2022年前三季度中国海外投资概览

ClickforEnglish OverviewofChinaoutboundinvestmentofthefirstthreequartersof2022 2022年前三季度中国海外投资概览 中国对外直接投资保持平稳发展，但海外并购市场整体低迷 安永中国海外投资业务部 2022年11月16日 第2页 周昭媚 中国海外投资业务部全球主管 当前影响全球经济的不稳定因素愈发增多且复杂化。根据IMF最新预测，2023年全球经济增长将降至2.3%，其中发达国家预计仅增长1.1%，而新兴和发展中国家预计增长3.7%。在全球经济下行压力逐渐增大的背景下，中企的国际化发展面临诸多挑战，但刚刚结束的“二十大”会议不仅明确表示“中国将坚持对外开放的基本国策、坚持经济全球化正确方向、坚持真正的多边主义”，还提到了一些具体的发展方向，如“要提升国际循环的质量和水平，共同培育全球发展新动能，加强同发展中国家团结合作，推动共建‘一带一路’高质量发展”等。对中企而言，“走出去”参与全球发展和竞争有利于长远发展，企业不仅要持续提高核心竞争力，更应顺应国家政策趋势，深挖市场潜力，优化国际化布局。 第2页 2022年前三季度中国海外投资概览 海外并购2 中国全行业对外直接投资1,067.7亿美元，较去年同期下降0.3%，第三季度较第二季度环比增加10%；非金融类对外直接投资858.5亿美元，同比增长6.3%，其中对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资156.5亿美元，同比增长5.2% 对外直接投资1 本期摘要 对外承包工程新签合同额1,470.7亿美元，同比下降7.9% 对外承包工程1 中企宣布的海外并购总额为234.5亿美元，同比下降49%，再创历史同期新低；宣布的交易数量为 379宗，同比减少6% ►按交易金额计，前三大热门行业为TMT*、先进制造与运输以及医疗与生命科学；采矿与金属业是唯一录得交易金额增长的行业，且同比大幅增加228%；消费品行业并购金额降幅最大，达83% ►亚洲仍为最受欢迎的海外并购目的地，交易金额与数量均位列第一；受俄乌局势影响，中企在欧洲的海外并购继续大幅萎缩，第三季度创历史新低，单季首次低于10亿美元 *TMT行业包括科技、媒体和娱乐和通信业 资料来源：1.中国商务部；2.Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年10月10日下载；安永分析 对外直接投资（ODI） 对外直接投资保持稳定，多个实体经济领域投资呈增长态势 2022年前三季度中国全行业对外直接投资额（亿美元） 408 322 381 266 301 296 458 358 380 342 282 310 264 292 257 396 345 318 343 1,500 根据商务部数据，2022年前三季度： 中国全行业对外直接投资1,067.7亿美元，同比下降0.3% ►其中非金融类对外直接投资858.5亿美元，同比增长6.3% ►流向租赁和商务服务业293.2亿美元，同比增长26.7%；流向制造业、批发和零售业、建筑业等领域的投资也呈增长态势，例如在绿色发展领域，多家中国电动汽车及电池制造商加速海外布局，在德国、匈牙利等国家启动工厂建设，推动公司的国际化发展 对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资156.5亿美元，同比增长5.2% ►占同期总额的18.2% ►主要投向东盟国家、巴基斯坦、阿联酋、塞尔维亚和孟加拉国等 *表内数据由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等资料来源：中国商务部月度简明统计数据 1,000 500 0 2022年前三季度对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资额 （亿美元） 200 150 100 50 0 20182019202020212022 一季度二季度三季度四季度 49 31 41 36 50 32 30 38 48 49 39 42 54 53 56 52 44 48 53 20182019202020212022 一季度二季度三季度四季度 海外并购（M&A） 海外并购市场持续低迷，拐点尚未显现 2022年前三季度 ►中企宣布的海外并购总额为234.5亿美元，同比下降49%，再创历史同期新低 ►宣布的交易数量为379宗，同比减少6% 2022年前三季度中企宣布的海外并购金额（亿美元） 1,200 800 400 223 90 56 103 76 172 78 205 236310285239 25928581169 93 142 073 20182019202020212022 一季度二季度三季度四季度 *表内数据由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等 资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年10月10日下载；安永分析 行业分析 2022年前三季度，按交易金额计，前三大热门行业为TMT、先进制造与运输以及医疗与生命科学行业，占总额比例达六成；采矿与金属业是唯一录得增长的行业，同比大幅增加228%，达29.3亿美元。医疗与生命科学行业持续保持较高热度，第三季度单季成为宣布的海外并购交易金额最多的行业。 按交易金额（单位：亿美元，%为同比增长率） 70.2 45% TMT 36.7 14% 先进制造与运输 34.5 51% 医疗与生命科学 29.3 228% 采矿与金属 21.4 45% 金融服务 按交易数量（单位：宗，%为同比增长率） 94 19% TMT 51 9% 先进制造与运输 44 19% 金融服务 43 45% 医疗与生命科学 38 111% 房地产、酒店与 建造 资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年10月10日下载；安永分析 行业分析 医疗与生命科学、石油与天然气、电力与公用事业以及消费品行业的区域集中度较高，分别有超过六成以上的交易金额集中于单一大洲： 2022年前三季度中企宣布的海外并购行业与各大洲分布（按交易金额） TMT 先进制造与运输医疗与生命科学 8%12% 54% 45% 15% 79% 38% 9% 40% 医疗与生命科学 79% 集中于北美洲 石油与天然气 76% 集中于欧洲 电力与公用事业 69% 集中于亚洲 消费品 63% 集中于大洋洲 采矿与金属金融服务 15% 16% 41% 1%7% 35% 40% 27% 19% 亚洲欧洲北美洲大洋洲 地缘政治因素对跨境并购的行业区域性分布也造成巨大影响。以TMT行业为例，自美国收紧科技行业投资政策以来，中企投向北美洲该行业占比自2019年的55%逐年下降，至今年前三季度占比已降至9%。 房地产、酒店与建造3% 消费品电力与公用事业石油与天然气 31% 52% 4% 69% 76% 13% 63% 33% 1% 31% 24% 拉丁美洲非洲 0%20%40%60%80%100% 资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年10月10日下载；安永分析 区域分析 大洲金额宗数 大洋洲 16.2亿美元 38宗 拉丁美洲 10.4亿美元 16宗 非洲 8亿美元 8宗 北美洲 55.1亿美元 63宗 亚洲 82.1亿美元 127宗 欧洲 62.7亿美元 127宗 资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年10月10日下载；安永分析 区域分析 ►中企在亚洲宣布的并购金额排名第一，仍为最受中 企欢迎的大洲 ►主要投向韩国、日本和新加坡，占中企在亚洲宣布 的并购金额的六成 ►TMT、先进制造与运输业以及金融服务业为最受中企青睐的行业，其中TMT交易的占比达46% ►据IMF最新预测，亚洲发展中国家在本轮经济下行中显示出更强的韧性，印度、印度尼西亚、中国、沙特阿拉伯和土耳其为G20国家中预计2023年增长最快的前五大国家 ►中国“二十大”提出将推动共建“一带一路”高质量发展，亚洲国家作为重点国家，预计将持续受到中企关注 同比下降59% 同比增加9% 82.1美元 127宗 亚洲 ►主要投向荷兰、英国和意大利，占中企 在欧洲宣布的并购金额超七成 ►TMT仍为最受欢迎的行业，占总额的42% ►今年以来，欧洲深受俄乌冲突影响，能源危机隐现，通货膨胀高企，货币对美元大幅贬值，中企对欧洲投资趋于审慎，今年第三季度更创下历史新低，并购金额单季首次低于10亿美元 ►IMF预计2023年，除俄罗斯将继续延续 今年经济负增长以外，德国和意大利等国也将进入衰退，因此，短期内中企投 资欧洲仍需评估各方面风险，审慎决策 同比下降55% 同比增加1% 62.7亿美元 127宗 欧洲 北美洲 ►中企在北美洲的并购交易主 要集中于医疗与生命科学和先进制造与运输行业，分别占并购总额的49%和27% ►目前美国通货膨胀率处于近三十年来高位，经济增长动力不足，近期美联储快速加息使利率也达到十年来新高，叠加中美地缘摩擦不断，预计短期中企在美国并购交易 将持续低迷 同比下降24% 同比下降46% 55.1亿美元 63宗 资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年7月6日下载；《世界经济展望报告》，国际货币基金组织（IMF），2022年10月；安永分析 区域分析 2022年前三季度中企宣布的海外并购前十大目的地 （按交易金额，亿美元） 2022年前三季度中企宣布的海外并购前十大目的地 （按交易数量，宗数） 目的地 2022年 前三季度 2021年 前三季度 同比增长 1 美国 54.3 69.4 -22% 2 荷兰 23.5 58.3 -60% 3 韩国 20.1 31.5 -35% 4 澳大利亚 16.1 3.9 312% 5 日本 14.6 14.8 -2% 6 新加坡 13.6 88.3 -85% 7 英国 12.8 31.6 -59% 8 印度 11.5 22.2 -48% 9 印度尼西亚 10.9 25.5 -57% 10 阿根廷 10.1 3.5 189% 目的地 2022年 前三季度 2021年 前三季度 同比增长 1 美国 54 100 -46% 2 澳大利亚 36 13 177% 3 英国 31 33 -6% 4 新加坡 26 25 4% 5 日本 26 20 30% 6 韩国 25 17 47% 7 德国 20 23 -13% 8 法国 13 9 44% 9 泰国 10 3 233% 10 印度 10 11 -9% 资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年10月10日下载；安永分析 对外承包工程（EPC） 2022年前三季度中国对外承包工程新签合同额（亿美元） 全球经济衰退风险增加，“小而美”项目未来可能更受青睐 2022年前三季度，中企对外承包工程 ►新签合同额1,470.7亿美元，同比下降7.9% ►完成营业额1,070亿美元，同比增加0.4% ►第三季度新签大项目包括某中企签约沙特最大的交通运输和公用基础设施项目（合同金额约为78.6亿人民币），以及某中企在哈萨克斯坦签约的铁矿石剥离工程 （合同金额约为6.5亿美元）等 ►综合来看，超大金额项目数量有所减少，“小而美”项目有所增加，小型项目风险相对较小，更易融资和管理，同时更贴合民生需求，利于实施与开展，是大势所趋 在“一带一路”沿线国家和地区对外承包工程 ►新签合同额767亿美元，同比下降5.1%占新签