晨报

2022年11月11日星期五 【近期研报】 电力行业点评：中电联调高煤电基准价，利好电力板块估值修复 【事件】 11月8日，在“中电联2022年年会”上，中国电力企业联合会专职副理事长安洪光发布《适应新型电力系统的电价机制研究报告》提出： 1）全国平均煤电基准价调整到0.4335元/千瓦时的水平。 2）建立新能源“绿证交易+强制配额”制度。 【点评观点】 煤电基准价上涨有利煤电盈利反转，并提升风光项目收益率： 新基准价对应政府指定的5500大卡电煤中长期交易均价675元/吨的水平，该价格水平接近煤电中长协价格，基准价上调，更好的完善煤电基准价联动机制，电价可以有效对冲煤价上涨，有利煤电扭亏为盈，并提升风光项目收益率。 “绿证交易+强制配额”利好绿电消纳： 新能源“绿证交易+强制配额”制度，通过落实对售电公司、电力用户等市场主体的绿色责任，扩大绿证、绿电交易规模，将完善绿电“市场价+环境价值”，利好绿电消纳。 总体来看，煤电基准价上调利好电力板块估值全面修复。重点关注：华润电力（836HK）、中国电力（2380HK）、龙源电力（916HK）、大唐新能源（1798HK）、华电国际（1071HK）、华能国际（902HK）。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 证11月10日中资美元债一级市场发行1只债券 丹阳投资集团有限公司拟对PHCIIL6.408/10/25增发1920万美元，最终定价7.2%，中信建投券国际(B&D)、国泰君安国际、金信期盈证券担任联席全球协调人；兴业银行香港分行担任联席账研簿管理人。 究穆迪下调中南建设公司家族评级至“Ca”，展望“负面” 报近日，穆迪已将江苏中南建设集团股份有限公司的公司家族评级从“Caa2”下调至“Ca”，并将海门中南投资发展(国际)有限公司发行并由中南建设担保的债券的高级无抵押评级从“Caa3”下调至 告“C”。评级展望仍为负面。穆迪表示，评级下调反映了其对中南建设债券持有人回售前景疲软的 预期，此前公司美元债券的利息支付违约。负面展望反映了穆迪的观点，即如果利息支付违约扩大到其他债务的更广泛违约，中南建设的债权人回收前景可能会进一步减弱。 1 请务必阅读免责条款 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部下跌。截至11月10日，恒生指数下跌1.7%，报收16081.04点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-1.87%、-1.59%和-1.93%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-1.33%和-3.28%。从行业来看，多数行业出现下跌：其中必需性消费和电讯业表现相对较好，涨跌幅分别为0.32%和-0.38%；非必需性消费和资讯科技业市场走势较弱，涨跌幅分别为-2.75%和-2.93%。内地股市方面，截至11月10日，上证指数收盘价为3036.13点，下跌0.39%；深证综指收盘价为1991.82点，下跌0.98%。陆港股通方面，截至11月10日，当日沪股通北上资金净流量为-0.24亿元，深股通北上资金净流量为- 7.33亿元，共计陆股通资金净流入-7.57亿元；当日沪市港股通南下资金净流入13.63亿元，深市港股通南下净流入为23.58亿元，共计港股通资金净流入37.21亿元。 美国三大股指集体收涨：截至11月10日，道琼斯工业指数报收33715.37点，较前一个交易日上涨3.7%；标普500指数报收3956.37点，较前一个交易日上涨5.54%；纳斯达克指数报收11114.15点，较前一个交易日上涨7.35%。此外，费城半导体指数报收2672.5点，较前一个交 易日上涨10.21%。欧洲股市方面：截至11月10日，英国富时100指数报收7375.34点，较前一个交易日上涨1.08%；法国CAC40指数报收6556.83点，较前一个交易日上涨1.96%；德国DAX指数报收14146.09点，较前一个交易日上涨3.51%。 期货市场方面：截至11月10日，恒生期货收盘价为21167.77点，较前一个交易日下跌2.04%。伦敦金现收盘价为1755.53美元/盎司，较前一个交易日上涨2.89%。此外，人民币兑美元汇率报7.25元/美元，较前一个交易日上涨0.13%。 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 1728.HK 正通汽车 5 32.35 0.45 2022-11-10 零售业 2 1415.HK 高伟电子 5 20.80 13.24 2022-11-10 半导体与半导体生产设备 3 1530.HK 三生制药 5 18.64 6.81 2022-11-10 制药、生物科技与生命科学 4 0956.HK 新天绿色能源 5 12.20 3.31 2022-11-10 公用事业Ⅱ 5 0382.HK 中汇集团 3 3.13 1.98 2022-11-10 消费者服务Ⅱ 6 0520.HK 呷哺呷哺 2 11.79 6.07 2022-11-10 消费者服务Ⅱ 7 2167.HK 天润云 2 9.84 7.70 2022-11-10 软件与服务 8 2018.HK 瑞声科技 2 8.07 17.40 2022-11-10 技术硬件与设备 9 0220.HK 统一企业中国 2 4.97 6.55 2022-11-10 食品、饮料与烟草 106826.HK昊海生物科技22.6429.152022-11-10制药、生物科技与生命科学 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 2 【经济数据】 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 11114.15 7.35 美元指数 107.88 -2.30 道琼斯工业指数 33715.37 3.70 费城半导体指数 2672.50 10.21 伦敦金融时报100指数 7375.34 1.08 法兰克福DAX指数 14146.09 3.51 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 -0.24 深股通 北上 -7.33 沪市港股通 南下 14.77 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 3036.13 -0.39 深证综合指数 1991.82 -0.98 恒生指数 16081.04 -1.70 恒生综合大型股指数 1438.04 -1.87 恒生综合中型股指数 3419.55 -1.59 恒生综合小型股指数 1365.13 -1.93 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 21167.77 -2.04 伦敦金现 1755.53 2.89 布伦特石油(连续) 92.47 0.00 美元兑人民币(CFETS)7.250.13 深市港股通南下25.54 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 3 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴）美元指数（右轴） 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 -3.00 -3.50 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见