基础化工行业周报：契合碳中和节能大趋势，气凝胶开启成长新赛道

2022年11月13日 行业研究 契合碳中和节能大趋势，气凝胶开启成长新赛道 ——基础化工行业周报（2022/11/07-2022/11/13） 要点 在我国绿色低碳的发展背景下，新型保温材料气凝胶的市场空间广阔。气凝胶是一种纳米级的多空固态新型材料，具有导热系数低、防火等级高、防水效果好、使用温度范围广、使用寿命长等优良性能，是岩棉、硅酸铝针刺毯等传统保温材料的重要替代产品。气凝胶初期仅应用于航空航天、国防军工等高端领域，现已全面应用于石油石化、工业、建筑节能、交通运输、电力等领域，应用场景不断拓展，其中油气是当前最主要的下游应用领域。未来随着我国将“碳达峰、碳中和”纳入生态文明建设整体布局，全社会绿色低碳发展加快推进，建筑节能、新能源汽车两大碳减排的重点领域将有望快速发展，进而带动气凝胶复合材料实现更大规模的应用，市场前景广阔，叠加气凝胶有望随着技术的升级迭代而持续降本，气凝胶的成长空间巨大。 我国气凝胶产业处发展早期，具备产业链一体化布局企业优势显著。我国气凝胶产业起步于21世纪，目前仍处于早期发展阶段，但是，随着气凝胶应用技术的不断成熟、产业化的不断推进，叠加我国政策的大力支持，近年来得以高速发展，产量和需求量均大幅提升。产量方面，2021年我国气凝胶材料和气凝胶制品的产量分别为12.1万立方米、15.4万吨，2016-2021年CAGR分别为20.8%、32.6%。需求方面，2021年我国气凝胶材料和气凝胶制品的需求量分别为11.9万立方米、17.9万吨，2016-2021年CAGR分别为25.1%、21.2%。市场规模方面，2018-2021年，我国气凝胶市场规模由9.25亿元增长至17.56亿元，年增长率均维持在20%以上。未来我国气凝胶生产企业有望持续增效扩产，具备产业链一体化布局的企业将率先占据行业领先地位。 板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块涨跌不一，本周上证指数涨幅为0.54%，深证成指跌幅为0.43%，沪深300指数涨幅为0.56%，创业板指跌幅为1.87%。中信基础化工板块涨幅为0.1%，涨跌幅位居所有板块第20位。过去5个交易日，化工行业各子板块涨跌不一，涨幅前五位的子板块为：聚氨酯（+4.5%），钛白粉（+3.4%），合成树脂（+3.2%），氮肥 （+2.9%），复合肥（+2.8%）。 个股涨跌幅：过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：天禾股份 （+30.93%），侨源股份（+28.22%），中农联合（+23.07%），三孚新科 （+20.09%），名臣健康（+20.02%）。 投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣；③轻烃裂解板块：卫星化学、东华能源；④煤制烯烃：宝丰能源。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料：晶瑞电材、彤程新材、华特气体、雅克科技、昊华科技、南大光电、江化微、久日新材、鼎龙股份；②风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；③锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；④光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业；⑤OLED产业链：万润股份、瑞联新材、奥来德、濮阳惠成。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。 风险分析：油价快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 基础化工 增持（维持） 作者分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005010-57378026 zhaond@ebscn.com 联系人：周家诺 021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 联系人：蔡嘉豪 021-52523800 caijiahao@ebscn.com 联系人：胡星月 010-58452014 huxingyue@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% -2% -13% -25% -36% 09/2112/2103/2206/22 基础化工沪深300 资料来源：Wind 目录 1、本周行情回顾3 1.1、化工板块股票市场行情表现3 1.2、重点产品价格跟踪5 1.3、本周重点关注行业动态——气凝胶6 1.3.1、气凝胶：性能优越的新型保温材料6 1.3.2、下游应用领域广阔，“双碳”背景下需求大幅提升10 1.3.3、我国气凝胶行业发展迅速，产能持续扩张15 1.3.4、投资建议16 1.4、子行业动态跟踪17 2、重点化工产品价格及价差走势18 2.1、化肥和农药18 2.2、氯碱20 2.3、聚氨酯21 2.4、C1-C4部分品种23 2.5、橡胶24 2.6、化纤和工程塑料25 2.7、氟硅27 2.8、氨基酸&维生素28 2.9、锂电材料29 2.10、其它30 3、风险分析31 1、本周行情回顾 1.1、化工板块股票市场行情表现 板块表现 过去5个交易日，沪深两市各板块涨跌不一，本周上证指数涨幅为0.54%，深证成指跌幅为0.43%，沪深300指数涨幅为0.56%，创业板指跌幅为1.87%。中信基础化工板块涨幅为0.1%，涨跌幅位居所有板块第20位。 图1：A股行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，化工行业各子板块涨跌不一，涨幅前五位的子板块为：聚氨酯（+4.5%），钛白粉（+3.4%），合成树脂（+3.2%），氮肥 （+2.9%），复合肥（+2.8%）。跌幅前五位的子板块为：碳纤维（-4.2%），电子化学品（-2.7%），橡胶助剂（-2.3%），食品及饲料添加剂（-1.5%），改性塑料（-1.3%）。 图2：化工各子行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 个股涨跌幅 过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：天禾股份 （+30.93%），侨源股份（+28.22%），中农联合（+23.07%），三孚新科 （+20.09%），名臣健康（+20.02%）。 表1：本周基础化工板块涨幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 002999.SZ 天禾股份 11.81 30.93% 79.76% 301286.SZ 侨源股份 27.49 28.22% 55.57% 003042.SZ 中农联合 35.00 23.07% 129.51% 688359.SH 三孚新科 96.66 20.09% 77.13% 002919.SZ 名臣健康 35.37 20.02% 29.75% 000737.SZ 北方铜业 5.79 14.43% 10.92% 605589.SH 圣泉集团 19.86 13.42% 19.35% 300437.SZ 清水源 20.51 12.63% 20.93% 605399.SH 晨光新材 37.65 11.03% 4.12% 603217.SH 元利科技 29.31 10.56% 5.24% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，基础化工板块跌幅居前的个股有：元琛科技（-19.04%），联泓新科（-13.57%），格林达（-13.17%），华特气体（- 11.82%），安集科技（-11.14%）。 表2：本周基础化工板块跌幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 688659.SH 元琛科技 17.56 -19.04% 19.78% 003022.SZ 联泓新科 33.32 -13.57% -24.01% 603931.SH 格林达 27.9 -13.17% 19.49% 688268.SH 华特气体 85.18 -11.82% -12.72% 688019.SH 安集科技 205.72 -11.14% 5.99% 603650.SH 彤程新材 33.78 -10.56% 21.55% 603330.SH 天洋新材 12.35 -10.44% -5.58% 300481.SZ 濮阳惠成 27.93 -10.08% -21.21% 300586.SZ 美联新材 17.25 -9.16% -12.44% 688157.SH 松井股份 98 -8.65% 6.12% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表3：本周化工产品价格涨幅前十 1.2、重点产品价格跟踪 近一周涨幅靠前的品种：上海有色:氟化铝:全国（+12.71%），合成氨:河北地区（+6.54%），苯乙烯:华东（+4.04%），尿素(小颗粒)（+4.03%），丁酮:华东地区（+2.99%），聚乙烯醇:西南（+2.13%），己内酰胺:华东 （+2.07%），磷酸一铵(55%颗粒):湖北地区（+1.64%），天然橡胶 （+1.64%），丙烷（+1.53%）。 产品 单位 最新价 周涨跌幅 近30日均价 30日涨跌幅 年涨跌幅 2021均价 2020均价 2019均价 上海有色:氟化铝:全国 元/吨 10,200.00 12.71% 9,126.67 0.85% -21.54% 9,025.82 8,193.72 9,767.12 合成氨:河北地区 元/吨 3,958.00 6.54% 3,815.87 -6.93% 1.70% 3,823.99 2,638.35 2,929.77 苯乙烯:华东 元/吨 8,375.00 4.04% 8,374.50 -4.07% -2.33% 8,862.31 6,082.34 8,264.10 尿素(小颗粒) 元/吨 2,580.00 4.03% 2,502.00 -2.27% 2.38% 2,478.85 1,731.89 1,890.00 丁酮:华东地区 元/吨 8,600.00 2.99% 8,485.00 -5.20% -25.22% 8,873.70 7,020.90 7,713.56 聚乙烯醇:西南 元/吨 16,000.00 2.13% 17,377.78 -5.21% -34.63% 18,443.61 11,024.32 12,322.74 己内酰胺:华东 元/吨 12,300.00 2.07% 12,332.50 -2.12% -11.19% 13,873.29 9,925.07 12,509.86 磷酸一铵(55%颗粒):湖北地区 元/吨 3,100.00 1.64% 3,045.00 1.50% 8.77% 2,949.49 1,933.35 2,153.99 天然橡胶 元/吨 11,800.00 1.64% 11,740.60 -3.21% -14.17% 13,391.45 11,460.26 11,214.59 丙烷 元/吨 5,817.50 1.53% 5,758.78 -1.15% 0.64% 4,964.93 3,498.34 - 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表4：本周化工产品价格跌幅前十 近一周跌幅靠前的品种：TDI（-15.62%），黄磷(净磷):云南地区（-11.48%），硫酸（-10.29%），苯胺:华东地区（-9.03%），汽油(92#无铅):新加坡:FOB（-7.25%），汽油(95#无铅):新加坡:FOB（-6.60%），汽油(97#无铅):新加坡:FOB（-6.41%），正丁醇:齐鲁石化（-6.33%），苯酚:高桥石化（-6.25%），丁二烯:华东地区（-5.58%）。 产品单位最新价周涨跌幅近30日均价30日涨跌幅年涨跌幅2021均价2020均价2019均价 黄磷(净磷):云南地区 元/吨27,000.00-11.48%32,466.67-12.25%-25.00%26,845.7515,762.8416,424.93 TDI元/吨18,000.00-15.6