格林大华国债期货早报20240723

格林大华国债期货早报20240723 国债： 【品种观点】 短线观点： 受降息消息影响，周一国债期货主力合约开盘集体高开，早盘开盘后略有下行，然后两波上攻，随后横向窄幅波动，午后稍事休息后再度上攻，未果，小幅滑落后横盘至收盘，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2409上涨0.33%，10年期T2409上涨0.27%，5年期TF2409上涨0.21%，2年期TS2409上涨0.08%。周一央行开展582亿元7天期逆回购操作，利率由此前的1.80%调整为1.70%，当日有1290亿元逆回购到期，所以当日净回笼708亿元。央行宣布从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。7月LPR报价出炉，1年期LPR由3.45%降至3.35%；5年期以上品种降至3.85%，上次为3.95%，均下降10个基点。周一银行间资金市场短期利率较上一交易日大幅下行，DR001加权平均为1.66%，前一交易日1.86%；DR007加权平均为1.72%，前一交易日1.87%。公开市场7天逆回购利率下调直接带动短期资金利率下行一个台阶。银行间市场国债现券收盘收益率较上一交易日下行，2年期国债到期收益率下行4.57个BP至1.56%，5年期下行3.93个BP至1.91%，10年期下行1.53个BP至2.25%，30年期下行1.30个BP至2.47%。降息直接推动周一债券价格上行，但向上空间可能相对较小。今年以来债券市场利率连续下行，领先于政策利率，某种程度上这次是政策利率跟上市场利率的脚步。今年4月份以来，央行多次提到，在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化。7月1日央行宣布：为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。央行积极发声表态时，10年期国债到期收益率在2.2%，30年期国债到期收益率在2.4%，可能是相应期限国债收益率的中线底部。惯例在7月下旬召开的政治局会议将对下半年宏观经济政策作出指导，财政政策和产业政策可能有新的发力，也会对目前债券市场的多头形成一定的制约。降息靴子落地之后，国债期货短线或宽幅震荡。 【操作建议】 交易型投资适量资金波段操作。 【利多因素】 国内房地产投资仍较弱，国内通胀压力较小。 【利空因素】 海外需求相对较好，出口带动工业生产较高增长。 【风险因素】 宏观政策边际变化，海外经济和金融市场变化，全球地缘政治变化。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意删节和修改。 研究员：刘洋 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com从业资格：F3063825 投资咨询：Z0016580