聚烯烃日报

国投安信期货 聚烯烃日报 SDICESSENCEFUTURES 揉作评级2022年11月10日 聚丙烯★☆☆牛卉高级分析师 塑料 PVC F3003295Z0011425 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 塑料和聚丙烯收跌。聚乙烯方面，短期内国产资源与进口资源充足，供应压力持续存在。下游工厂按单采购为主，原料库存及成品库存都不高，需求订单无明显增加。聚丙烯方面，供应端整体平稳，变化不大，目前需求端虽然有消费季支撑，但经济下行阴影持续影响下游订单，尤其出口订单受其影响明显。整体单边驱动不足，延续区间宽幅整理格局。PVC收跌，目前市场需求暂无亮点，且北方转淡季，出口订单放缓，市场销售短期承压。国内PVC市场供应相对充足，高位库 存持续，供需盾难以缓解。 表1：期货主力收盘价表格 收盘价 涨跌 涨跌幅 5日涨跌幅20日涨跌幅 塑料 7661 161 2.06% 1,28%2.99% PP 7549 120 1.56% 0.53%2.61% PVC 5747 107 1.83% 1,71%4.80% 数招未源：wind表2：聚烯烃现货价格表 最新价 涨跌 涨跌幅5日涨跌幅20日涨跌帐 LLDPE（联级）：华北 8050 50 0.63% 0.63% 3.01% LLDPE（膜级）：华东 8250 0 0.00% 0.61% 1.20% LLDPE（联级）：华南 8450 0 0.00% 0.60% 3.98% PP(拉丝级熔指2-4)：华北 7750 0 0.00% 0.65% 5.49% PP(拉丝级熔指2-4)：华东 7800 0 0.00% 0.00% 4.88% PP(拉丝级熔指2-4)：华南 7980 0 0.00% 0.00% 2.68% 乙烯法PVC 0S88 0 0.00% 26.25% 20.27% 电石法PVC 8490 -50 0.59% 13.59% 43.02% 数插未源：图ind,早创，PVC放华东地区出厂均价 本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作力投资像据，格载请注明出处 表3：PP拉丝不同区域价差变动情况 当前值 5E 20E 60E 120E PP拉丝（天津-渐江) -50 50 0S- 150 0 PP拉丝（广东-浙江) 180 0 150 70 30 数播来源：wind表4：PE不同品科区域价差变动情况 当前位 5日 20日 60日 120日 LLDPE：天涛浙江 200 0 150 250 150 LLDPE：山东-浙江 200 50 200 300 150 LLDPE：广东-浙江 200 20 100 0 50 LDPE萍膜料（华北-华东） 175 0 125 75 125 LDPE萍膜料（华南-华东） 0S 0 100 150 200 HDPE膜科（华北-华东） 75 35 175 150 190 HDPE萍膜料（华命-华东） 0S 25 75 125 150 HDPE低熔注塑料（华南-华东） 100 25 0 75 125 HDPE低熔注塑料（华北-华东） 30 45 105 105 205 数据来源：卓创，wind 1、期现价差 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图1：LL期现价差（华东）年度对比图2：LL期现价差（山东）年度对比 →2022年02021.年-2022年02021.年2020.年 1,200006 006600- 600300- 300 300 300600 600-+006 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资择来源：wind 图3：LL期现价差（华北）年度对比图4：LL期现价差（华南）年度对比 鹿 0→2022年2021年+2020.年+2020.年 belowbycountry,inalphabeticalorder.iswithinColombianlibrarynetworks. 0061,200 600900 300600 300- 300 600300 +006 1月3月 600- 5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数播未源：wind 图5：PP期现价差（华东）年度对比图6：PP期现价差（山东）年度对比 Dataoftheof2021.年2020.年2022.年institutionswithintheLatinAmerican2020.年 America:AnalysisandFindings2,000 1,5001,500 1,000国投安信期货1,000国投安信期货 500500 0.A.M0 500500 1,000 1月3月 5月7月 1,000 9月 11月 1月3月5月7月9月11月 数插未源：wind数据来源：wind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图7：PP期现价差（山东）年度对比图8：PP期现价差（华北）年度对比 →2022年2021年2020.年2022.年2021.年2020.年 2,0002,000 1,5001,500 1,000国投安信期货1,000国投安信期货 500500 0.0- 500-500 1,000- 1月3月5月7月9月11月 1,000 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind资据来源：wind 2、跨品种价差 图9：塑料和聚丙烯期货主力合约价差年度对比图10：PP粉粒价差年度对比 +2022年+2021年→2020.年2022年2021年02020.年 L006600 600300 300- 300 600 +006 300· 600- 006 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind数播未源：wind 图11：PP低熔共聚和拉丝价差年度对比图12：HDPE（拉丝级）-LLDPE（膜皱） 2022.年2021.年02020.年2022.年2021.年02020.年 1,2001,500 1,0001,200 800 600 400 投安信期货006 600 200300 0 200-300- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind致格来源：wind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：HDPE（中空级）-LLDPE（膜级）图14：HDPE（注塑级）-LLDPE（膜绒） 2022年2021年←2020.年+2022年2021年2020·年 1,500-600- 1,200 900- 600 300- 300300 600 300 600900 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind数据来源：wind 图15：LDPE（普通膜级）-LLDPE(膜级） 2022.年02021.年2020.年 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind 3、跨区域价差 图16：LLDPE不同区域价差 图17：LDPE萍膜料区域价差 广东浙江 山东浙江-41/2 华南华东华北-华东 600 400 400 200- 200 200 200 400 400 20211110 202232 2022620 2022108 20211110 2022228 2022615 2022928 数据来源：wind 数播源：平创 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图18：HDPE薄膜料不同区域价差图19：HDPE拉丝料不同区域价差 华南华东·华北东HDPE拉丝料（军南华东）1/2 600800 400600- 200400- 200 200 400200 ~600~400- 20151231202031020214222022672015123120203102021422202267 致据来源：早创致择来源：早创 图20：HDPE低熔注塑料不同区城价差图21：HDPE小中空料不同区城价格 ·华北-华东华南-华东华北-华东华南-华东 鹿 006008 600- 600- 300- 0400国投安信期货 300200 6000 006 1,200 200 1,500-400 20151231202032720215312022812015123120203102021422202267 数插未源：早创数插未源：早创 图22：PP拉丝不同区域价差 ●PP拉丝（广东浙江）+PF1/2 300- 200 100 100 200 2021111020223220226172022929 数据来源：wind 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 4、成本毛利 图23：PE-不同原料来源成本对比图24：PE-不同原料未源毛利对比 乙烯裂解CTOMTO乙炜数解CTOMTO 12,000 2,000 11,000 1,000 10,000 9,000 1,000 8,000 7,000 2,000 6,0003,000 20211110202234202262720221019202111102022342022627 致接来源：早创 数据来源：早创 图25：不同原料路线PP毛利对比 图26：不同原料路线PP成本对比 CTONTOPDH 1/2 乙烯聚解·外来丙烯1/2 2,000 12,000 1,000 11,000 20221019 10,000 1. 1,000- 9,000 8,000 2,000-7,000 3,0006,000- 2021111020223420226272022101920211110202234202262720221019 数据来源：卓创数据来源：早创 图27：中国BOPP含税成本年度对比图28：中国BOPP税后毛利年度对比 2022.年2021.年→2020年2022年2021年+2020.年 元 12,0003,000 11,000 10,000 2,500 2,000- 1,500 国投安信期货 9,000-1,000 500 8,000-0 7.000-+00S 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：早创致格来源：早创 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资繁据，转载请注明出处 5、跨期价差 图29：L01-09季节性分析30：L09-05季节性分析 L23012209L2201210941/2L22092205L210921051/3 300200 200 100- 100- 100100 200 300 200 400300 116915915519 数择来源：wind数播未源：wind 图31：L05-01季节性分析图32：PP01-09季节性分析 L22052201L2105-210141/2PP21012009PP220121C1/3 300100 200-0 100 F001 100 200200 400 500J 300 400 520 117 116 915 数播未源：wind 数播未源：wind 图33：PP09-05孕节性分析 图34：PP05-01孕节性分析 PP22092205 PP200920C1/3 ←PP22052001 PP210521C1/3 300 200 100 0· 300 国投安信 100 200 300- 400500 600- 915 519 520 117 300 600- 900 1.200- 资择来源：wind资择来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代