工业设备智能运维龙头乘风而起，传统制造业加速渗透

    1    Wind 资产负债表 利润表 会计年度 2020 2021 2022E 2023E 2024E 会计年度 2020 2021 2022E 2023E 2024E 货币资金 103 320 331 415 560 营业收入 264 397 593 857 1210 应收票据及账款 226 298 406 575 795 营业成本 82 154 225 328 464 预付账款 1 2 3 5 7 税金及附加 4 5 8 12 17 其他应收款 3 2 5 7 13 销售费用 58 84 124 171 236 存货 66 54 74 90 114 管理费用 31 34 50 69 97 其他流动资产 4 4 5 7 10 研发费用 40 59 83 116 157 流动资产总计 403 680 824 1099 1499 财务费用 0 -4 -1 -1 -2 长期股权投资 0 0 0 0 0 资产减值损失 -2 -2 -2 -3 -2 固定资产 50 50 57 68 79 信用减值损失 -5 -5 -6 -8 -10 在建工程 0 2 45 49 33 其他经营损益 -0 -0 -0 -0 -0 无形资产 8 10 8 6 5 投资收益 0 0 2 1 1 长期待摊费用 0 0 0 0 0 公允价值变动损益 0 0 0 0 0 其他非流动资产 16 32 35 37 39 资产处置收益 0 0 0 0 0 非流动资产合计 74 93 145 160 156 其他收益 17 25 25 28 30 资产总计 477 773 969 1259 1655 营业利润 60 84 121 181 260 短期借款 0 0 0 0 0 营业外收入 25 5 11 11 11 应付票据及账款 75 83 117 166 229 营业外支出 0 0 0 0 0 其他流动负债 43 53 83 153 244 其他非经营损益 0 0 0 0 0 流动负债合计 118 136 200 319 472 利润总额 85 88 133 192 271 长期借款 0 1 1 1 1 所得税 11 7 14 20 28 其他非流动负债 1 1 1 1 1 净利润 74 81 119 172 243 非流动负债合计 1 2 2 2 2 少数股东损益 0 0 0 0 0 负债合计 120 138 203 321 474 归属母公司净利润 74 81 119 172 243 股本 41 55 55 55 55 EBITDA 93 94 144 207 290 资本公积 135 318 330 330 330 NOPLAT 52 74 108 161 231 留存收益 181 262 381 553 795 EPS(元) 1.4 1.5 2.2 3.1 4.4 归属母公司权益 357 635 766 938 1181 少数股东权益 0 0 0 0 0 主要财务比率 股东权益合计 357 635 766 938 1181 会计年度 202020212022E2023E2024E 负债和股东权益合计 477 773 969 1259 1655 成长能力营收增长率 46.4% 50.5% 49.3% 44.5% 41.2% 现金流量表 营业利润增长率 47.2% 40.0% 44.8% 49.2% 43.6% 会计年度202020212022E2023E2024E EBIT增长率 84.0% -0.3% 55.0% 45.2% 41.1% 税后经营利润 74 81 85 136 205 EBITDA增长率 81.9% 0.9% 53.6% 44.2% 40.2% 折旧与摊销 8 9 12 16 21 归母净利润增长率 86.8% 9.2% 46.1% 45.0% 41.1% 财务费用 0 -4 -1 -1 -2 经营现金流增长率 -38.2% 62.7% 103.6% 87.1% 38.3% 投资损失 -0 0 -2 -1 -1 盈利能力 营运资金变动 -66 -65 -70 -72 -102 毛利率 68.9% 61.3% 62.1% 61.7% 61.7% 其他经营现金流 3 9 38 39 42 净利率 28.2% 20.5% 20.0% 20.1% 20.1% 经营性现金净流量 19 31 63 118 163 营业利润率 22.7% 21.1% 20.4% 21.1% 21.5% 资本支出 9 11 60 30 15 ROE 20.8% 12.8% 15.5% 18.3% 20.6% 长期投资 42 -35 0 0 0 ROA 15.6% 10.5% 12.2% 13.7% 14.7% 其他投资现金流 2 1 7 -4 -4 ROIC 23.4% 26.2% 30.3% 32.4% 37.9% 投资性现金净流量 35 -45 -53 -34 -19 估值倍数 短期借款 -14 0 0 0 0 P/E 75.6 69.3 47.4 32.7 23.2 长期借款 0 1 -0 -0 -0 P/S 21.3 14.2 9.5 6.6 4.7 普通股增加 0 14 0 0 0 P/B 15.8 8.9 7.3 6.0 4.8 资本公积增加 6 183 13 0 0 股息率 0.0% 0.2% 0.0% 0.0% 0.0% 其他筹资现金流 7 -2 -12 1 2 EV/EBIT 65.2 68.8 40.8 27.8 19.3 筹资性现金净流量 -1 196 1 1 1 EV/EBITDA 59.9 62.4 37.3 25.6 17.9 现金流量净额 53 181 10 84 145 EV/NOPLAT 106.4 79.2 49.8 33.0 22.5 iFinD