TOPCon继续成为光伏板块主线，龙头望持续扩大领先优势#中信建投新能源

TOPCon继续成为光伏板块主线，龙头望持续扩大领先优势#中信建投新能源 今年TOPCon迈入产业化元年，市场关注度极高，我们认为，当前TOPCon趋势呈现两大特点： #1）趋势获产业认可：由于当前电池环节盈利丰厚，而TOPCon性价比显著，头部企业已验证超额利润、领先企业规模招标，TOPCon已由龙头布局扩散至全产业浪潮，当前已招标及规划量级超预期，预计22-23年扩产规划80-100、150-200GW以上。 #2）没那么简单：产能落地有待观察龙头预计领先至少一个身位：由于当前TOPCon工艺尚未完全成熟、且存在工艺分歧，规划较多但当前实际落地有限。 同时，未来TOPCon仍有叠加工艺的降本增效优化空间，龙头量产经验、工艺储备上均有较大优势。 —————— #晶科：已满产合肥、尖山一期16gw，每瓦目前较PERC超额利润4分，一体化成本年底持平。目前效率25%、良率98%，产能规划35gw。 #钧达：已满产滁州一期8gw，每瓦目前较PERC超额利润2分，电池成本年底持平。目前效率25%、良率98%。 #天合：宿迁8gw今年底前设备进场，一体化成本明年中持平，产能规划33gw。 #通威：眉山三期8.5gw今年底前设备进场，非硅成本高3-5分，产能规划38gw。 #晶澳：宁晋1.3gw爬坡中，6gw近期招标明年初投产，目前效率25%附近、良率95%向上，产能规划27.5gw。