金融期权日报：板块轮动加剧，市场情绪回归谨慎

专业研究·创造价值 2022年11月14日金融期权 板块轮动加剧，市场情绪回归谨慎 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日股指均震荡整理,行业轮动加剧,医药、银行、房地产与家装等板块受消息面利好涨幅居前,但两市超2800只个股下跌，北向资金全天净买入166.02亿元。近期股市反弹的主要动力来自于市场对于防疫政策调整带动宏观经济回暖的预期以及美国通胀数据弱于预期带来的美联储放缓加息的预期。但是国内疫情防控政策的微调已经属于利好兑现，海外则仍未见美联储加息拐点的信号，因此市场情绪带来的反弹持续性与高度仍有待观察。当前国内外风险因素仍存：国内方面，多地疫情反复压制消费复苏步伐，房地产周期仍未见拐点，叠加海外经济衰退预期下外需走弱，需求不足限制经济复苏步伐；海外方面，海外高通胀未见拐点，美联储激进加息预期仍强，抑制资金风险偏好。不过在托底性质的稳经济政策以及低估值的安全边际下，股指下方支撑仍存，预计短期内股指仍呈现区间震荡走势。 近期期权标的资产价格反弹之后遭遇阻力，隐含波动率也快速回升，可以考虑逢高构建熊市价差策略或者布局卖出宽跨式策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/12请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 1新闻动态 央行、银保监会出手，出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，要求保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、依法保障住房金融消费者合法权益、延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排。两部门明确，稳定房地产开发贷款投放，支持个人住房贷款合理需求，支持开发贷款及信托贷款等存量融资合理展期，支持优质房地产企业发行债券融资，阶段性优化房地产项目并购融资政策，加快推动房地产风险市场化出清。 国务院联防联控机制：各地已经成立了整治“层层加码”工作专班，且将及时收集整理各方面群众和有关媒体的反映，来进一步保证优化疫情防控二十条举措能够原原本本、不折不扣地得到贯彻和执行落实。 2期权指标 2022年11月14日,50ETF涨0.82%,收于2.576；300ETF(上交所)涨0.05%,收于 3.850；300ETF(深交所)跌0.10%,收于3.851；沪深300指数涨0.15%,收于3794.02；中证1000指数跌0.66%,收于6599.67；500ETF(上交所)跌0.16%,收于6.14；500ETF(深 交所)跌0.14%,收于6.24；创业板ETF跌1.20%,收于2.30。 上证50ETF期权成交量PCR为74.44,上一交易日成交量PCR为61.45；持仓量PCR为89.78,上一交易日持仓量PCR为80.26。上交所3000ETF期权成交量PCR为85.89,上一交易日成交量PCR为69.83；持仓量PCR为102.08,上一交易日持仓量PCR为100.50。深交所300ETF期权成交量PCR为87.49,上一交易日成交量PCR为62.63；持仓量PCR为91.98,上一交易日持仓量PCR为87.70。中金所沪深300指数期权成交量PCR为74.65,上一交易日成交量PCR为63.28；持仓量PCR为78.80,上一交易日持仓量PCR为76.97。中金所中证1000指数期权成交量PCR为93.89,上一交易日成交量PCR为78.52；持仓量PCR为91.88,上一交易日持仓量PCR为92.18。上交所中证500ETF期权成交量PCR为89.13,上一交易日成交量PCR为68.24；持仓量PCR为 108.87,上一交易日持仓量PCR为105.97。深交所中证500ETF期权成交量PCR为87.08,上一交易日成交量PCR为66.41；持仓量PCR为100.46,上一交易日持仓量PCR为99.41。创业板ETF期权成交量PCR为88.02,上一交易日成交量PCR为69.89；持仓量PCR为94.23,上一交易日持仓量PCR为99.98。 上证50ETF期权2022年11月平值期权隐含波动率为20.13%,标的30交易日历史波动率为27.59%。上交所300ETF期权2022年11月平值期权隐含波动率为19.83%,标的30交易日历史波动率为24.97%。深交所300ETF期权2022年11月平值期权隐含波动率为20.51%,标的30交易日历史波动率为25.24%。中金所沪深300指数期权2022年11月平值期权隐含波动率为20.33%,标的30交易日历史波动率为25.26%。中金所中证1000指数期权2022年11月平值期权隐含波动率为20.36%,标的30交易日历史 波动率为25.17%。上交所中证500ETF期权2022年11月平值期权隐含波动率为20.42%, 标的30交易日历史波动率为21.76%。深交所中证500ETF期权2022年11月平值期 权隐含波动率为20.02%,标的30交易日历史波动率为21.81%。创业板ETF期权2022 年11月平值期权隐含波动率为27.40%,标的30交易日历史波动率为31.15%。 3相关图表 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 金融期权 | 日报 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFi nD、宝城期货研究所 数据来源：iFi nD、宝城期货研究所 图3上证50ET F期权成交量PCR 图4上证50ET F持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 4 /12 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08