国债期货早报

格林大华国债期货早报20221111 国债： 【品种观点】 短线观点：周四国债期货主力合约多数平开，早盘短暂快速冲高后震荡回落，午后横向波动，截至收盘10年期国债期货主力合约T2212下跌0.06%，5年期TF2212下跌0.02%，2年期TS2212下跌0.02%。周四央行开展了90亿元7天期逆回购操作，当日有70亿元逆回购到期，当日净投放20亿元。货币市场短期利率较前一交易日继续小幅上行，DR001加权平均1.81%，上一交易日1.80%；DR007加权平均1.89%，上一交易日1.85%。周四公布美国10月CPI同比上涨7.7%，低于预期的7.9%，前值为8.2%。美国10月CPI环比上涨0.4%，预期为0.6%，前值为0.4%。美国10月核心CPI同比上涨6.3%，较9月的年内高点6.6%回落0.3个百分点。周四晚间央行公布10月社会融资规模增量为9079亿元，不及市场预 期的1.65万亿元；比上年同期少7097亿元，新增贷款和政府债券分别少3300 多亿元。10月份人民币贷款增加6152亿元，不及市场预期的8242亿元，同比 少增2110亿元。其中居民户10月新增中长期贷款仅332亿元，较去年同期少增 3889亿元；居民户短期贷款减少512亿元，同比多减938亿元。10月企业短期 贷款减少1843亿元的同时中长期贷款新增4623亿元，合计新增2780亿元，同比多增878亿元，且企业新增贷款结构优化。10月继续表现为居民和企业部门贷款的明显分化。10月末M2同比增长11.8%，不及市场预期的12%，比上月末低0.3个百分点，M1同比增长5.8%，增速比上月末低0.6个百分点。10月社融、信贷和M2数据均不及市场预期，数据公布后现券市场10年期国债活跃券收益率下行超过1个基点。国债期货今日或跳空高开后震荡略多。 【操作建议】 交易型投资适量资金波段操作。 【利多因素】 国内需求较弱，经济下行压力较大，货币市场流动性保持宽松。 【利空因素】 国内逆周期政策连续发力，加大基建投资，出台房地产支持政策，货币政策努力保持信贷总量稳定增长。 【风险因素】 全球疫情变化，宏观政策边际变化，全球地缘政治变化，信用风险波动。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意删节和修改。 研究员：刘洋 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com从业资格：F3063825 投资咨询：Z0016580