聚烯烃数据日报

聚烯烃数据日报 2023/8/14 品种 日内观点 聚烯烃 聚烯烃总体维持检修逐步回归、供给压力增大的状态，不过PP四季度供应压力可能有所下滑。主要是由于：万华PP装置计划9月底拆除至蓬莱，计划一年后重启，相当于对冲了一套新装置投产的产能。而且近期PDH利润压缩明显，虽然企业还未到实际亏损的程度，但后续供给端存在因利润问题缩减的可能性。需求端整体维持偏弱态势，旺季预期不改叠加下游原料库存偏低，依旧存在阶段行的补库需求，关注PE农膜需求的回归节奏。8月利空驱动在于期货下跌修复基差，但下方有高成本和需求旺季的支撑，预计维持震荡运行。产能扩张周期下，PP依旧偏空看待，关注右侧供给回归、交割逻辑走强、成本回落下的做空信号，下行空间将受制于成本。PE依然偏多配思路，可关注成本上移和需求转好下进一步走好的机会。后续若出现交割等因素导致的回调，可考虑配置01合约多单。近期成本分化带动L-P价差收缩，后续成本若没有进一步变化，可考虑L-P价差的扩张。 产业链数据 项目 数据 环比 项目 数据 环比 现货价格 华东T30S 7370 -10 华东LLDPE 8300 0 华东1102K 7400 -20 华东LDPE 9200 0 华北粉料 7120 0 华东HDPE 9100 -150 期货收盘价 PP2309 7423 23 PP2401 7391 23 LLDPE2309 8166 -11 LLDPE2401 8160 -6 基差 PP2309基差 -53 -33 PP2401基差 -21 -33 LLDPE2309基差 134 11 LLDPE2401基差 140 6 产业链价格 布伦特DTD 89 0 动力煤Q5500（秦皇岛） 828 -5 WTI中级轻质原油 83 -2 丙烯（CFR东北亚） 776 15 石脑油（FOB日本） 665 -12 乙烯（CFR东北亚） 811 0 丙烷（CFR华南） 645 0 甲醇（江苏） 2390 15 仓单 PP注册仓单量 2991 0 LLDPE注册仓单量 4293 99 主要图表 图1：PP国内现货价格 图2：PE国内现货价格 1050010000 950090008500800075007000 煤制拉丝（1102K神华宁煤杭州）油制拉丝（T30S宁波富德杭州） 16000140001200010000 80006000 主流价:LLDPE(7042扬子石化):余姚主流价:LDPE(2426H,大庆石化):常州主流价:HDPE(5000S,扬子石化):余姚 图3：PP国际现货价格 图4：PE国际现货价格 14001300120011001000 900800 PP粒(均聚/注塑):中国:到岸价PP粒(共聚):中国:到岸价 18001600140012001000 800600 国际市场价:LLDPE:CFR中国:中间价国际市场价:LDPE(通用级):CFR中国:中间价国际市场价:HDPE(薄膜级):CFR中国:中间价 图5：PP主力合约基差 图6：PP9-1价差 10008006004002000-200-400 210922092309 350300250200150100 50 0 -50 -100 2109-22012209-23012309-2401 图7：LLDPE主力合约基差 图8：LLDPE9-1价差 120010008006004002000-200-400 210922092309 250200150100 50 0 -50 -100-150 2109-22012209-23012309-2401 图9：09L-PP价差 图10：01L-PP价差 10008006004002000-200-400-600-800 210922092309 10008006004002000-200-400-600-800 220123012401 图11：PP仓单数量 图12：LLDPE仓单数量 80006000400020000 202120222023 80006000400020000 202120222023 图13：油制PP利润 图14：油制LLDPE利润 3000200010000-1000-2000-3000-4000 202120222023 3000200010000-1000-2000-3000 202120222023 图15：煤制PP利润 图16：煤制LLDPE利润 400020000-2000-4000-6000 202120222023 30001000 -1000-3000-5000 202120222023 图17：PDH利润 图18：PP进口利润 3000200010000-1000-2000-3000 202120222023 10005000-500-1000-1500 202120222023 图19：甲醇制PP利润 图20：甲醇制LLDPE利润 10000-1000-2000-3000-4000-5000-6000 202120222023 200010000-1000-2000-3000-4000-5000 202120222023 图21：外采丙烯制PP利润 图22：外采乙烯制LLDPE利润 800400 0 -400-800 -1200 202120222023 3000200010000-1000 202120222023 图23：PP开工率 图24：PE开工率 100% 90%80%70% 202120222023 100% 90%80%70%60% 202120222023 图25：PP下游平均开工率 图26：PE下游平均开工率 60%50%40%30%20% 202120222023 70%50%30%10% 202120222023 图27：PP社会库存 图28：PE社会库存 80604020 202120222023 100 80604020 0 202120222023 免责声明 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。备注：内盘现货价格单位为“元/吨”，外盘现货价格单位为“美元/吨”，仓单数量单位为“手”，库存数据为“万吨”。开工率和库存为周度数据，其余数据为上一交易日数据。