基金周报：房地产涨幅居首，另类投资基金涨幅居前

证券研究报告 2022年11月13日 │ 房地产涨幅居首，另类投资基金涨幅居前 ——基金周报2022.11.7-2022.11.13 另类投资基金、QDII基金本周上涨 上周上证指数上涨0.54%，深证成指下跌0.43%，创业板下跌1.87%，中债指数下跌0.14%。A股市场先抑后扬，房地产涨幅靠前，上涨9.59%， 电子本周跌幅居首，下跌3.52%。另类投资基金、QDII基金本周上涨。 基金投资组合：增加超跌板块配置，关注具有弹性和高比例分红品种 10月我国国内CPI增速收窄，PPI增速转负，通胀预期有望减弱，扩大内需仍需发力。企事业单位中长期贷款需求回暖，整体短期贷款回落明显，信贷需求整体疲软。从公布的经济数据来看，我国生产经济活动弱复苏过程较为波折，整体需求仍疲软。考虑四季度市场对明年业绩预期改善的行业关注度在提升，估值合理、边际改善的成长行业如医药、计算机值得关注。同时关注稳增长发力扩大内需消费和国产自主可控安全的新型能源建设和高端制造板块方向。关注持仓具有“业绩改善”风格的业绩弹性大和高分红的基金品种。推荐交银稳鑫短债A、工银瑞信尊享短债A、广发多策略、建信中小盘先锋股票A、泰达睿智稳健混合A、交银启诚、中庚价值先锋和嘉实消费精选股票A等基金。 权益主题基金优选 通过对基金名称、合同规定、跟踪基准和基金持仓筛选建立基金池，对收益率、胜率、风险收益比、风险控制等指标筛选出业绩优秀的权益周期类、金融类、军工类、消费类、新能源、医药基金：华夏能源革新、大成新锐产业、工银瑞信新金融A、易方达国防军工、嘉实消费精选股票A、安信医药健康股票A等。上周表现最好的是工银瑞信国家战略主题。 债券型基金优选 自3月底开始，利率下行，上周国债利率上行，DR007上行。流动性维持较宽松的状态，经济基本面仍呈弱复苏态势。按照收益率、年化胜率、波动率、最大回撤和信用等指标，推荐业绩优秀的债券型基金。短债型基金：长城短债、浙商汇金短债A、工银瑞信尊享短债A和交银稳鑫短债A。中长期债券型基金：鹏华丰融、招商产业A和富国强回报A。 量化基金优选 建议投资者关注以下业绩优秀的量化基金：博时裕富沪深300 （050002.OF）具有高胜率和稳定的增强，盈亏比表现优秀。博时量化平衡（004495.OF）为采用量化策略的固收+的基金，盈亏比高。博时智选量化多因子（013465.OF）为偏向中证1000的小盘量化基金，基金经理过往业绩优秀。 风险提示 本报告结论基于历史数据信息的统计规律，推荐标的都是基于历史数据得出，历史数据并不一定代表未来。未来基金经理变更、基金经理风格变化等情况也可能存在，报告阅读者需审慎参考报告结论。 分析师：王晓檬 执业证书编号：S0590522030006电话： 邮箱：xmw@glsc.com.cn分析师：朱人木 执业证书编号：S0590522040002 电话： 邮箱：zhurm@glsc.com.cn 相关报告 1、《稳中求进，均衡配置》2022.10.12 2、《基金市场9月第4周周报(9.26-9.30)》 2022.10.09 3、《政策密集期，关注发力方向》2022.10.09 金融工程 金融工程定期 正文目录 1另类投资基金、QDII基金本周上涨3 2上周港股、房地产、黄金基金涨幅靠前4 3基金投资组合：增加超跌板块配置，关注高比例分红品种5 3.1上周投资组合表现：景顺长城中国回报周涨幅最高5 3.2基金投资组合：关注具有弹性与高分红品种5 4权益主题基金优选8 4.1周期类基金优选8 4.2金融类基金优选9 4.3军工类基金优选10 4.4消费类基金优选10 4.5新能源基金优选11 4.6医药类基金优选12 5债券型基金优选12 5.1利率上行13 5.2短债基金优选13 5.3中长债基金优选14 6量化基金优选推荐15 7风险提示15 图表目录 图表1：指数本周和今年来表现3 图表2：基金指数本周和今年来表现4 图表3：上周全市场涨幅前20名的基金4 图表4：投资组合内基金上周表现5 图表5：10月社融回落6 图表6：关注的基金投资组合6 图表7：周期类基金优选8 图表8：金融类基金优选9 图表9：军工类基金优选10 图表10：消费类基金优选10 图表11：新能源基金优选11 图表12：医药类基金优选12 图表13：债券利率自3月底开始下行13 图表14：DR007下行13 图表15：建议关注的短债基金14 图表16：建议关注的中长债基金15 图表17：建议关注的量化基金15 1另类投资基金、QDII基金本周上涨 上周上证指数上涨0.54%，深证成指下跌0.43%，上证50上涨2.02%，沪深300指数上涨0.56%，创业板下跌1.87%，科创50下跌4.62%，中债指数下跌0.14%。本周A股市场先抑后扬，房地产涨幅靠前，上涨9.59%，电子本周跌幅居首，下跌3.52%。 图表1：指数本周和今年来表现 周涨跌幅（%）年涨跌幅（%） 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 来源：Wind，国联证券研究所 另类投资基金、QDII基金本周实现上涨。本周另类投资基金指数涨幅1.75%，涨幅最高；其次为QDII基金指数，涨幅为0.84%。股票基金指数、混合基金指数和债券基金指数本周收跌，股票基金跌幅最大，跌幅为-2.88%。今年以来，债券型基金指数、货币基金指数、另类投资基金指数仍实现正收益，权益型基金指数均为负收益。另类投资基金表现最好，年涨幅为2.96%。股票型基金指数跌幅扩大至-20.03%。 图表2：基金指数本周和今年来表现 周涨跌幅（%）年涨跌幅（%） 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 来源：Wind，国联证券研究所 2上周港股、房地产、黄金基金涨幅靠前 上周涨幅居前的基金主要分布于港股、房地产、黄金领域。上周全市场涨幅前20 代码 名称 基金经理 规模（亿元） 年初至今 近一周 003413.OF 华泰柏瑞新经济沪港深 何琦 0.42 -31.13% 16.06% 005662.OF 嘉实金融精选A 李欣 4.94 -18.59% 14.92% 161116.OF 易方达黄金主题A人民币 周宇 1.23 -1.43% 14.20% 011355.OF 华泰柏瑞港股通时代机遇A 何琦 0.54 -35.42% 13.88% 161721.OF 招商沪深300地产A 王岩 4.91 -14.80% 13.34% 159707.OF 华宝中证800地产ETF 蒋俊阳 1.17 -10.89% 11.46% 001942.OF 前海开源沪港深汇鑫A 陆琦,魏淳 0.17 -21.70% 11.32% 159768.OF 银华中证内地地产主题ETF 张凯 1.78 -13.02% 11.23% 007674.OF 工银产业升级A 陈小鹭 0.29 -22.73% 11.06% 160628.OF 鹏华中证800地产A 闫冬 2.70 -9.22% 10.92% 007178.OF 浙商港股通中华预期高股息指数增强A 贾腾 2.59 -14.18% 10.88% 671010.OF 西部利得策略优选A 何奇 3.33 -38.07% 10.76% 007084.OF 天治转型升级 李申 0.11 -29.96% 10.01% 001302.OF 前海开源金银珠宝A 吴国清 3.99 11.28% 9.88% 512200.OF 南方中证全指房地产ETF 罗文杰 40.02 -11.12% 9.77% 513030.OF 华安德国30(DAX)ETF 倪斌 5.54 -12.82% 9.72% 515060.OF 华夏中证全指房地产ETF 李俊 4.09 -10.24% 9.70% 012530.OF 永赢惠添盈一年持有 李永兴 2.35 -21.90% 9.69% 名的基金如下： 图表3：上周全市场涨幅前20名的基金 160218.OF 国泰国证房地产A 谢东旭 5.91 -9.26% 9.57% 012744.OF 光大保德信品质生活A 詹佳 5.60 -30.84% 9.55% 来源：Wind，国联证券研究所 3基金投资组合：增加超跌板块配置，关注高比例分红品种 3.1上周投资组合表现：景顺长城中国回报周涨幅最高 上周投资组合本周表现见下表。其中表现最好的基金为韩文强管理的景顺长城中国回报，周涨幅为6.12%。 图表4：投资组合内基金上周表现 基金代码 基金名称 规模（亿元） 基金经理 投资类型 本周涨跌 （%） 今年来（%） 006793.OF 交银稳鑫短债A 170.98 黄莹洁 短期纯债型 -0.07 2.22 006834.OF 工银瑞信尊享短债A 48.34 王朔 短期纯债型 -0.11 2.30 001763.OF 广发多策略 22.52 林英睿 灵活配置型 0.89 8.03 000772.OF 景顺长城中国回报 19.25 韩文强 灵活配置型 6.12 6.76 003501.OF 泰达睿智稳健混合A 10.30 孟杰 偏股混合型 -1.42 -5.04 000729.OF 建信中小盘先锋股票 37.13 周智硕 普通股票型 -1.68 -3.27 A 014038.OF 交银启诚混合A 24.82 杨金金 偏股混合型 0.01 6.37 003751.OF 万家瑞隆混合A 14.54 刘洋 偏股混合型 0.04 -16.11 006551.OF 中庚价值领航 118.19 丘栋荣 偏股混合型 4.91 4.83 001701.OF 中融产业升级混合 6.14 甘传琦，杨鑫桐 灵活配置型 -4.96 -13.47 006527.OF 富国优质发展 15.53 曹文俊 偏股混合型 -0.83 -16.35 260112.OF 景顺长城能源基建混 22.22 鲍无可 偏股混合型 0.66 -1.41 合 000327.OF 南方潜力新蓝筹 14.34 钟贇 偏股混合型 -3.10 -8.24 012930.OF 中庚价值先锋 47.83 陈涛 普通股票型 -0.05 -8.12 006604.OF 嘉实消费精选股票A 22.30 吴越 普通股票型 1.10 -21.97 来源：Wind，国联证券研究所 3.2基金投资组合：关注具有弹性与高分红品种 10月国内CPI同比上涨2.1%，环比上涨0.1%，同比增速有所回落。核心CPI上涨0.6%，与上月持平，处于低位；食品价格当月同比上涨7.0%，环比上涨0.2%，涨幅不大；非食品价格当月同比上涨1.1%，环比持平，仍维持低位。10月国内PPI同比转负1.3%，环比上涨0.2%，主要受去年高基数影响。本月我国国内CPI增速收窄，PPI增速转负，通胀预期有望减弱，扩大内需仍需发力。美国10月CPI同比上涨7.7%，环比增加0.2%，核心CPI同比上涨6.3%，低于预期与前值。CPI逐月回落，通胀压力有降温趋势，后续加息节奏有望放缓，终端利率或将维持高位。 10月社融规模增量9079亿元，存量同比涨幅10.3%，较上月回落，信贷需求扩张速度放缓；M2同比增速11.8%，低于上月，资金面边际收敛；新增人民币贷款6152 亿元，同比少增2110亿元。受地产方面影响，居民中长期贷款新增仍处低位，企事业单位中长期贷款需求回暖，整体短期贷款回落明显，信贷需求整体疲软。 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 金融机构:新增人民币贷款:当月值 社会融资规模存量:同比 社会融资规模:当月值 M2:同比 本周一沪深两市成交金额突破万亿，市场情绪逐渐回暖。从公布的经济数据来看，我国生产经济活动弱复苏过程较为波折，整体需求仍疲软。但随着政策方向的优化，经济数据与企业盈利有望筑底修复。当前股票风险溢价已处于三年均值1倍标准