棉纱周报：纺织行业陆续恢复生产，厂家对未来信心不足

纺织行业陆续恢复生产，厂家对未来信心不足 华信万达期货股份有限公司棉花研究中心 华信万达期货股份有限公司乌鲁木齐营业部 棉纱周报 2016年2月21日 第五期 棉纱周报 中国新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 电话：0991-6551089 Page 1 of 12 一、原材料市场回顾 表一： 棉纱原材料市场价格指数 项目 涤纶短纤 粘胶短纤 3128B 郑棉 ICE期棉 Cotlook：A 单位 元/吨 美分/磅 1月15日 6250 12490 12296 10390 58.64 65.70 1月19日 6280 12850 12219 10460 59.72 66.60 周涨跌 +30 +360 -77 +70 +1.08 +0.9 数据来源：华信万达期货、中国棉花信息网 图一、粘胶短纤、涤纶短纤、棉花价格走势图 数据来源：华信万达期货、中国棉花信息网 表二：粘胶短纤、直纺涤短库存及负荷指数 时间 粘胶短纤 直纺涤短 相关指数 负荷指数 库存指数 负荷指数 库存指数 1月29日 84 13.5 60 7.9 2月19日 84 18.5 53.9 14.8 周涨跌 0 +5 -6.1 +6.9 数据来源：华信万达期货、CCF 节后粘胶短纤市场有所恢复，随着市场回暖及节前旺销的带动，下游采购意愿有所增强，目前中档工厂报价上调至12800元/吨，高端纤维报价也调整至不低于13000元/吨的价格，个别工厂限制签单。从发货情况看目前多数粘胶厂执行的合约仍是12500元/吨一下的资源。 福建地区直纺涤短装置停车检修，因此节后直纺涤短开机负荷有所下调，因聚酯原料上涨，直纺涤短在成本压力下，顺势跟涨，但因下游需求支撑力不足，涨幅不大，若下游对原料需求持续不足，再加上涤短负荷逐步恢复，后期上涨难度较大。 棉纱周报 中国新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 电话：0991-6551089 Page 2 of 12 表三： 美国、印度进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 时间 美E/MOT M 印Shankar-6M 单位 美分/磅 1%清关 滑准清关 美分/磅 1%清关 滑准清关 2月15日 67.20 11288 13703 65.50 11008 13554 2月19日 67.45 11329 13732 65.25 10966 13535 周涨跌 +0.25 +41 +29 -0.25 -42 -19 外商平均报价，包括成本、运费；包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。 数据来源：华信万达期货、中国棉花信息网 图二、进口棉价格走势图 数据来源：华信万达期货、中国棉花信息网 春节期间，欧美股市大跌，大宗商品市场表现弱势，2月USDA供需报告继续下调消费量，再加上美国棉花协会预计2016年美棉种植面积将较上年度增加6.2%，受诸多利空因素影响，CFTC基金空单大幅增加，受此影响节日期间美棉主力5月合约一度下跌至58.29美分/磅，创下一年来的新低。但是虽然USDA期末库存大幅上调以及中国抛储预期打压全球棉价，就美棉的销售情况来看，处于低位的棉价吸引消费的增加，总统日假期过后，美棉主力5月合约一度突破60美分/磅整数关口。印度方面，巴基斯坦受灾减产对印度棉需求较多，因此印度棉花价格坚挺，在巴基斯坦的强势需求及本年度印度棉花产量下降的情况下，印度棉花销售依然没有压力，短期内供应偏紧的局面使其没有降价的可能，上述因素支撑美棉止跌反弹。但投资者也担忧中国低价抛储将会影响国际市场棉花的供需格局，挤占市场份额，因此当前市场分歧较大。 棉纱周报 中国新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 电话：0991-6551089 Page 3 of 12 图三、棉花期现货价差图 数据来源：华信万达期货、中国棉花信息网 国产棉花方面节后受外盘大幅下跌影响，开盘首日跳空低开，截止到2月19日一周，期现货价差达到-1759（+140）元/吨，当前期现严重倒挂。本周主力9月合约持仓量大幅增加，截止到2月19日达到45.4万，价格方面低位震荡，多空双方竞争激烈。 受抛储每周的浮动的预期定价可能造成市场的恶性竞争，空头坚定其立场，因此造成郑棉价格与现货、进口棉价大幅倒挂。但目前郑棉价格已跌至低位，进口棉花与棉纱相比国产来说缺乏竞争力，除兵团外，整体市场商业库存偏低，再加上节后纺企陆续开车，国产棉花及棉纱消费有望复苏，这对棉价构成支撑。本年度棉花大幅减产，且销售状况良好，受此影响未来仓单紧缺对市场的影响将逐步体现，因此对郑棉应保持谨慎，不建议追空。 二、纱线市场基本情况 棉纱周报 中国新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 电话：0991-6551089 Page 4 of 12 1、市场尚未启动，预计下周恢复正常 图三、国产纱线价格走势 数据来源：华信万达期货、TTEB 表四：国产纱价格指数（元/吨） 项目 CY Index 国内其他纱线品种价格 指数 CY OEC10S CYC32S CYJC40S JC60S T32S R30S 1月15日 11700 19200 23500 30200 10230 17530 1月19日 11690 19200 23480 30200 10270 17750 周涨跌 -10 0 -20 0 +40 +220 数据来源：华信万达期货、TTEB 本周纯棉纱市场尚未启动，交投气氛冷清，虽然询价气氛有所好转，但实单较少，价格方面也是受此影响，持稳为主，整体观望气氛浓厚，尚未形成主流报价。当前多数纺企尚未接到新订单，发货多属于去年未完成订单，对于新年行情信心低迷，纺企恢复正常生产可能要到元宵节后了。 本图四、纱线库存及开机 数据来源：华信万达期货、TTEB、中国棉花信息网 棉纱周报 中国新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 电话：0991-6551089 Page 5 of 12 周棉纱市场生产逐步恢复，纱线开机水平上升15%至45%，库存水平上升至20.8天，数据显示企业节后生产恢复较快，交投气氛清淡，成交不佳，因此库存方面受负荷恢复，厂商出货速度慢的影响有所增加，目前在25.3天的水平，预计房企库存将有继续缓慢增加。 纯涤纱方面本周本周负荷陆续恢复，福建地区较为迅速，湖北、河北地区相对较低，大部分工厂仍在放假，因此库存仍保持在低位水平。本周因负荷尚未到位，且原料端价格起色不明显，销售气氛弱势，因此纱厂整体多维持观望为主。下周纱线负荷将基本恢复正常，市场订单气氛将有所回暖，价格方面维持稳中偏强为主，关注原油及聚酯原料走势。 图六、R30S-粘胶短纤 数据来源： 华信万达期货、 TTEB、中国棉花信息网 图五、T32S-涤纶短纤 数据来源：华信万达期货、TTEB 棉纱周报 中国新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 电话：0991-6551089 Page 6 of 12 人棉纱负荷恢复保持较快水平，目前已达到6成以上水平，库存方面因年后销售进度略慢，因此小幅增加。成交方面，由于粘胶短纤价格上提，纱线产品报价也有一定程度上涨，但下游坯布开机不足，观望氛围浓厚，因此人棉纱实盘成交有限，下周预计成交逐步转暖。 2、进口纱价格坚挺，内外棉纱价差继续收窄 图八、进口纱价格指数 数据来源：中国棉花信息网、华信万达期货棉花研究中心 表五：进口纱港口提货价（元/吨） 项目 FCY C21S FCY C32S CY JC32S 印度C32S 越南C32S CYC32S-印C32S 1月15日 17320 19530 21800 19315 18900 -115 2月19日 17390 19605 21805 19405 18940 -205 周涨跌 +70 +75 +5 +90 +40 -90 数据来源：华信万达期货、TTEB 图七、R30S-粘胶短纤、T32S-涤纶短纤 数据来源：华信万达期货、中国棉花信息网 棉纱周报 中国新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 电话：0991-6551089 Page 7 of 12 本周进口纱贸易商陆续开工，成交不佳的情况下，库存水平有所升高。当前进口纱市场表现平淡，下游织厂纱线原料备货不积极，报价基本与年前持平，主流价格尚未形成，贸易商维持观望态度。外盘方面变盘有所恢复，但成交状况不佳，受成本支撑因素影响印纱价格大幅下跌预期不高，而越南纱方面常规产品订单排至3月中下旬，价格还可维持一段时间，由此来看短期内进口纱价大幅下跌的可能不大。 印度纱线受成本支撑价格较为坚挺，国产C32S与印度C32S价差在-205（-90）元/吨，在短期内进口纱价大幅下跌的可能性不大的情况下，内外棉纱价格将继续收缩。 图九、内外棉纱价差 数据来源：中国棉花信息网、华信万达期货棉花研究中心 棉纱周报 中国新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 电话：0991-6551089 Page 8 of 12 三、坯布市场基本情况 图九、郑棉-ICE期棉平均价差 据来源：华信万达期货、TTE