以上。“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。确保2030年前建材行业实现碳达峰。（资料来源：工信部官网） 点评：1）我国建材行业产品种类齐全，产业链完善，单位能耗、污染物排放达到国际先进水平，但由于产业规模大、过程排放高、能源结构偏煤、行业间差异较大等原因，建材行业确实存在排放总量大、发展良莠不齐等情况。2）总体来看，随着发展方式转变，需求结构升级，面向建筑业的水泥等传统建材产品，需求量将进入平台调整期，呈现稳中有降的态势；面向节能环保、电子电器等新兴产业的矿物功能材料、高性能纤维及复合材料等产品的需求量仍将保持持续快速增长。3）因此，通过总量控制、转换用能结构、减少碳酸盐用量等手段，是在当前形势下保障建材行业碳达峰的必要途径。4）与此同时，技术创新及绿色制造的目的，在于尽可能降低碳达峰过程中对经济的影响，“十四五”期间此两项工作有望得到更大力度的政策支持。 建材行业碳达峰主要工作安排 转换用能结构 强化总量控制 引导低能效退出，防范过 剩产能新增，完善水泥错峰生产 推动原料替代 减少碳酸盐用量，加快提升固废利用水平，推 加大替代燃料利用，加快清洁绿色能源应用，提高能源利用效率水平 加快技术创新 加快研发重大关键低碳技术、推广节能减碳设备，数字化转型 动建材产品减量化使用推进绿色制造 构建高效清洁生产体系，构建 绿色建材产品体系，加快绿色建材生产和应用 绿色经济与绿色金融动态 银保监会强化绿色保险统计要求 事件：11月10日，银保监会发布《绿色保险业务统计制度的通知》，明确绿色保险是指保险业在环境资源保护与社会治理、绿色产业运行和绿色生活消费等方面提供风险保障和资金支持等经济行为的统称。《通知》正式印发《绿色保险统计制度》，将按照产品维度和客户维度相结合的方式，分步骤统计各保险公司绿色保险负债端业务。各公司要加强绿色保险能力建设，强化绿色保险业务数据治理，优化信息系统建设，建立健全对绿色保险产品、绿色产业客户和绿色保险标的的识别及管理机制。下一步，银保监会将扎实推进《统计制度》落地实施工作，同时进一步研究出台绿色保险相关指导意见，建立健全绿色保险政策体系，推动绿色保险业务持续健康发展。 （资料来源：银保监会官网） COP27进一步呼吁强化气候转型资金支持 事件：11月10日，COP27发布《为气候行动融资》的主题报告，呼吁每年投入2万亿美元支持发展中国家遏制全球变暖并应对其影响。其中，1万亿美元来自发达国家、投资者和多边开发银行，另外的1万亿美元来自当地公共资源和私营机构。 （资料来源：UN）点评：气候投融资是保障转型过程中的重要资金支持，在COP27之前，发达国家已经承诺每年向发展中国家提供赠款及低息贷款，但进度不及预期。此次COP27再提资金支持，在原有基础上进一步要求当地公共资源和私营机构发力，实际是在发达国家履行资 金支持义务不力的情况下，引导发展中国家自行解决资金问题。这一呼吁实际反映出当前全球转型过程中各国取向难以调和，能否最终落地仍需观察。 碳排放权交易：临近履约，交易渐热 本期走势（2022.11.07-11.11） 截至2022年11月11日，全国碳市场碳排放配额 （CEA）最近一周成交均价57.99元/吨，较上周上涨24.98%；最近一周成交量14.21万吨，较上周下跌86.63%。 区域碳市场方面，交易热情最为活跃的广东碳市场最近一周成交均价为76.37元/吨，较上周下跌1.27%；最近一周成交量0.61万吨，较上周下跌94.40%。 140 120 100 80 60 40 20 19-01 19-03 19-05 19-07 19-09 19-11 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09 20-11 21-01 21-03 21-05 21-07 21-09 21-11 22-01 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 0 全国及各地碳排放权配额成交均价（7天移动平均,元/吨） 深圳上海北京广东天津湖北重庆福建全国 100 90 80 70 60 50 40 30 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 04-29 05-13 05-27 06-10 06-24 07-08 07-22 08-05 08-19 09-02 09-16 09-30 10-14 20 典型区域试点碳市场成交均价 广东碳排放权配额(GDEA):当日成交量(吨，右) 广东碳排放权配额(GDEA):成交均价(元/吨) 120 100 80 60 40 20 0 100 80 60 40 20 0 全国及碳排放市场成交量情况 全国碳市场碳排放配额(CEA):成交量（万吨） 全国碳市场碳排放配额(CEA):成交金额(万元，右） 5000 4000 3000 2000 1000 10-28 11-11 0 绿色债券：2022年发行量已超过2021年总发行量 本期走势（截至2022.11.11） 截至2022年11月11日，2022年已发行绿色债券总量达1.47万亿元，相较2021年增长28.75%。 截至2022年11月11日，当月绿色债券发行总量达700亿元，同比降低6.50%。2022年票面利率（发行时）为3.22%，2021年为3.88%。 2,000 1,500 1,000 500 0 全国绿色债券发行规模及发行利率情况 总发行量(亿元）总发行量同比(%，右) 2000% 1500% 1000% 500% 0% 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 -500% 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 全国绿色债券存量情况汇总 发行总额（亿元）发行总额同比（%，右） 2016201720182019202020212022 450% 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 票面利率（发行时，%） 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 本期走势（2022.11.07-11.11） 截至2022年11月11日，SEEE碳中和指数收于179.65点，较上周上涨0.14%，同期沪深300指数上涨0.56%。2022年初至今，SEEE碳中和指数累计跌幅为19.77%，同期沪深300指数跌幅为 23.32%，跌幅超过SEEE碳中和指数。 SEEE碳中和指数走势：周内上涨 SEEE碳中和指数走势 碳中和指数超额收益(右)SEEE碳中和沪深300 250 200 150 SEEE碳中和指数简介 中证上海环交所碳中和指数（SEEE碳中和指数，指数代码：931755.CSI）。是中证指数有限公司选取碳中和领域代表性上市公司证券所构建的指数。包括深度低碳及高碳减排两大领域。