【太平洋计算机曹佩团队】新增重点推荐德生科技应声涨停，继续重点推荐数字人民币核心

【太平洋计算机曹佩团队】新增重点推荐德生科技应声涨停，继续重点推荐数字人民币核心标的今天盘前我们发布德生科技的深度报告，股价应声涨停。 当前位置对应我们预期23年估值仅20倍出头，预计增速50%以上，当前位置估值具备相当大的吸引力，继续重点推荐。公司投资逻辑如下： 业绩高增长。 2022年前三季度公司毛利率42.62%，同比提升2.48%；净利率10.94%，同比提升1.74pct。 其中三季度业绩增速亮眼，2022Q3收入同比增长78.97%（2022Q2：34.71%），归母净利润同比增长97.71%（2022Q2：43.03%），扣非后的归母净利润同比增长88.52%（2022Q2：40.72%），三季度业绩增速明显加快。 社保卡或是数字人民币最佳载体。 根据北京日报的报道，在人民银行数字货币研究所、北京人力资源和社会保障局的共同指导下，中国邮政储蓄银行北京分行联合多家单位，共同启动北京民生一卡通叠加数字人民币硬件钱包研发，首张样卡已制作完成。 这将是全国首批叠加数字人民币硬件钱包的第三代社保卡。 社保卡+硬件钱包成为了数字人民币的载体已经完成了相关试点工作。凭借“社保卡+”全产业链服务优势，社保运营服务发展势猛。 基于公司多年在社保民生服务领域的业务积累，以及政府对自身服务效能的要求进一步提高，公司进入社保运营服务领域，提供基于大数据的人力资源运营服务、社保金融服务、C端知识运营服务、农村电商运营服务，当前各领域已积累众多运营成果，在多地逐步推广，标杆项目不断落地，2022年上半年“人社运营及大数据服务”业务的合同订单金额同比增长104.61%，体现了公司在社保民生运营服务方面的拓展逐见成效。 风险提示：社保卡需求量增长不及预期；数字人民币业务落地不及预期；行业竞争加剧。