物流行业周报：直播电商平台成“双11”增量的主要来源，关注我国对“一带一路”沿线国家的进出口表现

物流 行业研究/行业周报 直播电商平台成“双11”增量的主要来源，关注我国对“一带一路”沿线国家的进出口表现 报告日期：2022-11-14 行业评级：增持 主要观点： 直播电商平台成“双11”增量的主要来源，日均快递件量下降约6.5%，件均GMV同比约+20% 行业指数与沪深300走势比较 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002邮箱：jinrong@hazq.com 相关报告 1.“双11”首日快递揽收量同比下滑 7%，新版东南亚2025年电商规模 预测调低9.8%2022-11-07 2.9月快递行业需求复苏略弱，龙头量价差异较大，双11物流保障强调分仓提速和送货上门2022-10-31 电商数据：大促期间，综合电商平台和直播平台累计销售总额为11,154亿元（同比+13.7%）。其中，综合电商平台9,340亿元（同比+2.9%，去年同比+13.4%），直播电商平台1814亿元（同比 +146.1%，去年同比+1%）。经测算，直播电商平台增量贡献占比约80.1%，是双11增量的主要来源。 快递数据：11月1日至11月12日，快递日均揽收量约3.98亿件， 同比21年1日至16日日均的4.25亿件，下降约6.5%。其中，1 月1日揽收量约5.29亿件（同比-7.0%），11月11日揽收量约5.5亿件（同比-20.7%）。综合考虑GMV同比+13.7%，日均快递件量同比-6.5%，预估件均GMV同比约+20%，意味着物流费用敏感度较低的件量占比或将提高。 此外，今年“双11”分仓提速、送货上门和无人配送范围进一步扩大。随着综合电商平台增长趋缓，判断履约质量在平台竞争中的重要性将进一步提高。 “一带一路”沿线国家合计进出口值同比+20.9%，高于进出口全 量增速11.4pp 截止至2022年10月，我国进出口总值为34.6万亿元（同比+9.5%）。 其中，出口19.7万亿元（同比+13.0%），进口14.9万亿元（同比 +5.2%）。 同期，我国对“一带一路”沿线国家合计进出口11.2万亿元（占进出口全量的比重约32%），同比增速为20.9%，高于进出口全量增速11.4pp。其中，出口6.4万亿元（同比+21.4%），进口4.9万亿元（同 比+20.3%）。 风险提示 人工成本上升；宏观经济增长放缓；业务增长不及预期；价格竞争加剧；疫情持续影响企业经营；油价上涨等 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 正文目录 1行业动态4 1.1“双11”直播电商平台GMV增量贡献占比超80%，日均快递件量下降约6.5%，件均GMV同比约+20%4 1.2海关总署：“一带一路”沿线国家进出口总值占进出口全量比重超30%，增速高11.4PP4 1.3空客：未来20年中国空运量年均增速约5.3%（世界3.6%），新增630架货机4 1.4油价再次上涨，满载50吨运输车百公里燃油费增加约5.2元5 1.5速达非与运去哪达成战略合作，强化新兴市场跨境电商物流服务5 2公司公告6 2.1新宁物流�三大股东宿迁京东拟减持不超3%公司股份6 2.2苏宁易达物流出资不超7.35亿元认缴珠海普航约20.42%的合伙份额6 3快递行业月度数据7 风险提示：9 图表目录 图表1九月，单票价格同比-2.3%，同城快递件量9月降幅达12.6%，异地快递件量同比+5.0%7 图表2九月，义乌、东莞和深圳单票收入明显下降，广州单票收入涨幅达23.5%7 图表3快递行业收入同比降至+0.3%7 图表4快递行业业务量同比降至+2.8%7 图表5快递行业单票收入同比降至-2.3%8 图表6广州单票收入增速达+23.5%8 图表7顺丰、圆通和申通9月快递业务的件量增速均明显高于行业（行业+2.8%）8 图表8申通9月快递业务收入增速达41.4%8 图表9韵达件量增速持续2个月下滑，9月-7.9%8 图表10顺丰9月快递业务单票收入增速-5.8%9 图表11韵达9月件量市占率下降至15.4%9 图表12社会消费品零售总额同比+2.5%9 图表13实物商品网上零售增速持续上升至+14.5%9 1行业动态 1.1“双11”直播电商平台GMV增量贡献占比超80%，日均快递件量下降约6.5%，件均GMV同比约+20% （1）电商数据：直播电商贡献约80%GMV增量，前3大品类不变且增幅居前 整体表现：10月31日20点至11月11日23点59分，综合电商平台和直播平台 累计销售总额为11,154亿元（同比+13.7%），其中，综合电商平台9,340亿元（同比+2.9%，去年同比+13.4%），直播电商平台1814亿元（同比+146.1%，去年同比+1%），经测算，直播电商平台增量贡献占比约80.1%。 品类表现：前3大品类与去年一致，且增速领先。分别为家用电器（1,566亿元， 同比+15.7%）、手机数码（1,429亿元，同比+14.3%）及服装（1,389亿元，同比+13.9%）。跨境表现：大促期间，北京海关验放跨境电商零售进口清单30.4万票（同比+80.7%）， 深圳海关验放跨境电商零售进口清单超6,000万票（同比约40%） （2）快递数据：日均揽收量约4.0亿件（同比-6.5%），预估件均GMV增长约20% 据交通运输部数据，11月1日至11月12日，快递日均揽收量约3.98亿件，同比 21年1日至16日日均的4.25亿件，下降约6.5%。其中，1月1日揽收量约5.29亿件 （同比-7.0%），11月11日揽收量约5.5亿件（同比-20.7%）。综合考虑GMV同比+13.7%，日均快递件量同比-6.5%，预估件均GMV同比约+20%，意味着物流费用敏感度较低的件量占比或将提高。 此外，今年“双11”分仓提速、送货上门和无人配送范围进一步扩大。随着综合电商平台增长趋缓，判断履约质量在平台竞争中的重要性将进一步提高。 （来源：星图数据、交通运输部等公众号，华安证券研究所整理） 1.2海关总署：“一带一路”沿线国家进出口总值占进出口全量比重超30%，增速高11.4pp 海关总署数据显示，截止至2022年10月，我国进出口总值为34.6万亿元（同比 +9.5%）。其中，出口19.7万亿元（同比+13.0%），进口14.9万亿元（同比+5.2%）。 10月当月，进出口总值为3.6万亿元（同比+6.9%），出口2.1万亿元（同比+7.0%）， 进口1.5万亿元（同比+6.8%）。 前10个月，我国对东盟、欧盟、美国、韩国进出口同比分别增长15.8%、8.1%、6.8%和6.5%。东盟继续为我国�一大贸易伙伴，占我国外贸总值的15.2% 同期，我国对“一带一路”沿线国家合计进出口11.2万亿元（同比+20.9%，高于 进出口全量增速11.4pp）。其中，出口6.4万亿元（同比+21.4%），进口4.9万亿元（同 比+20.3%）。 （来源：海关总署官网，华安证券研究所整理） 1.3空客：未来20年中国空运量年均增速约5.3%（世界3.6%），新增630架货机 11月7日，空客发布2022年至2041年全球及中国市场预测，称未来20年中国航 空运输量年均增长率约5.3%，世界平均水平约3.6%。到2041年，中国市场将需要8,420 架客机与货机，全球需求总量占比超20%。 未来20年，中国货机市场将需要新增630架货机，包括原厂货机和客改货货机。 其中，340架为小型货机，200架为中型宽体货机，90架为大型宽体货机。届时，中国市场的货机机队数量将由200架左右增长至690架，增幅约245%。 （来源：澎湃新闻网，华安证券研究所整理） 1.4油价再次上涨，满载50吨运输车百公里燃油费增加约5.2 元 根据国家发改委消息，新一轮成品油调价窗口于11月7日24时调整，具体情况如 下：国内汽、柴油价格每吨分别提高155元和150元。折合至升价，92#汽油上调0.12 元/升；95#汽油及0#柴油均上调0.13元/升。 以满载50吨的大型物流运输车为例，每行驶100公里，燃油费用增加5.2元左右；油箱容量50L的普通私家车，加满一箱油将多花6元左右。 （来源：国家发改委官网，华安证券研究所整理） 1.5速达非与运去哪达成战略合作，强化新兴市场跨境电商物流服务 近日，运去哪与新兴市场物流企业速达非达成战略合作，双方将利用自身优势，共同开拓非洲、中东及南亚等新兴市场全链路跨境电商物流数智化服务。 受到“一带一路”、RCEP的政策推动，我国不断加快与东盟、日韩、拉美、非洲等新兴市场间的贸易往来。据商务部数据，今年前7个月，我国对新兴市场出口占比已达52%。 （来源：新浪新闻网，华安证券研究所整理） 2公司公告 2.1新宁物流�三大股东宿迁京东拟减持不超3%公司股份 11月8日，公司发布公告称，持有公司股份约2234万股（占公司总股本比例5%）的�三大股东宿迁京东，计划以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份，减持数量不超过约1,340万股（占公司总股本比例为3%）。 其中以集中竞价方式减持的，自本减持计划公告之日起十五个交易日后的90日内实施，且在任意连续九十个自然日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%；通过大宗交易方式减持的，自本减持计划公告之日起至2023年2月28日内实施，且在任意连续九十个自然日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%。 2.2苏宁易达物流出资不超7.35亿元认缴珠海普航约20.42% 的合伙份额 11月7日，ST易购发布公告称，公司全资子公司苏宁易达物流与普洛斯（珠海）、大家保险、中银三星保险、北大方正保险、珠海汉萃、珠海普帆、普洛斯优联签署了《珠 海普航股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》（以下简称“《合伙协议》”），其中 有限合伙人苏宁易达物流出资不超过7.35亿元，认缴珠海普航约20.42%的合伙份额。 本次苏宁易达物流认购合伙企业的资金，主要为转让珠海普易物流合伙份额所获资金。 3快递行业月度数据 根据�三季度快递服务满意度调查数据，�三季度快递服务公众满意度为82.2分， 同比+2.4分。其中，得分在80分以上（含80分）的企业为京东、顺丰、邮政、中通、 圆通；得分在77-80分之间（含77分）的企业为韵达、申通、德邦、极兔。此外，�三季度快递服务全程时限为56.7小时，同比-1.5小时；72小时准时率为80.39%，同比 +2.1%。 图表1九月，单票价格同比-2.3%，同城快递件量9月降幅达12.6%，异地快递件量同比+5.0% 资料来源：国家邮政局，华安证券研究所整理 图表2九月，义乌、东莞和深圳单票收入明显下降，广州单票收入涨幅达23.5% 资料来源：国家邮政局，华安证券研究所整理 图表3快递行业收入同比降至+0.3%图表4快递行业业务量同比降至+2.8% 资料来源：国家邮政局，华安证券研究所整理资料来源：国家邮政局，华安证券研究所整理 图表5快递行业单票收入同比降至-2.3%图表6广州单票收入增速达+23.5% 资料来源：国家邮政局，华安证券研究所整理资料来源：国家邮政局，华安证券研究所整理 图表7顺丰、圆通和申通9月快递业务的件量增速均明显高于行业（行业+2.8%） 资料来源：公司公告，华安证券研究所整理 注：圆通和申通还原后单票收入（同比）分别为2.43元（+6.51%）和2.32元（+9.95%） 图表8申通9月快递业务收入增速达41.4%图表9韵达件量增速持续2个月下滑，9月-7.9% 资料来源：公司公告，华安证券研究所整理资料来源：公司公告，华安证券研究所整理 图表10顺丰9月快递业务单票收入增速-5.8%图表11韵达9月件量市占率下降至15.4% 资料来源：公司公告，华安证券研究所整理资料来源：公司公告，华安证券研究所整理 图表12社会消费品零售总额同比+2.5%图表13实物商品网上零售增速持续上升至+14.5% 资料来源：国家统计局，华安证券研究所