东海期货研究所的研究报告指出，宏观情绪转暖，库存偏紧，沪铜偏强但上行有限。铜精矿供应偏宽松，TC续涨；SMM数据国内10月精铜产量90.12万吨，环比增0.9%，同比增14.2%；新产能投放，但检修、设备改造等扰动下，供应压力兑现速度不及预期。下游反映订单减少，铜价大幅上涨后抑制采购，贸易商反映出货难，月差走弱、现货贴水。全球精铜显性库存偏紧。综上，宏观情绪转暖，库存偏紧，检修等扰动使得供给改善不及预期，沪铜短期偏强，但考虑到内外需求不容乐观，铜价上行空间有限。铝：运输受限，社库跌破60万吨。俄铝的持货商担忧俄铝被制裁，提前转移至LME仓库，持续的盘面交仓使LME库存持续增加，压制伦铝价格。国内目前铝锭现货市场货量和需求出现双弱的趋势，到货量偏少，11.7日SMM统计国内电解铝社会库存存57.1万吨，较上周四库存量下降0.9万吨，较去年同期库存下降44万吨，创2022年的新低，现在下游接货仍是刚需为主，运输受限是库存连续下降的主要原因，后续关注站点恢复运输后的到货情况。河南等地区因疫情的反复影响，下游开工率下降，需求下滑市场贸易疲软，华东地区部分下游反馈即将进入传统淡季，需求较为悲观。锌：市场情绪好转，锌价随市大涨。前期市场悲观宏观情绪蔓延，沪锌触及低位后市场情绪释放，宏观压力得到缓解，有色金属回暖，沪锌止跌回升。考虑到当前社会库存低位状态尚未改善，短期之内锌价下行空间或有限。锡：基本面承压下，锡价反弹力度有限。供给端云南地区限电持续发酵，部分冶炼厂反馈限电措施已对企业生产产生一定影响，预计本次限电将对10月国内精锡产量有一定影响。综上，建议关注沪铜、沪铝、沪锌、沪锡的走势，以及国内外宏观政策和地缘政治的变化。
