华硕2022Q3财报交流纪要-调研纪要

重点摘要1.第三季品牌营收季增，但毛利率季减●15%至因为去化库存，低于预期。 0.6%11.6%()业外受惠股息收入及投资收益，获利41.3亿元，优于预期。元，季增，EPS8.3226%年减，符合预期。 45%第四季估营收季减，零组件季增●PC15%。出现年衰退，获利率具挑战。 5%第三季库存季减，调整进度有超前。 ●15%第四季存货再季减下滑亿15%(200~300元。预计库存调整至明年第二季完成。 )营运回顾与展望2.现况分析(1)第三季品牌营收季增至亿元，●15%1，329年增，毛利率季减至因为2%0.6%11.6%(去化库存，低于预期，造成营业利益)154亿元，季增，年减。 10%35%第三季业外，亚旭转亏为盈，获利●1.85亿元，加计力智、祥硕，投资收益亿8.41元。现金股利研华亿元、和硕亿元。 822合计税后亿元，季增，年减，61.9226%45%元。EPS8.3第三季欧美占比下滑，主因高通膨、俄乌●战争。第三季营收成长，但衰●MB5~10%VGA退双位数。 第三季电竞成长，商用不含●PC20%NB(成长，均优于同业。 Chromebook)10~15%未来展望(2)第四季展望，营收季减，零组件●PC15%季增。出现年衰退，获利率具挑战。 预5%期第四季全球市场年减。 PC20%明年上半年整体产业仍在调整状态。 ●PC公司积极产品优化，提升竞争力。 第四季因为新品上市，零组件季●NVIDIA增。 退出显卡市场，华硕努力抢5%EVGA夺空下的市场。华硕存货成品占多。 欧美动能最弱●60%目前库存最高，中国、亚太衰退较少。京()东方、暑期促销仍不错。 双目前来61811看，动能仍正向。 公司营运(3)透过产品创新，争取消费者喜爱。扩张营●运方向不变。 第三季库存季减，调整进度有超前。 ●15%第四季存货再季减下滑亿15%(200~300元。预计库存调整至明年上半年后半段完)成。 占比不高，但第三季营收年增。 ●AIot100%智慧物联网、智慧医疗平台成果逐渐(xHIS)显现。智慧制造示范工厂设在树林，往AI工业发展。 4.0佈局元宇宙，成立平台，包括时尚、●NFT影音、摄影等。 …电竞、等占比已超过。 ●Creator50%市占第一，占比。 ●OLEDNB70%在全球市占率超过，为第一●Creator35%品牌，今年前三季成长超过。 30%华硕年电竞出货超过●2019~21CAGR。 第三季电竞营收超过亿美金，为30%18全球第一大品牌。股利配发会优于同业。 ●产业现况(4)华硕前三季出货成长，高于市场●PC1%。15%有助生产力，刚性需求是存在的。 ●PC目前全球电竞人口达亿人，潜力庞大。 ●30今年电竞市场全球出货年持平，表现相对其他产品佳。 PC年上半年全球产业仍受库存、●2023PC高通膨、俄乌战争等负面因素影响，表现不佳。全年度出货看衰退。 华PC5~10%硕仍希望出货胜过市场为目标。 10%手机集中在高阶及电竞，去年电竞手机出●货万支，最大市场为中国，今年估出货80量万支，出现下滑，主因大陆封控，需60求疲弱，因此手机今年仍处亏损。 今年和联发科合作，推出手机，期望带动需求。 全球目前库存是疫情前的二倍，需积●PC极打消。 板卡有机会在年底存货正常，明年第二季应是系统清完存货。